Balancer Labs תיסגר כאשר ה-DAO ייקח שליטה על עתיד הפרוטוקול

סופה של Balancer Labs

Balancer Labs, ישות הפיתוח המקורית מאחורי פרוטוקול הבורסה המבוזרת (DEX), נמצאת בתהליך סגירה לאחר מה שמרטינלי תיאר כתקופה של שישה חודשים שהתאפיינה בסיכון משפטי, פגיעה במוניטין וכלכלה בלתי-ברת-קיימא.

מרטינלי ציין כי ההחלטה משקפת שינוי באופן שבו הפרוטוקול פועל כעת, כאשר הארגון האוטונומי המבוזר (DAO), הקרן וספקי השירות מקבלים עדיפות על פני מבנה תאגידי מרכזי.

הוא הצביע על פריצת Balancer v2 ב-3 בנובמבר 2025 כגורם מרכזי, וציין כי היא יצרה חשיפה משפטית מתמשכת הקשורה לחברה. שמירה על ישות תאגידית בתנאים הללו, הסביר, אינה עוד אפשרית. למרות הסגירה, הפרוטוקול עצמו אינו נסגר.

מרטינלי אמר שהוא שקל סגירה מלאה אך לבסוף דחה זאת, תוך שהוא מציין המשך יצירת הכנסות ומאמצי פיתוח מתמשכים. Balancer יצרה יותר ממיליון דולר בעמלות בקצב שנתי במהלך שלושת החודשים האחרונים, לפי מרטינלי, מה שמרמז שהמערכת המרכזית נותרת מתפקדת גם כאשר התכנון הכלכלי שלה מקרטע.

הוא טען שהבעיה אינה בטכנולוגיה של הפרוטוקול, אלא בטוקנומיקה ובמבנה העלויות שלו—שאת שניהם תיאר ככאלה שניתנים לתיקון תחת מודל מצומצם. הדרך המוצעת קדימה כוללת ביטול פליטות טוקן BAL, ארגון מחדש של חלוקת העמלות, והפחתת הוצאות תפעוליות כדי ליישר הוצאות עם הכנסות.

מרטינלי גם תמך בתכניות לסיים בהדרגה את מודל הממשל veBAL, שלדבריו הפך להיות נשלט על ידי תמריצים חיצוניים ודינמיקות של “שוחד” שאינן משקפות עוד את התורמים המרכזיים. תחת המבנה החדש, 100% מעמלות הפרוטוקול יזרמו לאוצר ה-DAO, בעוד שחלקו של הפרוטוקול יותאם כדי למשוך נזילות אורגנית ולשפר את הקיימות.

רכישה חוזרת (buyback) מוצעת של BAL תציע למחזיקים דרך לצאת במחיר קבוע, תוך שהיא מאפשרת למשתתפים שנותרו לתמוך במערכת שעברה ארגון מחדש ללא לחץ מכירה מתמשך. מבחינה תפעולית, הפרוטוקול יצמצם את המיקוד שלו למוצרים מרכזיים כגון reCLAMM, בריכות השקת נזילות (LBPs), בריכות טוקנים יציבים וטוקנים של סטייקינג נזיל, ובריכות משוקללות.

מרטינלי אמר כי הוא יפרוש מכל תפקיד רשמי לאחר ש-Balancer Labs תפורק, אף שהוא מתכנן להישאר מעורב באופן בלתי-פורמלי כיועץ ותומך. הוא מסגר את המהלך כאיפוס ולא כסיום, וטען כי פרויקטים של פיננסים מבוזרים (DeFi) יכולים להתאושש אם יקצצו עודפים, יתקנו תמריצים ויבצעו בדיסציפלינה.

שאלות נפוצות 🔎

• למה Balancer Labs נסגרת?
  חשיפה משפטית מהפריצה ב-2025 והיעדר הכנסות בנות-קיימא הפכו את הישות לבלתי-ברת-קיימא.
• האם גם פרוטוקול Balancer נסגר?
  לא, הפרוטוקול ימשיך תחת ממשל DAO עם מודל תפעולי רזה יותר.
• אילו שינויים מתוכננים לטוקנומיקה של BAL?
  הצעות כוללות סיום פליטות, ארגון מחדש של עמלות, והצעת רכישה חוזרת למחזיקים.
• מה מטרת הארגון מחדש?
  המטרה היא ליישר עלויות עם הכנסות וליצור מודל בורסה מבוזרת שמקיים את עצמו.