חלומות הורדת ריבית לחודש יולי מתפוגגים: הפד נראה מחזיק מעמד בזמן שטראמפ מזדעם

קיפאון בריבית הפד: 93% אומרים שלא תהיה הורדה ביולי בעוד שההימורים על ספטמבר מתחממים

הורדה בריבית הפדרלית (FFR) לא נראית על סדר היום של הפד כשהפקידים יתכנסו שוב ב-30 ביולי 2025. ההורדה האחרונה התרחשה במהלך כהונתו של הנשיא ביידן, כאשר הבנק המרכזי הוריד ריביות ב-18 בדצמבר 2024, כשהוא מביא את ה-FFR לטווח הנוכחי של 4.25%–4.50%.

ההחלטות האלו סיימו את מהלכי הפד בחודשים האחרונים של ביידן, והראו ביטחון בכך שהאינפלציה מתקררת ורמזו שזה הזמן לתת יותר תמיכה לעבודה ולתנופת הכלכלה. אבל מאז, הפד נשאר בהפסקה—even as other central banks around the world have eased. That contrast hasn’t gone unnoticed by U.S. President Donald Trump, who’s growing increasingly frustrated with the Fed and Chair Jerome Powell.

נכון ל-10 ביולי 2025, כלי CME FedWatch מציב את הסיכוי להורדת רבע נקודת ריבית על 6.7% דלים. 93.3% מרשימים ממשתתפי שוק החוזים העתידיים של CME לא מצפים למהלך כלשהו. תחושה דומה נשמעת בשווקי התחזיות כמו Polymarket, שבהם הימור עם נפח של $34.96 מיליון מעריך רק 5% סיכוי להורדה.

95% מסחררים ב-Polymarket דבקים בדעה שהריביות יישארו במקומן. בינתיים, בפלטפורמת התחזיות הרגולטיבית בארה”ב Kalshi, ההסתברות שהפד ישאר יציב עומדת על כ-94% נכון ל-10 ביולי. אבל כלי CME FedWatch מצייר תמונה שונה לפגישת ה-FOMC בספטמבר—63.9% מחכים להורדת רבע נקודת, ו-4.4% חושבים שמהלך של חצי נקודה אפשרי.

קרוב ל-31.7% עדיין מאמינים שהפד לא יבצע אף התאמה בספטמבר. כמובן שכל ההימורים האלו יכולים להשתנות באופן דרמטי בשבועיים הבאים עד לפגישת ה-FOMC ב-30 ביולי. הסבב הזה כנראה יאפס את הלוח להימורים של ספטמבר. דבר אחד בטוח: השוק—והממשל טראמפ—יתנו תשומת לב קרובה. המהלכים האלו של הפד יכולים לנתב את התנהגות המניות, הקריפטו, והמתכות היקרות בשבועות הבאים.