Bitcoin גואה ותזרימי ETF מניעים את התאוששות השוק: דוח חילופי Token Insights Q2

סקירה של רבעון שני 2025 בשוק הקריפטו: ביטקוין מעלה את שוק הרחב בחזרה ל-3.46 טריליון דולר

בעקבות תיקון השוק ברבעון הראשון, רבעון השני של 2025 הביא אמון מחודש בתחום הקריפטו, עם עלייה של 28.2% בשווי השוק הכולל לכ-3.46 טריליון דולר. התעוררות זו הגיעה בעיקר מתזרים מקרנות ETF ועלייה מרשימה בביטקוין.

על פי דו”ח הבורסות של Token Insight ברבעון השני של 2025, נתוני העבודה התומכים בארה”ב וציפיות להורדת ריבית מהפדוד עזרו למצב הרוח בשוק, אך אתגרים גלובליים ועניינים גיאופוליטיים הגביל את ההתאוששות בקנה מידה מלא.

הבורסות המרכזיות ברמה עליונה רשמו נפח של 21.6 טריליון דולר, ירידה של 6.2% מהרבעון הראשון, אפילו כשהביטקוין עלה מ-83 אלף דולר לשיא של 111.9 אלף דולר, וסיים קרוב ל-106 אלף דולר. נפחי המסחר המיידי ירדו בחדות יותר: נפחי המיידי ברבעון השני היו בממוצע 40 מיליארד דולר יומי, ירידה מ-51 מיליארד דולר ברבעון הראשון, סך הכל 3.63 טריליון דולר (–21.7%).

לעומת זאת, הנגזרים נשארו דומיננטיים, עם נפח של 20.2 טריליון דולר ברבעון השני, ירידה מתונה של 3.6%, ונפח יומי ממוצע של כ-226 מיליארד דולר. סוחרים העדיפו נגזרים כדי לאזן את חוסר הוודאות.

בהתבוננות בביצועי בורסות הקריפטו, Binance הקדימה עם 35.4% מסך נפח המסחר, ירידה קלה מהרבעון הראשון, בעוד OKX, Bitget, HTX, Gate ו-Kucoin הרחיבו את נתחיהם, כשה-Gate הגדיל את הנתח ביותר (+2.55%).

בעניין האופציות הפתוחות בנגזרים, Binance הוביל גם כן ב-23.8%, בעקבות עלייה בנתחים של HTX, Bitget ו-OKX. אסימוני הבורסות נגררו אחרי עליות ה-Q2 של 31.6% של BTC: BNB עלה ב-8.9%, אסימוני OKB, BGB, ו-KCS ראו עליות קלות, אך רוב האחרים ירדו, מה שמעיד על ירידת פעילות באלטקוינים.

למרות הביצועים החזקים של ביטקוין, ריכוז הנפח נמשך. עם אי ודאות מקרו כמסגרת, ייתכן שרבעון שלישי יראה את מסחר המיידי נשאר שטוח או יורד עוד יותר (צפוי בין 3 ל-3.5 טריליון דולר), אפילו כשהנגזרים שומרים על דומיננטיות. מצבי תפקוד האסימונים של הבורסות צפויים לסטות עוד יותר, מה שמשקף תבניות זרימת הון על פני נכסים.