אסטרטגיה אתגרים MSCI אי הכללה בנכסים דיגיטליים מאיים על חברות אוצר ביטקוין

Strategy טוענת שמדיניות MSCI ביחס לנכסים דיגיטליים מציגה באופן שגוי את המודלים של ביטקוין כאוצר

Strategy Inc. (נסד”ק: MSTR), חברה ציבורית לתכנון תזרימי ביטקוין ולניתוחי ארגונים, הגישה מכתב מפורט לוועדת המדדים של MSCI ב-10 בדצמבר המוחה על הצעת MSCI להחריג חברות כבדות נכסים דיגיטליים ממדדיה הגלובליים. החברה טענה כי התוכנית תערער על החדשנות ותציג באופן שגוי את החברות הדיגיטליות כאוצרות.

מייקל סיילור, יושב הראש והמייסד של Strategy, שיתף בפלטפורמת המדיה החברתית X:

Strategy הגישה את תגובתה לדיון של MSCI על חברות אוצרות נכסים דיגיטליים. מדדים צריכים להיות ניטרליים, עקביים ומשקפים את התפתחות השוק הגלובלי.

במכתב, שחתמו עליו סיילור ונשיא ומנכ”ל Strategy, פונג לה, מוסבר: “ההצעה מבוססת על הצגה שגויה של המודלים העסקיים של חברות אוצר דיגיטליות כמו Strategy.” הם טענו כי חברות אלו מפעילות את הביטקוין באופן אקטיבי דרך תפעול אוצרות, אסטרטגיות שוקי הון, וכלי אשראי מובנים, ומבדילות את עצמן מקרנות השקעה פסיביות.

הם ביקרו את הסף המוצע של 50% כ”פרוד’קלטיבי, שרירותי ולא ניתן ליישום”, והדגישו שעצירות נכסים מרוכזות שכיחות בענפי נפט, כרייה, עץ, נדל”ן, בידור ותשתיות אנרגיה ללא השפעה על ההכללה במדד. הם הוסיפו שתנודתיות שערך והבדלים בין חשבונאות GAAP ו-IFRS יגרמו לחברות לנוע בצורה לא צפויה פנימה החוצה מהמדדים של MSCI, מה שיעמיד בסיכון את יציבות המדדים.

קרא עוד: Strategy מתמודדת עם חום מדד MSCI בזמן שסיילור דוחף לעומק פיננסי של ביטקוין

לפי מכתב Strategy, ההצעה עלולה לערער את הניטרליות של MSCI על ידי הכנסת שיקולי מדיניות לבניית המדד ולעוות את החיים הפסיביים של השקעות בשווי 15 טריליון דולר. המחברים ציינו שהחוק מנוגד ליוזמות פדרליות נוכחיות המעודדות חדשנות נכסים דיגיטליים, מרחיבות גישה מוסדית לכלים מגובים על ידי ביטקוין, ומחזקות את תחרותיות ארה”ב בטכנולוגיות פיננסיות מתפתחות. אנליסטים שצוטטו במכתב העריכו כי חברות שייפגעו מההצעה עלולות לעמוד מול מיליארדים של יציאות כפויות, מה שמגביר את ההשלכות השוקיות.

סיילור ולה קראו ל-MSCI לבטל או להאריך את הדיונים, בטענה כי שינויים מבניים מוקדמים מסכנים את הקידמה הטכנולוגית, מעוותים תמריצי שוק ומפלים את החדשנים בארה”ב בקנה מידה גלובלי. מכתבם מסתיים:

אנו קוראים ל-MSCI לדחות את ההצעה. היא מבוססת על הצגה כללית שגויה של חברות אוצר דיגיטליות ותטיל תנאים שרירותיים ולא ישימים שיחנקו את החדשנות, יפגעו במוניטין של מדדי MSCI, ויעמדו בסתירה ליעדים לאומיים.

שאלות נפוצות ⏰

• מה מתנגדת Strategy בהצעת MSCI?
  החברה מתנגדת לתוכנית MSCI להחריג חברות כבדות נכסים דיגיטליים ממדדים גלובליים.
• מדוע טוענת Strategy שהסף של 50% פגום?
  המכתב קורא לסף פרוד’קלטיבי ולא ישים יחסית לעצירות מרוכזות שכיחות במגזרים אחרים.
• איך עלולה הצעת MSCI להשפיע על שווקי ההשקעה הפסיביים?
  אנליסטים מזהירים שהיא עלולה לעוות את מערכת החיים הפסיבית בשווי 15 טריליון דולר ולגרום ליציאות כפויות.
• מה הסיכונים הרחבים יותר ש-Strategy מציינת לגבי התחרותיות של ארה”ב?
  החברה אומרת שהחוק עלול לפגוע במאמצים פדרליים לתמוך בחדשנות ביטקוין ולהחליש את ההובלה של ארה”ב בפיננסים המתפתחים.