הסוחר הבכיר של גולדמן זאקס, טוני פסקרלו, רואה את התקדמות מניות ארה”ב שומרת על הקצב, אך מזהה שינוי דינמיקה בסיכון ותגמול לקראת הקיץ – במיוחד עם שוק הקריפטו שהתנפח לערך מדהים של 4 טריליון דולר.
גולדמן טריידר מציין את חוזקת השוק, עליית הקריפטו ל-$4T תוך אזהרה על שינוי בסיכון/תגמול
נכתב ע"י
שתף
פסקרלו מגולדמן על השווקים: התקדמות מונעת, סיכונים עולים
בהודעת שוק שסיקר טיילר דורדן ב-Zerohedge, פסקרלו, המוביל כיסוי קרנות גידור בגולדמן זאקס, הפנה לשיאי מניות חדשים, הנובעים בעיקר מתנועה של טכנולוגיות ענקיות ונתונים טכניים חיוביים. למרות זאת, הוא הצביע על אותות כלכליים לא אחידים ותוצאות רווחים, והדגיש כי מנכ”לים צריכים כעת לספק הפתעות יוצאות דופן כדי לשמור על ההתקדמות.
הוא הדגיש מספר נושאים חשובים, כולל הירידה הרגילה בנזילות בקיץ ודוחות רווחים קריטיים הקרובים מחברות טכנולוגיה גדולות. מעניין במיוחד הם תוכניות ההוצאות של חברות אלו ואיך הן מתכננות להחזיר הון לבעלי המניות.
שוקי הקריפטו, עם זאת, גנבו את ההצגה בניתוח. פסקרלו הדגיש תובנות מהמומחית דומיניקה נסטארקובה, אשר זיהתה את העלייה האחרונה בביטקוין – למרות נסיגה קטנה בסוף השבוע – כקשורה למומנטום רגולטורי בארה”ב. לצד זאת, גידולי השקעות בביטקוין (ETF) העשירים (שכעת מחזיקים בנכסים בסך כ-150 מיליארד דולר), פעילות מסחר צמודה חזקה ואימוץ הולך וגובר על ידי קופות תאגידים.
נסטארקובה ציינה כי שוק הקריפטו הרחב פרץ מעל ל-4 טריליון דולר בערך, עם עלייה של 30% באת’ריום (ETH) במהלך השבוע שהתקרב אליו. כרגע, שוק הקריפטו הכולל נמצא בירידה של 100 מיליארד דולר מהשיא של 4 טריליון דולר, ועומד על 3.9 טריליון דולר ביום ראשון, 20 ביולי 2025.
מחוץ לנכסים דיגיטליים, פסקרלו הצביע על השקעות תשתיות כרוח גב חזקה – מתחום בינה מלאכותית (AI), אנרגיה, שיבת תעשיות, הגנה ופרויקטים אקלימיים. הוא ציין מניות חזקות בתחום הכוח ומ תכות תעשייתיות כאזורים מרכזיים המרוויחים מהמגמה המתמשכת.
אפילו עם אותות חיוביים עדיין מהבהבים ונתונים טכניים לטווח הקצר נראים חזקים, פסקרלו הוציא הבהרה להיזהר. עם ההתקדמות מתמשכת מאז אפריל, המקום להישגים נוספים נראה מצומצם יותר. הוא הצביע על לחצים גוברים בשווקי חוב ריבוניים ותחושות קמעונאות פורחות כאזהרות ראשוניות.
כפי שנמסר על ידי דורדן, פסקרלו הציע למשקיעים לשקול “שיש עוד קצת דלק במיכל” אבל להתכונן להזדמנויות רזות יותר ולתנועות קיץ על ידי העברת מיקומים ארוכים נבחרים לאופציות שיחה שנגמרו באוגוסט מאוחר.
למרות ש-Q3 לא מסתיים עד ה-30 בספטמבר 2025, הביטקוין נמצא כעת בעלייה של 9.98%. מאז 2013, הביטקוין הצליח לפלג לטובת ביצועי הרבעון השלישי – חצי מהפעמים הוא עולה, בחצי מהזמנים הוא יורד. ברבעונים רביעי עם זאת, נוטים להימשך למעלה עם סיכוי של 66.67% לסגירה בירוק – והיסטורית, הביטקוין לעיתים קרובות מסיים את Q4 עם תנופה רצינית.
