בהוטן מצמצמת את רזרבת הביטקוין שלה ל-4,452 BTC לאחר ההעברה האחרונה בסך 36 מיליון דולר

ארנק הביטקוין הריבוני של בהוטן מעביר 36.75 מיליון דולר ל־QCP Capital

חשבון ניתוח האונצ’יין @Onchainlens סימן את העסקה ראשון, כאשר Arkham Intelligence תיייג את כתובת הארנק המקורית 3QkQz739oPCen7HfNQzaNyV6DwDx4JB7iS ככתובת מוכרת הנשלטת על ידי ממשלת בהוטן. הכספים פוצלו לשני ארנקים חדשים בעסקה יחידה, שאחד מהם נושא שיוך ל־QCP Capital התואם מהלכים קודמים.

Druk Holding and Investments (DHI), זרוע הפיתוח האסטרטגי של הממשלה המלכותית, מפקחת על פעילות כריית הביטקוין של בהוטן ועל האוצר שנוצר מכך. המדינה החלה לצבור BTC סביב 2019–2020, תוך שימוש בכוח הידרואלקטרי זול כדי לכרות בהיקף שמעטים ציפו לו ממדינה הימלאית חסרת מוצא לים של כ־800,000 תושבים.

בשיא החזיקה בהוטן לפי הערכות כ־13,000 BTC — בשווי מעל 1.4 מיליארד דולר ושווה ערך לכ־40% מהתמ”ג של המדינה. המספר הזה ירד בחדות. לאחר מקטע של 973 BTC שהועבר בשבוע שעבר (בשווי של כ־72.3 מיליון דולר, כאשר חלקו הועבר דרך כתובות המקושרות ל־Binance), המכירה השבוע דוחפת את המימושים המשוערים של בהוטן מתחילת השנה אל מעבר ל־110 מיליון דולר.

ההחזקות הנוכחיות מוערכות סביב 4,452.799 BTC, או כ־319 מיליון דולר במחירי הביטקוין הנוכחיים. לא נרשמו זרימות נכנסות משמעותיות מעל 100,000 דולר במשך יותר משנה.

הדפוס מצביע על תפוקת כרייה מופחתת בעקבות חציית הביטקוין של אפריל 2024, שקיצצה את תגמולי הבלוק בחצי ולחצה את המרווחים בכל התעשייה. משאבי ההידרואנרגיה של בהוטן נותרו נרחבים, אך דרישות אנרגיה מקומיות מתחרות ועלויות תפעול גבוהות יותר שינו את הכלכליות.

DHI לא פרסמה הצהרה פומבית לגבי ההעברות. השתיקה הזו עולה בקנה אחד עם האופן שבו הממלכה ניהלה את כל תוכנית הביטקוין שלה — בשקט, באופן שיטתי, וללא רעש וצלצולים.

הביצוע דרך דסק ה־OTC של QCP Capital הוא מכוון. העברת בלוקים גדולים של BTC מחוץ לבורסה נמנעת מהשפעה ישירה על ספר הפקודות ושומרת על החלקת מחיר נמוכה. אנליסטים שעוקבים אחר פעילות הארנקים מתארים את המכירות כניהול אוצר שגרתי, ולא כמימוש מתוך מצוקה.

ביטקוין נסחר מעל 70,000 דולר בזמן ההעברה האחרונה. המהלך לא עורר תנודתיות מחיר נראית לעין — תוצאה של ניתוב ה־OTC ושל גודל ה”קליפ”, שנמצא היטב בתוך הטווח שדסקים מוסדיים מטפלים בו מדי יום.

הגישה של בהוטן לביטקוין משכה תשומת לב ממנהלי קרנות עושר ריבוניות וממשקיפי מדינות לאום. אל סלבדור עלתה לכותרות בשל אסטרטגיית הצבירה הפומבית שלה. בהוטן בחרה במסלול ההפוך: לכרות בשקט, להחזיק בשקט, למכור בשקט.

מה שנותר מהאוצר הזה עדיין שווה מאות מיליוני דולרים. בקצב הירידה הנוכחי, אנליסטים שעוקבים אחרי זרימות אונצ’יין מצפים להמשך מכירות חודשיות בטווח של 5–30 מיליון דולר לאורך יתרת 2026.

שאלות נפוצות 🇧🇹

• כמה ביטקוין בהוטן מחזיקה כיום? לאחר מכירת 25 במרץ, ההחזקות שנותרו לפי הערכה נעות בין 4,400 ל־5,400 BTC, בשווי של כ־315–374 מיליון דולר.
• מדוע בהוטן מוכרת את הביטקוין שלה? נראה כי DHI מממשת נזילות מהאוצר שלה באמצעות מכירות OTC יציבות, בהתאם לכלכליות הכרייה שלאחר החצייה ולדרישות ההידרואנרגיה המקומיות.
• מי היא QCP Capital ומדוע בהוטן משתמשת בהם? QCP Capital היא חברת מסחר קריפטו מוסדית שמושבה בסינגפור, המאפשרת עסקאות בלוק OTC, כך שבהוטן יכולה למכור כמויות גדולות של BTC בלי להשפיע ישירות על שווקי הבורסות.
• האם בהוטן פרסמה הצהרה רשמית כלשהי לגבי מכירות הביטקוין שלה? לא — הממשלה המלכותית של בהוטן ו־DHI לא פרסמו הצהרות פומביות לגבי העברות האונצ’יין הללו, בהתאם לגישתם ההיסטורית בעלת הפרופיל הנמוך.