בית המשפט מאשר את סגירת התיק של Ripple נגד SEC, ומקבע את המעמד החוקי של XRP

הבית המשפט מסיים את דחיות הערעורים של ריפל נגד SEC, הגדרת XRP נשארת יציבה

בית המשפט לערעורים של ארצות הברית במעגל השני ב-22 באוגוסט 2025, הכיר רשמית בכך שאומנם הן ריפל לאבס בע”מ והן הוועדה לניירות ערך של ארצות הברית (SEC) דחו את הערעורים שלהם, וסגר את הפרק המשפטי של המבקשים למול XRP. בהחלטת סדר קפדנית, קיבל בית המשפט את ההסכם המשותף לפי התקנה הפדרלית לנהלי ערעורים 42, מה שמביא לסיום של עיון בערעורים ומאשר את החלטות בית המשפט המחוזי הבסיסיות.

המנכ”לים בראד גרלינגהאוס וכריס לרסן, שנכללו כמשיבים לצד ריפל, נכללו גם הם בסיום הפרשה. אישור הדחייה של בית המשפט בא בתגובה מינימלית, וסבירת ההזמנה הסתיימה עם ההצהרה:

“ההסכם מאושר בזאת”.

השלמת הדחיות השאירה את ממצאי בית המשפט התחתון במקומם, וסיימה תיק שנענה בקפידה שהשפיע בצורה משמעותית על הדיון הרגולטורי של הנכסים הדיגיטליים בארצות הברית.

תביעת ה-SEC שהתחילה בדצמבר 2020 האשימה את ריפל שקיימה הנפקת ניירות ערך לא רשומה באמצעות מכירות XRP שלה. ה-SEC טענה ש-XRP עומד בהגדרה החוקית של נייר ערך ולכן כפופה לדרישות רגולטוריות לפי חוקי ניירות הערך בארה”ב. ריפל חלקה על המסגרת הזו, וטענה ש-XRP לא עומד בקריטריונים שמתוארים במבחן הווי, הסטנדרט המשפטי המשמש לקביעת האם עסקה היא חוזה השקעה.

השופטת המחוזית אנליסה טורס קבעה כי מכירות של XRP בבורסות ציבוריות למשקיעים קמעונאים לא מהוות עסקאות של ניירות ערך, בעוד שמכירות ישירות לקונים מוסדיים אכן כן. פסק הדין הנחצה, למרות שלא הציע ניצחון מלא, קבע תקדים שעשוי להשפיע על האופן שבו בתי משפט יפרשו את סיווג האסימונים הדיגיטליים בפעולות אכיפה עתידיות.

לאחר ההחלטה, הטיל בית המשפט קנס כספי אזרחי של 125 מיליון דולר על ריפל – הפחתה משמעותית מ-2 מיליארד הדולר שדרשה ה-SEC. ריפל וה-SEC אז הגיעו להסדר, אך בקשתם המשותפת להסדר נדחתה על ידי בית המשפט, ששמר על שלמות פסק דינו. בהיעדר דרך סבירה לשנות את התוצאה באמצעות המשך ההתדיינות, בחרו שני הצדדים למשוך את ערעוריהם, לסיים את הפסיקה והקנס הנלווה בלי שינויים נוספים.