אי-טורו עוקפת את הציפיות עם רווח שיא ברבעון הרביעי, המניה מזנקת

ETOR מזנקת למרות ירידה של 38% בהכנסות הקריפטו של Etoro

ברוקראז’ הרב-נכסי Etoro, שבסיסו בישראל, דיווח על רווח נקי לפי GAAP של 69 מיליון דולר לרבעון שהסתיים ב-31 בדצמבר 2025, עלייה של 16% לעומת 59 מיליון דולר שנה קודם לכן. הרווח הנקי המתואם הגיע ל-70 מיליון דולר, בעוד שהרווח המתואם המדולל למניה עמד על 0.71 דולר, מעל 0.62 הדולר שציפו האנליסטים, לפי נתוני FactSet.

סך ההכנסות וההכנסה לרבעון הרביעי ירד ב-34% משנה לשנה ל-3.875 מיליארד דולר, לעומת 5.847 מיליארד דולר, בעיקר בשל פעילות חלשה יותר במסחר בקריפטו. הכנסות מקריפטו-נכסים צנחו ב-38% ל-3.593 מיליארד דולר, כאשר מחירי נכסים דיגיטליים רחבים נסוגו ונפחי המסחר התקררו.

עם זאת, Etoro הוכיחה שהיא הרבה יותר מסיפור של נכס אחד. ההכנסה נטו ממסחר במניות, סחורות ומטבעות עלתה ב-43% ל-116 מיליון דולר, בעוד שנגזרי קריפטו עברו מהפסד של 130 מיליון דולר לפני שנה לרווח של 74 מיליון דולר. ההכנסה נטו מריבית ממשתמשים עלתה ב-13% ל-58 מיליון דולר.

לכל שנת 2025, Etoro דיווחה על סך הכנסות והכנסה של 13.838 מיליארד דולר, עלייה של 9% לעומת 12.641 מיליארד דולר ב-2024. הרווח הנקי לפי GAAP עלה ב-12% ל-216 מיליון דולר, והרווח הנקי המתואם עלה ב-10% ל-251 מיליון דולר. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הגיע ל-318 מיליון דולר, עלייה של 18%, והותיר את הבורסה עם 1.3 מיליארד דולר במזומן ובהשקעות לטווח קצר בסוף השנה.

נכסים בניהול (AUM) עמדו על 18.5 מיליארד דולר, עלייה של 11% משנה לשנה, בעוד שמספר החשבונות הממומנים עלה ב-9% ל-3.81 מיליון. נתוני ינואר 2026 הראו המשך מומנטום, עם חשבונות ממומנים שהגיעו ל-3.85 מיליון והעברות כספים בהיקף כולל של 1.8 מיליארד דולר, עלייה של 68% לעומת שנה קודם לכן.

מניית Etoro, הנסחרת תחת הסימול ETOR בנאסד”ק, עלתה בין 14% ל-20% לאחר פרסום הדוחות, ובשלב מסוים נסחרה מעל 33 דולר. למרות הראלי, המניה עדיין נמוכה בכ-52% לפי רשומות כל הזמנים שנרשמו ב-tradingview.com. החברה גם הרחיבה את תוכנית הרכישה העצמית של המניות שלה ב-100 מיליון דולר, כך שההיתר שנותר עומד על 150 מיליון דולר.

הפלטפורמה, שנוסדה ב-2007 וציבורית מאז מאי 2025, הפיקה היסטורית את עיקר הכנסותיה מנכסי קריפטו, שהיוו 94% מסך ההכנסות ב-2025. אך ההנהלה שמה דגש על גיוון, הרחבת מוצרים וכלי בינה מלאכותית (AI), כולל Tori AI Analyst שלה ושוק האפליקציות המתוכנן להשקה.

דוח הרבעון הרביעי מרמז כי בעוד שמחזורי הקריפטו עדיין חשובים, המערכת האקולוגית הרחבה יותר של Etoro למסחר צוברת עוצמה. בשוק שממהר להעניש מודלים עסקיים צרים, נראה שהמשקיעים תגמלו את היכולת להסתגל — ולפחות לעת עתה, את הרווחיות.

שאלות נפוצות ❓

• למה מניות Etoro עלו לאחר הדוחות?
  Etoro פרסמה רווח נקי שיא ברבעון הרביעי ועקפה את תחזיות הרווח, למרות ירידה בהכנסות מקריפטו.
• האם הכנסות הקריפטו עלו או ירדו ברבעון הרביעי של 2025?
  הכנסות מקריפטו-נכסים ירדו ב-38% משנה לשנה ל-3.593 מיליארד דולר.
• איך Etoro קיזזה מסחר חלש יותר בקריפטו?
  החברה נהנתה מצמיחה במניות, סחורות ומטבעות, וכן ממעבר לרווחים בנגזרי קריפטו.
• האם Etoro רווחית לכל שנת 2025?
  כן, Etoro דיווחה על רווח נקי לפי GAAP של 216 מיליון דולר לשנת 2025, עלייה של 12% לעומת 2024.