עשרות מיליונים תלויים בהחלטת הפד בספטמבר – והסיכויים בדיוק התהפכו

החלטת הפד בספטמבר מותירה את הסוחרים על הקצה — וההימורים רק גדלים

הכלי Fedwatch של CME, יחד עם הימורים שהונחו על Polymarket ו-Kalshi, מצביעים על הקלה בחודש הבא. נתונים מה-Fedwatch tool באתר cmegroup.com מראים סבירות של 75% לקיצוץ של 25 נקודות בסיס (bps), או רבע נקודת אחוז, נכון ל-23 באוגוסט 2025. הסיכויים עדיין משאירים סיכוי של 25% שהפד ישמור על שיעור הריבית הפדרלי קבוע.

שווקי חיזוי ב-Polymarket נוטים מאוד לכיוון קיצוץ ריבית בספטמבר מהפדרל ריזרב, כאשר הסוחרים כמעט מאוחדים בגודל המהלך. סיכויים לקיצוץ של 25 נקודות בסיס לאחר פגישת ספטמבר 2025 נמצאים כעת ב-78%, קפיצה של 21% במפגשים האחרונים.

התחזית לקיצוץ ריבית כלשהו עד ספטמבר חזקה עוד יותר ב-80%, בעוד שהסבירות לקיצוץ כלשהו במהלך 2025 התנפחה ל-93%. בפירוט, רק 3% מההימורים מתמחרים בעת חיתוך גדול יותר של 50 נקודות בסיס ופחות מ-1% מהמרים על עלייה – מראים שהסוחרים רואים כמעט שום סיכוי להידוק של הפד.

בינתיים, הסיכויים ל”אין שינוי” ירדו ל-20%, ירידה של 19 נקודות ככל שהציפיות נוטות להקלה. מיליוני דולרים נערמים מאחורי האפשרות של 25 נקודות בסיס, בעוד שההימורים על הפסקה או עליית הפתעה הולכים ומתדללים במהירות. שווקי Kalshi מספרים את אותו סיפור, מראים נטייה מכרעת לקיצוץ בספטמבר שמשקפת את המומנטום של Polymarket.

בKalshi, הסוחרים מתמחרים סיכוי של 77% שהפד יוריד ריביות ב-25 נקודות בסיס, עלייה של 18 נקודות בפעילות האחרונה. הסבירות שהבנק המרכזי ישמור על אחידות ירדה ל-21%, ירידה של 17 נקודות, ככל שהתחושה נוטה להקלה.

עדיין יש נתון דל של 5% שמתמחרים למשהו יותר אגרסיבי מרבע נקודת אחוז, אבל ההחלטה עומדת מאחורי המהלך הקטן ביותר האפשרי. עם למעלה מ-163 מיליון דולר בהימורים שמעצבים את הסיכויים האלה, Kalshi משקפת הסכמה חזקה לפיה הפד יעדיף קיצוץ זהיר של 25 נקודות בסיס על פני עמידה במקום או ניסיון לשינוי מדיניות יותר דרמטי.

בקצרה, חוזי CME, Polymarket ו-Kalshi נמצאים בתיאום: נראה כי ספטמבר הוא תחילתה של הקלה מטעם הפד, כאשר הצוות של פאוול אמור להעביר קיצוץ מדוד של רבע נקודת אחוז במקום תנועת דרמטית.