אמונה מוסדית מתדלקת תחזית שורית לאת'ריום למרות מכירת חיסול אכזרית בשוק הקריפטו

שוק דובי באת’ריום עשוי להסתיר הכנה לתמחור מחדש בקנה מידה עצום כאשר מוסדות מצטברים

משקיעים מוסדיים ממשיכים לשמור על חשיפה לאת’ריום למרות לחץ שוק משמעותי, כפי ש-Bitwise Europe שיתפה ניתוח בפלטפורמת המדיה החברתית X ב-11 במרץ, והדגישה מיצוב מוסדי עמיד גם לאחר ירידה חדה משיא הנכס ב-2025.

Bitwise פירטה כי את’ריום ירד בכ-58% משיא כל הזמנים שאליו הגיע בסוף אוגוסט 2025, וייחסה את הירידה בעיקר למכירות מצד מחזיקי ביטקוין מוקדמים, תהליך שלעיתים מתואר כ“הנפקה שקטה”, שבה מחזיקים לטווח ארוך מפיצים בהדרגה מטבעות לשוק. החברה ציינה גם את התרסקות הבזק ב-10 באוקטובר, מעבר למתכות יקרות ולחצי מאקרו הקשורים למתחים גיאופוליטיים במזרח התיכון כגורמים נוספים המכבידים על מחירי הקריפטו, והוסיפה:

“למרות ירידת המחיר, המיצוב המוסדי נראה עמיד.”

“החזקות מצטברות של ETP על ETH נותרות רק כ-10% מתחת לרמות השיא, מה שעשוי להצביע על כך שההון המוסדי הוא כנראה ‘דביק’ עם תחזית חיובית ארוכת טווח לגבי ETH, למרות שהוא נמצא בהפסד ביחס לבסיס העלות הממוצע של ה-ETP,” ציין מנהל הנכסים.

החשיפה המוסדית לאת’ריום באה לידי ביטוי יותר ויותר באמצעות מוצרים נסחרים בבורסה (ETP), המאפשרים למשקיעים לקבל חשיפה למחיר מבלי להחזיק בנכס ישירות. Bitwise הצביעה גם על המשך הצטברות מצד חברות Digital Asset Treasury, וציינה כי רכישות חודשיות עלו על היצע האת’ר נטו החדש החודשי מאז המחצית השנייה של 2025. החברה כתבה:

“אנו מעריכים שחלק משמעותי מההצטברות המוסדית משקף מיצוב לקראת בהירות רגולטורית אפשרית, ובפרט העברת חוק Clarity Act הצפויה, שעשויה לתמוך בהתאוששות מחיר ETH.”

הצעת חוק Clarity Act נועדה לקבוע גבולות רגולטוריים ברורים יותר לנכסים דיגיטליים בארצות הברית, כולל הגדרת תחומי אחריות פיקוח בין רגולטורים פיננסיים ומתן ודאות משפטית גדולה יותר למשתתפי השוק. עם זאת, הצעת החוק עדיין נתונה לדיון בקונגרס.

גם מדדי האקוסיסטם הרחב של את’ריום נותרו חזקים למרות ירידת המחיר. “בנוסף, טוקניזציה ונזילות סטייבלקוינים, שבהן היא מחזיקה כיום בכ~58% ו-52% מערך הנכסים בהתאמה, עשויות לשמש כזרזים ארוכי טווח לאחר בהירות רגולטורית,” פירטה החברה. Bitwise הדגישה גם השתתפות הולכת וגדלה ברשת, והוסיפה:

“למרות תנאי מחיר קשים, אחוז ה-ETH שבסטייקינג הגיע לשיא כל הזמנים (ATH) של 30.76%, כאשר תור הכניסה של הוולידטורים ממשיך לעלות על תור היציאה, מה שמצביע על ערך מתמשך בתשואה של ETH ובהשתתפות באבטחת הרשת.”

שאלות נפוצות 🧭

• מדוע משקיעים מוסדיים עדיין מחזיקים ETH למרות ירידת המחיר?
  נראה שמשקיעים גדולים שומרים על חשיפה משום שהם מצפים לצמיחה ארוכת טווח מהתועלת של רשת את’ריום, מתשואת הסטייקינג ומבהירות רגולטורית אפשרית.
• כיצד מוסדות מקבלים חשיפה ל-ETH בלי לקנות אותו ישירות?
  מוסדות רבים משתמשים במוצרים נסחרים בבורסה העוקבים אחר מחיר ETH, ומאפשרים חשיפה בשוק מפוקח בלי להחזיק בנכס עצמו.
• איזה זרז פוטנציאלי יכול לסייע ל-ETH להתאושש בטווח הארוך?
  משקיעים עוקבים אחר אפשרות לבהירות רגולטורית בארצות הברית, שעשויה לחזק את הביטחון המוסדי ולתמוך באימוץ רחב יותר.
• מדוע פעילות רשת את’ריום חשובה למשקיעים?
  השתתפות חזקה בסטייקינג, צמיחת הטוקניזציה ונזילות הסטייבלקוינים מצביעות על ביקוש מתמשך לאקוסיסטם שעשוי לתמוך בערך ארוך טווח.