מימון ההון סיכון בתחום הקריפטו ירד באופן חד ל-1.97 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025, ירידה של 59% ברבעון, כך על פי מחקר של גלקסי דיגיטל. ראש המחקר של החברה, אלכס תורן, ציין כי הירידה משקפת חלקית השקעה חריגה של 2 מיליארד דולר בבינאנס במהלך הרבעון הראשון על ידי קרן MGX מאיחוד האמירויות הערביות; ללא העסקה הזו, הירידה הייתה 29%.
דיווחי גלקסי על סביבת גיוס כספים מאתגרת בתחום הקריפטו
נכתב ע"י
שתף
ראש מחלקת המחקר של גלקסי: עסקאות קריפטו בשלב התמזגות מוקדם יורדות כשהשוק מתבגר
לפי הניתוח של השקעות הון סיכון (VC) של גלקסי לרבעון השני, עסקאות שלב מתקדם לכדו 52% מההון, הפעם השנייה מאז הרבעון הראשון של 2021 שבהן הם עלו על מימון שלבים מוקדמים, מה שמסמן בגרות בשוק. כרייה הובילה את הסקטורים עם השקעות של 300 מיליון דולר – בעיקר בפירמת הענן XY Miners – ואחריהן פרטיות/אבטחה ותשתיות, על פי דיווחי גלקסי.
“הפעילות של הון סיכון בתחום הקריפטו עדיין מדוכאת בהשוואה לשווקי עלייה קודמים,” כתב ראש המחקר של גלקסי, אלכס תורן. “הרבעון האחרון היה השני הקטן ביותר מאז הרבעון הרביעי של 2020 להשקעות הון סיכון בסטארטאפים של קריפטו ובלוקצ’יין.”
תורן הוסיף:
“הסביבה הכלכלית הכללית ממשיכה להרתיע מחלקים מהשקעה בקרנות הון, וכלי השקעה אחרים כמו תעודות סל ועתה חברות אוצר נכסים דיגיטליים (DATCOs) מתחרות עם ההשקעה בקרנות הון.”
ארה”ב שלטה גיאוגרפית, משכה 47.8% מההון ו-41.2% מהעסקאות. הממלכה המאוחדת דורגה שנייה בשני מדדים אלה. נפח העסקאות בשלב התמזגות מוקדם ירד מעט אך נשאר יחסית חזק בתוך הפעילות היזמית הרחבה יותר.
הגיוס לקרנות הון סיכון נותר מאתגר, עם 1.76 מיליארד דולר שהושקעו ב-21 קרנות קריפטו חדשות. תורן של גלקסי ייחס את הרוחות הנגדיות לגורמים כלכליים כלליים, תחרות מתעודות סל וחברות אוצר נכסים דיגיטליים (DATCOs), והסטת המשקיעים לעבר בינה מלאכותית (AI).
הניתוח של גלקסי ציין התנתקות מתמשכת בין עליית המחירים של ביטקוין לבין פעילות הון סיכון מתמשכת, מה שעומד בניגוד לקורלציות היסטוריות. למרות ההאטה, תורן הדגיש זרימת עסקאות מתמשכת בתחומי AI, תשתיות ומסחר מצביעה על פעילות “פעילה ובריאה” מתחת לפני השטח.
