אסטרטג מזהיר כי זהב עקף את האג"ח האמריקאי כנכס רזרבה: איזון מחדש של הדולר עשוי בעקבות כך

זהב מנצח אג”חים של ארה”ב כנכס רזרבה: מה הלאה?

העולם עובר שינוי כלכלי שגורם לבנקים המרכזיים לשקול מחדש את האסטרטגיות שלהם ולהתכונן למשבר עולמי אפשרי. אוטביו קוסטה, אסטרטג מאקרו בחברת Crescat Capital, חברת ניהול נכסים מבוססת קולורדו, הדגיש שינוי מפתח באופן שבו מוסדות מקצים את המשאבים שלהם בין זהב לאג”חים של ארה”ב.

ברשתות החברתיות, העיר קוסטה כי הבנקים המרכזיים פנו לזהב כנכס רזרבה וכי כעת מוסדות מרכזיים מחזיקים ערך רב יותר בזהב מאשר באג”חים של ארה”ב. הוא ציין שזו הפעם הראשונה שזה קורה מאז 1996, ומסמן אובדן אמון ביכולת של ארה”ב לשרת את החוב הזה.

יתר על כן, קוסטה מאמין שהמגמה הזו עשויה להימשך, ולהחזיר את הרכב הרזרבות של הבנקים המרכזיים למצב שהיו בשנות ה-70, כאשר זהב הכיל מעל 50% מהערך שמחזיקים המוסדות האלה.

קוסטה הדגיש:

סביר להניח שזהו תחילתו של אחד האיזונים החוזרים המשמעותיים ביותר שחווינו בהיסטוריה הקרובה, לדעתי.

קוסטה הסביר כי אפילו במהלך מלחמת האזרחים ועידן השיקום, החוב הגלובלי לא עבר שליש מהתוצר המקומי הגולמי (GDP), בעוד כיום הוא עומד על מעל שלוש פעמים מהמספר הזה.

“קנה מידה זה של התחייבויות משאיר מעט מנגנוני התאמה מעבר למטבע,” מעריך קוסטה, ומצביע על תהליך של החלשת הדולר בראשות הממשלה שיכול להתקדם מהר וחזק יותר מהמצופה. זה יגביר את המעבר מחוב של ארה”ב לנכסים קשיחים כמו זהב, שכבר מתעצב.

הסנטור האמריקאי ראנד פול ציין שהחוב הגדל הוא הכוח המניע מאחורי היציאה הזו. “זכרו זאת, כאשר הצעת חוק מימון נוספת על בסיס גירעון תעבור על ידי המפלגה המאוחדת לפני תום השנה הפיסקלית,” הוא סיכם.

קראו עוד: מדינות בחובות גבוהים עיניהם על רווחי רזרבת זהב למימון, פתקים מהפד מראים