דוח: בקרנות הון סיכון רואים בסטייבלקוינס את ה'יישום המנצח' של עולם הקריפטו

התפיסה החיובית הגוברת של הון סיכון כלפי מטבעות יציבים

למרות המתחים הגאופוליטיים שנגרמו ממלחמת הסחר של ארה”ב, שגרמו להחזרת רווחים רבעונית במרבית הטוקנים הנזילים, הון סיכון (VC) עדיין חיפשו את מסילות התועלת הבסיסיות של הקריפטו. עניין זה בא לידי ביטוי בגידול בשווי השוק של מטבעות יציבים ב-25 מיליארד דולר ל-227.1 מיליארד דולר, אפילו כאשר מחירי הטוקן נסוגו.

על פי הדוח האחרון של Pitchbook על מגמות VC בקריפטו, הפורצеля המתפלגות בשוק המטבעות היציבים מציגה את התפיסה החיובית הגוברת של VC כלפי מטבעות יציבים.

“עסקת הלוואות שקלים נותרה יישום ההרג של הקריפטו, מבודדת—לפחות בחלקה—מהמהלכים הרחבים של סיכון-לא-לקחת. הציפיות שלנו הן כי השקעות VC בטווח הקצר יכולות לראות עלייה, במיוחד בסטארט-אפים של תשלומים, העברות כספים וניהול אוצרות שממנים במישרין את מהירות המטבעות היציבים,” הסביר צוות Pitchbook בדו”ח.

בעוד ששוק הקריפטו מחק מאז הרבה מההפסדים שנגרמו מהמסחר במהלך החודשיים הראשונים של רבעון 2, צוות Pitchbook מאמין ש-VCs יתחייבו עוד יותר אם התעשייה תעבוד לפתור דאגות בטיחות, שהוגברו בפרצת Bybit. הצוות גם מנבא שיותר ויותר משקיעים מוסדיים ידרשו כלים להוכחת רזרבות בזמן אמת ופתרונות תוכנה שמפשטים את מורכבות ניהול המפתחות. סטארט-אפים שעוסקים בבעיות אלו צפויים למשוך מימון, הוסיף הצוות.

בינתיים, הדוח מציין שהספקולציות הקמעונאיות התקררו ברבעון, מה שהוביל לירידה בנפח הממטוקנים, במיוחד ב-Solana, והסטתה של נזילות SOL לבלוקצ’יינים אחרים המחפשים תשואות גבוהות יותר. הירידה בפעילות הקמעונאית ריככה את ההשקעה ביישומי מסחר בממטוקנים. למראה קדימה, הדוח ציין כי ההנפקה הציבורית המתוכננת של Circle עשויה להיות אירוע משמעותי להון בקריפטו, Pוטנציאלית לאשר את מודל המטבעות היציבים. הצלחת ההנפקה עשויה גם להעלות את שווי השוק במגזרי תשלומים ותשתיות קריפטו.

“בסיכום, רבעון 1 של 2025 היה יותר תקופת קונסולידציה מאשר כניעה. בטא השוק הפכה לשלילית, אבל האיתותים הרלוונטיים להון סיכון—גידול במטבעות יציבים, הקטנת סיכוני תשתית, ומערכת הנפקות ציבוריות אמינה—נותרו יציבים,” הצהיר הצוות.

צוות Pitchbook הוסיף שהשילוב הזה מכין את הקרקע לסביבה יותר “מונעת על ידי יסודות” לפריסה בחודשים הקרובים.