אפשרויות מול חוזים עתידיים: למה לשוק האפשרויות של הקריפטו יש 97% מקום לצמוח

כניסת מוסדות דוחפת את התנודתיות למטה

שוק הקריפטו הפך לפחות תנודתי באופן משמעותי בהשוואה למספר שנים אחורה. העלייה של ביטקוין מאז אישור קרנות הסל (ETF) בספוט ב-ינואר 2024 הייתה גורם חשוב, כאשר רק מספר קטן של אלטקוינים עוקב ומבסס שיאים חדשים. חלק מהמומחים טוענים שיש שינוי משמעותי לכיוון חוזים פיננסיים קשורים, במיוחד אופציות ונגזרים.

לדברי סידרה פאריק, ראש מחלקת מכירות קמעונאיות ב-דריביט, הירידה הזו בתנודתיות והתבגרות השוק יכולים להיות מודגמים על ידי BTC DVOL של דריביט (אינדקס התנודתיות המרומזת), שנותר מתחת ל-100 מאז 2022, אפילו בזמן שביטקוין הגיע לשיאים חדשים. פאריק מייחסת את המעבר לכיוון אופציות ונגזרים, כמו גם ירידה בתנודתיות, להגעת משקיעים מוסדיים בעקבות אישור ETF בספוט לביטקוין בינואר 2024.

כדי להתמודד עם השינויים הללו, בורסות הקריפטו המרכזיות מסתגלות לנוף החדש על ידי גיוון ההיצע שלהן לכלול מגוון רחב יותר של אפשרויות מסחר והשקעה. ההתרחבות הזו נועדה לענות על צרכיהם המשתנים של המשקיעים והסוחרים, ולהעניק להם יותר הזדמנויות להתחבר לשוק הקריפטו.

“העלייה של ביטקוין והאישורים ל-ETF בינואר 2024 הביאו לאימוץ מוסדי רחב יותר בכך שאפשרו למוסדות לקבל חשיפה לביטקוין דרך כלי השקעה מוסדרים וחברות ברוקראז’ מסורתיות כמו בלאקרוק,” אמר פאריק.

בשלוש השנים האחרונות, דריביט, שנרכשה על ידי קוינבייס בשנה זו, ראתה את החלק המוסדי בעסקים שלה גדל מ-80% ל-85%, דבר שפאריק רואה כהוכחה לביקוש המוסדי הגדל והסופיסטיקציה של השוק. למרות שינוי ניכר זה, אופציות קריפטו מהוות רק כ-2.8% מכלל המרחב של נגזרים, כאשר לדריביט יש כ-85% מנת שוק בפוזיציה פתוחה.

קרא עוד: קוינבייס מסיימת את רכישת דריביט להובלת שוק הנגזרים הקריפטוגרפי הגלובלי

חינוך ותמריצים למשתמשים חדשים

פאריק ואוגוסטין פאן, שותף ו-CFO ב-סיגנלפלוס, טוענים ששוק האופציות בקריפטו עדיין בשלבים מוקדמים מאוד בהשוואה לשווקים מסורתיים, למרות הצמיחה האחרונה. כדי להדגיש נקודה זו, פאן מציין את השוני הגדול בין נפח האופציות והחוזים העתידיים.

“אופציות קריפטו עדיין בשלבים מוקדמים מאוד בהשוואה לחוזים העתידיים, וניתן להומן בנפח המסחר שלהן לעומת החוזים העתידיים ברחבי קריפטו ומניות מסורתיות. נפח האופציות באקוויטי כיום זהה או אף עקף את החוזים העתידיים הקוויים לפי השוק שאתם בוחנים, לעומת אופציות קריפטו בשיעורים יחידים נמוכים (1-3%) לעומת נפח החוזים העתידיים כפי שנמדד ב-CEX,” אמר פאן.

עם זאת, פאן ופאריק, מציינים פעילות אופציות שיא המתלכדת עם תנועות השוק הגדולות כסימן חיובי, שניהם צופים פוטנציאל צמיחה עצום בהמשך.

כדי להתכונן לעלייה הצפויה בביקוש לאופציות, דריביט מפעילה יוזמות שמטרתן להביא משתמשים חדשים לפלטפורמה שלה ולעולם המסחר בנגזרים. יוזמה אחת כזו היא תחרות מסחר עם פרס של $450,000 USDC שהיא מריצה עם סיגנלפלוס. מטרת התחרות היא לצייד מתחילים בכלים הנכונים, בחינוך ובתמריצים ללמוד מסחר באופציות.

בעניין הרגולציה, שני המומחים מסכימים שזה מתפתח כדי להתיישר עם הסטנדרטים של הפיננסים המסורתיים (TradFi) כדי להקל על השתתפות מוסדית. פאריק הוסיפה:

“הם [המוסדות] חייבים להיות נוחים עם משמורת, כללי כניסת לקוחות, העברות כספים, דרישות הון, ביקורות, וביטחון ברחבי האקוסיסטם.”

שניהם מכירים בהתקדמות שנעשית ברחבי העולם לכיוון זה, תוך ציון מסגרות כמו שווקים בנכסי קריפטו (MiCA) באיחוד האירופי, חוק GENIUS בארה”ב, וכלל הנסיעות. עם זאת, בעוד שהפחד הקיומי מסגירת הקריפטו על ידי רגולטורים פחת, פאריק ופאן אמרו ל-Bitcoin.com News שהיעדר הבהירות הרגולטורית נותר גורם מגביל עיקרי להשתתפות מוסדית.

מביטים לעתיד, פאן אמר שהוא רואה באופציות קריפטו גורם דומיננטי פוטנציאלי וכלי מסחר עבור חשבונות קמעונאיים ומוסדיים כאחד. הוא גם טוען שאופציות קריפטו יכולות להיות כלי חשוב למשקיעים רציניים.

“אנחנו צופים לראות את האופציות הרשומות זמינות עבור כל הטוקנים הגדולים שיהיו זמינים באותה עת (ללא קשר אליהם), יחד עם עקומת תנודתיות עמוקה ונזילה שמנוהלת על ידי מספר רב של יצרני שוק אוטומטיים ברחבי העולם,” אמר ה-CFO של סיגנלפלוס.

שאלות נפוצות 💡

• מדוע התנודתיות בקריפטו נמוכה יותר עכשיו? תנודתיות השוק ירדה כאשר הכניסות המוסדיות וביקוש הביטקוין המונע על ידי ETF מייצבים נדנודי מחיר ברחבי אזורים.
• מה דוחף את העלייה באופציות הקריפטוגרפיות ברחבי העולם? מומחים אומרים שאימוץ מוסדי ושווקים מתבגרים דוחפים סוחרים ברחבי העולם לכיוון אופציות ונגזרים.
• כיצד הבורסות מסתגלות בשווקים שונים? פלטפורמות מרכזיות מרחיבות את מערכי המוצרים שלהן—במיוחד אופציות, חוזים עתידיים, ומוצרים מובנים—כדי לענות על הביקוש האזורי של המשקיעים.
• אילו מגמות רגולציה חשובות לסוחרים בינלאומיים? מסגרות כמו MiCA באיחוד האירופי, חוק GENIUS בארה”ב, והתאמת כלל הנסיעות הגלובלית מעצבות חוקים ברורים יותר להשתתפות מוסדית.