אסטרטג גולדמן מעדיף זהב, כסף וביטקוין כ'אמצעי שימור ערך' בעיצומם של טלטלות השוק

מנהל קרן הגידור של גולדמן רואה 3 ‘חנויות ערך’ בעלות תפקיד מרכזי בתערובת הפורטפוליו

לפי התובנות של פסקוואריילו שפורסמו על ידי Zerohedge, ראש המחלקה הגלובלי של כיסוי קרנות הגידור פירט את המסגרת שלו בעקבות שבוע שבו ה-S&P 500 התאושש מהמכירה הקודמת והנאסד”ק (NDX) הגיע לשיא חדש בכל הזמנים. הוא מייחס את העמידות בשוק להמשך תנופת הבינה המלאכותית (AI), לזרימות הון בריאות ולהבחנה בין שוק המניות לכלכלה הבסיסית, שם עדיין קיימות דאגות לגבי האטת הצמיחה בעבודות.

מרכיב מרכזי במיקום המומלץ שלו הוא להיות “לאורך חנויות ערך (זהב/כסף/BTC).” רכיב זה פועל כגדר בתוך הגישה הרחבה שלו “לאורך, עם גידור” למחצית השנייה של 2025. הכללת זהב, כסף וביטקוין (BTC) משקפת אסטרטגיה שנועדה לנווט במצב של אי-וודאות, כולל סביבה “מהירה ותנודתית” בקיץ עם התדרדרות בעומק השוק.

האסטרטגיה הכוללת מתבססת על ארבעה עמודים: לאורך מניות אמריקאיות (עם נטייה לטכנולוגיה), לאורך שלוש חנויות הערך הללו, שורט הדולר האמריקאי בגודל צנוע ולאורך מודעות עקומה המיושמות באופן גלובלי. פסקוואריילו ציין כי בעוד חלקים בודדים עשויים להציג ביצועים נמוכים יותר באופן שבועי – כמו הדולר בשבוע שעבר או המודעות השבוע – הגישה הכוללת נותרת “חומת המגן” המועדפת עליו.

הוא מכיר באתגרים לטווח הקצר, ומצפה לאוגוסט של התכנסות וטכניים ספרטיים בספטמבר בעקבות סיכון מחדש גדול בשוק. עם זאת, הוא מאמין שהמגמה העיקרית למניות האמריקאיות, בעיקר אלו הטכנולוגיות המניעות את צמיחת הרווחים, נשארת גבוהה למחצית השנייה של 2025. האסטרטגיה מאזנת את האופטימיות הזו על הטכנולוגיה עם האיכויות ההגנתיות של מתכות יקרות ונכסי מטבעות קריפטוגרפיים.

פסקוואריילו מדגיש את הצורך במעקב אחר ההאטה בשוק העבודה בארה”ב וסיכוני המיצוב, ובפרט מצד סוחרים שיטתיים. אולם, הוא מסיים שהשילוב המזוהה, כשחנויות הערך משחקות תפקיד מפתח, ממשיך להחזיק כמסגרת האופטימלית לתנאים הנוכחיים, ומצדיק את עלות הגידור לשם יציבות.