אסטרטגיה, החברה הנסחרת בנאסד"ק עם יותר מ-600,000 ביטקוין, מגיעה לשיא שווי שוק

מניית Strategy מגיעה לשיא חדש, מגובה באוצר ביטקוין עצום

נתוני שוק חושפים שמניות MSTR של Strategy בנסדאק הגיעו ל-$455.90 בסגירת יום רביעי, עלייה של יותר מ-3% במהלך המסחר. בחמשת ימי המסחר האחרונים עלו מניות MSTR ב-5.89%, עם עלייה חודשית של יותר מ-17%. הנתונים הכלליים מראים רווח מדהים של 3,699% מאז המחיר ההתחלתי של ההנפקה הציבורית (IPO) של החברה.

Strategy, שכונתה במקור Microstrategy Inc. לפני המיתוג מחדש, יצאה להנפקה בנאסד”ק ב-11 ביוני 1998, עם מניות במחיר של $12. במהלך בום הטכנולוגיה והאינטרנט של שנת 2000, עלו מניות MSTR ל-$139 לפני שנפלו מתחת ל-$1 לאחר 2001. ב-19 השנים שחלפו מאז, נאבקו מניות MSTR לעלות מעל ל-$20 ולעיתים קרובות נסחרו מתחת למחיר ההנפקה ההתחלתי של $12.

ב-2013, המייסד מייקל סיילור היה ידוע כסקפטיקן של ביטקוין, והשווה אותו להימורים וחוזה את כישלונו. “הימים של ביטקוין ספורים,” כתב סיילור ב-X באותה תקופה. “נראה כמו רק עניין של זמן עד שהוא יסבול מגורל דומה להימורים באינטרנט.” מניות MSTR נסגרו ב-$12.42 בנסדאק באותו יום.

שבע שנים לאחר אותו ציוץ, אימצו סיילור והחברה שלו את הביטקוין, כשהוא מאוחר יותר מציין שהוא “שכח” שהוא אי פעם עשה את ההערה הזאת. באוגוסט 2020 רכשה החברה 21,454 BTC בכ-$250 מיליון. מאז, היא הוסיפה בעקביות את אחזקותיה דרך ממוצע עלות הדולר, ובבעלותה כעת 601,550 BTC בשווי $71.4 מיליארד.

Strategy רכשה את הביטקוין בכ-$43.324 מיליארד, והתוצאה היא רווחים העולים על $28 מיליארד. בזכות הצבר העצום הזה של ביטקוין רואים המשקיעים את MSTR כפרוקסי ממונף לביטקוין; כשה-BTC עולה, בדרך כלל MSTR עולה יותר, בגלל אחזקותיה והפרמיה של נטו של שווי נכסים (NAV) המוצמדת בקביעות למניה.

עם זאת, לא כולם משוכנעים – משקיעים כמו ג’ים צ’אנוס טוענים שמודל העסקי של MSTR לא יכול להחזיק מעמד. אנשים טוענים ש-Strategy מגייסת במפורש מזומנים על ידי הנפקת עוד מניות או מניות מועדפות – ואז משתמשת בתמורה כדי לרכוש עוד ביטקוין. המבקרים משווים את טקטיקת הגיוס-קנייה החוזרת הזו לצורת הנדסה פיננסית שיכולה להידרדר אם מחיר הביטקוין צונח או אם ההון פוסק. עד כה, מניית MSTR עלתה על ספקיה, עם הימור הביטקוין שלה שהניב רווח של 65%.