ארתור הייז: קריפטו מכריח את המערכת הפיננסית המסורתית להסתגל או למות כשהאופציות על המניות יהפכו להיות הלהיט של שנת 2026

השפעתם העולה של חוזים עתידיים מתמידים על שווקים גלובליים

מייסד שותף של Bitmex ומנהל ההשקעות הראשי של Maelstrom, ארתור הייס, פרסם ב-27 בנובמבר כי בורסות מסורתיות עומדות בפני נקודת מפנה של “להתאים או להיעלם” כאשר חוזים מתמידים מעצבים מחדש את אופן תמחור המניות, המדדים ולבסוף גם שיעורי הריבית בשווקים העולמיים. הוא טען כי המבנים הילידי-קריפטו עוקפים את הנגזרים המוכרים מהר יותר מהמצופה על ידי הרגולטורים.

“למה נפחי המסחר בנגזרים ברחבי העולם ובכל הנכסים הפיננסיים יעברו מחוזים עתידיים ואופציות מיושנים לחוזים מתמידים שאין להם תאריך פקיעה?” הוא כתב. הייס השתמש בשאלה זו כדי למסגר את המתח המבני בין בתי הסליקה המסורתיים לבין מערכות השוליים שהונדסו עבור השתתפות עם מינוף גבוה, 24/7.

מייסד השותף של Bitmex ציין כי המניות המתמידות צפויות להאיץ בצורה דרמטית בשנת 2026 כאשר נגישות בלתי פוסקת ונזילות מרוכזת ימשכו גם את זרם ההשקעה והספקולטיביות וגם את זרם הגידור. הוא אמר כי המעבר משקף ביקוש גובר ברחבי בורסות הקריפטו המרכזיות (CEX) והמבוזרות (DEX), אשר ממוצבות להרחיב את הצעותיהם כאשר העניין בחוזים מתמידים עולה. הוא הביע את דעתו:

חוזים מתמידים על מניות יהפכו למוצר החם ביותר של 2026, כל ה-DEX וה-CEX, כמו Bitmex האהובה שלי, יציעו אותם עד סוף השנה הבאה.

הניתוח שלו תיאר כיצד חוזים אלו יכולים להפוך למנגנון המועדף לניהול סיכוני מדד לילה וסוף שבוע, במיוחד כאשר התרחשויות גיאופוליטיות או מקרו-כלכליות מתרחשות מחוץ לשעות הפעילות המוגבלות של הבורסות המסורתיות.

קרא עוד: ארתור הייס אומר פרץ הביטקוין הבא נעול עם עליית הנזילות של הפד

הייס חזה שינוי מהיר בגילוי המחירים של המנויים לעבר פלטפורמות הקריפטו אם הבורסות המוכרות לא ישדרגו את המודלים של הבטוחות ושל הסליקה. “אני צופה כי עד סוף 2026, גילוי המחירים עבור מניות הטכנולוגיה הגדולות בארה”ב והמדדים המובילים בארה”ב (כלומר S&P 500, Nasdaq 100) יתרחש בשוקי חוזים מתמידים המשרתים את הציבור הרחב,” הסביר הייס. הוא הציע כי המומנטום הפוליטי בארצות הברית עשוי לתמוך בפיתוח שוקי הקריפטו עד 2029, ולתת לרגולטורים בחו”ל את האפשרות להתאים את עמדתם לזו של ארה”ב.

“אם ארה”ב מאמצת חוזים מתמידים מכל סיבה שהיא, זה נותן לרגולטורים אישור לא לקבל אותם גם,” הוא אמר. הייס מסגר את התוצאה עבור הזירות המסורתיות במונחים חדים:

לכן, בשנת 2025, זה זמן עבור TradFi להסתגל או להיעלם למתמידים ולחידושים אחרים בתחום הקריפטו.

התחזית שלו טוענת כי בורסות שלא ירצו לעבור לכיוון נגזרים בסגנון הקריפטו המתמשך עלולות לאבד רלוונטיות כאשר הנזילות מהגרת לפלטפורמות המציעות מינוף עמוק יותר, שווקי מימון הדוקים יותר וגישה בלתי פוסקת.

שאלות נפוצות ⏰

• איזה שינוי בשוק ארתור הייס צופה ל-2026?
  הוא חוזה כי חוזים מתמידים על מניות יזנקו כמוצר המסחר החם ביותר, ויקבלו דומיננטיות בבורסות.
• למה הייס מצפה שגילוי המחירים יעבור לפלטפורמות הקריפטו?
  הוא טוען כי הגישה הבלתי פוסקת והנזילות של החוזים המתמידים יעקפו את המערכות האיטיות יותר של הבורסות המסורתיות.
• כיצד המומנטום הפוליטי בארה”ב עשוי להשפיע על אימוץ החוזים המתמידים ברחבי העולם?
  הייס אומר כי קבלת ארה”ב עד 2029 עשויה לתת לרגולטורים בינלאומיים כיסוי כדי לתמוך בצמיחה דומה בשוקי הקריפטו.
• איזה סיכון הבורסות המסורתיות עומדות אם הן מתנגדות לשינוי מבני?
  הייס מזהיר שהן עלולות לאבד רלוונטיות כאשר סוחרים יורדים לעבר שווקי חוזים מתמידים עם מינוף גבוה.