CME, שווקי התחזיות מסכימים על הפחתת רבע נקודה של הפד

החלטת הפד מתקרבת והשווקים מתכוננים להקלה

הפגישה הבאה של ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) מתוכננת ל-17 בספטמבר, עתה פחות משבועיים קדימה. ה-FOMC הוא הגוף שקובע את המדיניות של הבנק הפדרלי, אחראי להכוונת מדיניות מוניטרית דרך החלטות על שיעורי הריבית. מתקיימות שמונה פגישות מתוכננות מדי שנה, בהן בוחנים פקידי הבנק את התנאים הכלכליים ומצביעים על שינויים בטווח היעד של שיעור הריבית.

כדי למדוד ציפיות, משתתפי שוק פונים לעיתים קרובות לכלי Fedwatch של CME. הכלי, המופעל על ידי CME Group, מחשב סיכויים לפגישות הפד הקרובות באמצעות ניתוח חוזים עתידיים הקשורים לשיעור ריבית הקרנות הפדרליות. הוא מספק מבט בזמן אמת על מה שסוחרים מתמחרים כתוצאות מדיניות. עבור ספטמבר, כלי Fedwatch מראה כרגע סיכוי של 89% להפחתה של 25 נקודות בסיס ל-4.00%-4.25% ביום שבת, ה-6 בספטמבר, וסיכוי של 11% להפחתה עמוקה יותר של 50 נקודות בסיס ל-3.75%-4.00%.

שוקי ההשערות מוסיפים שכבת תובנה נוספת. Polymarket, פלטפורמת מסחר מבוססת בלוקצ’יין, מאפשרת למשתתפים להמר על תוצאות אירועים, כולל החלטות כלכליות ופוליטיות. בעוד שהיא פועלת כיום ברמה הבינלאומית, החברה חשפה תוכניות להתרחב לארה”ב בקרוב. סוחרי Polymarket רואים ברובם הפחתה של רבע נקודה בספטמבר, ומייחסים סיכוי של 86% לתוצאה זו. סיכוי של 11% מיוחס להפחתה גדולה יותר של 50 נקודות בסיס, בעוד שרק 3% מצפים לשום שינוי. סיכויים להעלאת ריבית מתומחרים בפחות מ-1%.

Kalshi, שוק השערות נוסף ורגולטורי המבוסס בארה”ב, מציע חוזים הקשורים למדדים כלכליים והחלטות הבנק הפדרלי גם כן. Kalshi היה מאושר בעבר על ידי ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC), מה שנותן לו תשתית מקומית לחוזים מבוססי אירועים. נתונים מ-Kalshi היום מראים סיכוי של 87% להפחתה של 25 נקודות בסיס, סיכוי של 11% למהלך גדול יותר, ו-4% המצפים שהפד יותיר את הריבית ללא שינוי. הימורים על העלאת ריבית נשארים מתחת ל-1%.

ביחד, נתונים מהעתיד של CME ושוקי ההשערות מצביעים על אותה מסקנה: סוחרים בכמה פלטפורמות מצפים להקלה. הציפייה הכמעט אחידה להפחתה של רבע נקודה מדגישה עד כמה המשקיעים מאמינים שהפד יפעל להורדת עלויות השאלה בפגישה הקרובה. למרות זאת, סיכוי דק נותר להפחתה גורפת יותר, מה שמותיר מקום לתגובה בשוק אם הבנק המרכזי יפתיע.