דאג קייסי מזהיר שמלחמה עם איראן עלולה להסלים למשבר ממושך, לעצב מחדש את השווקים ואת הכוח העולמי

לדברי קייסי, השווקים ניצבים בפני סיכונים עמוקים יותר מגיאופוליטיקה מאשר מכלכלה

דאג קייסי, מחבר הספר Crisis Investing, אמר ל-The David Lin Report השבוע שהסביבה הגיאופוליטית הנוכחית עוסקת פחות בזעזועי שוק קצרי טווח ויותר בסיכון פוליטי מערכתי. לדבריו, משקיעים המתמקדים אך ורק במדדים כלכליים עשויים לפספס את התמונה הגדולה יותר.

“הסכנה הגדולה שלכולם יש היום אינה פיננסית או כלכלית… הסכנה הגדולה ביותר שלך היום היא למעשה סכנה פוליטית”, אמר קייסי, כשהוא מציג את העימות עם איראן כזרז לחוסר יציבות רחב יותר.

את ה-מלחמה, טען, לא סביר שתיפתר במהירות. קייסי תיאר אותה כעימות א-סימטרי שעלול להימשך שנים, תוך השוואה לאפגניסטן ולא לעיראק. הוא הציע שציפיות לפתרון מהיר אינן במקומן, במיוחד נוכח גודלה של איראן והיכולת הצבאית שלה.

השווקים כבר החלו להגיב. מחירי הנפט המרחפים מעל 100 דולר לחבית וחולשה במניות משקפים אי-ודאות גוברת. קייסי הזהיר ששיבוש ממושך בזרימת האנרגיה—במיוחד דרך מצר הורמוז—עלול להדהד לאורך שרשראות אספקה גלובליות ומדדי אינפלציה.

הוא גם הצביע על הנטל הכלכלי של מעורבות צבאית מתמשכת. כשחוב ארה”ב כבר גבוה, אמר קייסי שמימון מלחמה ארוכה עלול להחריף את האינפלציה ולהחליש את הדולר. “החוב עולה, האינפלציה עולה, רמת החיים יורדת”, אמר, כשהוא מתווה את מה שהוא רואה כמסלול סביר.

זהב, שלעתים נתפס כגידור בתקופות טלטלה, נותר מרכזי בתחזית של קייסי. אף שהודה שהמתכת נסחרת מעל הנורמות ההיסטוריות ביחס לסחורות ולשירותים, הוא טען שהמחירים עדיין יכולים לעלות באופן משמעותי. “זה לא אומר שהוא לא יכול להגיע ל-10,000 דולר לאונקיה או יותר”, אמר, תוך שהוא מצביע על ירידה באמון במטבעות פיאט.

במקביל, קייסי ציין שהחזקה בזהב נותרת נמוכה היסטורית כחלק מתיקי המשקיעים. הוא טען שבנקים מרכזיים—ולא משקיעים קמעונאיים—היו הרוכשים העיקריים, מה שמשאיר מקום להשתתפות רחבה יותר.

מעבר למתכות יקרות, קייסי הדגיש סחורות כגון דגנים, אורניום ופחם כתחומי עניין. הוא תיאר מגזרים אלה כמתומחרים בחסר ביחס לנכסים פיננסיים, והציע הזדמנויות פוטנציאליות ככל שלחצי האינפלציה נבנים.

עם זאת, למניות הייתה אצלו תפיסה זהירה יותר. קייסי אמר שהוא יצא במידה רבה מהשוק הרחב של המניות, במיוחד ממגזרי היי-טק הקשורים לבינה מלאכותית. בעודו מכיר בפוטנציאל הטרנספורמטיבי של AI, הוא תהה האם רמות ההשקעה הנוכחיות משקפות בועה ספקולטיבית.

הוא גם סימן לחץ גובר בשווקי האשראי, כולל עלייה במשיכות מחשבונות פרישה והידוק הנזילות בקרנות אשראי פרטי. התפתחויות אלה, לדבריו, מאותתות על שבריריות בסיסית במערכת הפיננסית.

ליחידים, העצה של קייסי הייתה ישירה: להפחית הוצאות, להגדיל חסכונות, ולהיערך לתנאים קשים יותר בהמשך. הוא הציע שמשקי בית רבים עשויים בקרוב להיאלץ לבצע התאמות שניתן עדיין לבצע מרצון כבר היום.

בנוגע ל-גיאופוליטיקה, קייסי הזהיר שהעימות עלול להתרחב מעבר למזרח התיכון, ובכך למשוך שחקנים נוספים ולערער עוד יותר את השווקים הגלובליים. הוא תיאר מלחמה כהרסנית מטבעה לעושר אמיתי, גם אם מגזרים מסוימים נהנים זמנית.

לבסוף, קייסי הציג את הרגע הנוכחי כנקודת מפנה—כזו שבה החלטות פוליטיות, ולא רק יסודות כלכליים, יעצבו את התוצאות עבור משקיעים וכלכלות כאחד.

שאלות נפוצות 🔎

• כיצד מלחמת איראן משפיעה על שוקי ארה”ב?
  עלייה במחירי הנפט, לחצי אינפלציה ואי-ודאות גיאופוליטית יכולים להכביד על מניות ועל הצמיחה הכלכלית.
• מדוע דאג קייסי מעדיף זהב בתקופות משבר?
  הוא רואה בזהב מאגר ערך מחוץ למערכות פיאט, במיוחד בתקופות של אינפלציה וחוסר יציבות מטבעית.
• אילו מגזרים יכולים להרוויח מהעימות?
  ענפי האנרגיה, הסחורות ותעשיות הקשורות לביטחון/הגנה עשויים לראות עלייה בביקוש במהלך מתיחות ממושכת.
• מהי העצה של קייסי ליחידים?
  להפחית הוצאות, לחסוך יותר, ולהיערך פיננסית לירידות כלכליות פוטנציאליות.