אנליסטים של Cryptoquant מציינים שינוי מבני בתוכניות הצבירה של אסטרטגיית הביטקוין

אסטרטגיה מכוונת את ספר השיאים של ביטקוין

דוח חדש מצוות המחקר של Cryptoquant מתאר שינוי מבני משמעותי בעיצוב האוצר של אסטרטגיה, ומדגיש את המהלך של החברה להקים רזרבה מיוחדת של דולר אמריקאי לצד ההחזקות הקיימות שלה בביטקוין (BTC).

חוקרי Cryptoquant מציינים כי אסטרטגיה גייסה יותר מ-1.44 מיליארד דולר דרך הוצאת מניות עמדת מכירה בשוק (ATM) כדי לממן את הרזרבה החדשה הזו, מקווה שנועד לכסות דיבידנדים של מניות מועדפות, תשלומי ריבית על אגרות רצף הניתנות להמרה, וצרכי נזילות בטווח הקצר. זה מסמן את הפעם הראשונה שהאסטרטגיה מבנה את מאזן החברה לשתי רזרבות מפורשות: רזרבה של ביטקוין לטווח ארוך ומחבט דולר אמריקאי לטווח קצר.

לפי הדוח שפורסם ביום רביעי, השינוי מסמן עזיבה מזו שהאסטרטגיה נקטה בין 2020 לנובמבר 2025, שהתבסס בעיקר על הנפקת מניות או חובות להמרה כדי להרחיב את עמדת הביטקוין שלה. החברה כעת מבססת את הביטקוין כמרכז התזה שלה לטווח ארוך תוך הכרה בכך שתחזוק העמדה מצריך גמישות, הכוללת כלי גידור ואפשרות למכירה סלקטיבית של נכסים בזמןי לחץ.

הנתונים של חברת האנליטיקה מראים ירידה עקבית בקצב רכישת הביטקוין של אסטרטגיה. מחזורי הרכישה ירדו מ-134,000 BTC בנובמבר 2024 ל-59,700 BTC בדצמבר 2024, אז ל-31,500 BTC ביולי 2025, ולבסוף ל-9,100 BTC בנובמבר 2025, עם רק 135 BTC נצבר עקב כך בדצמבר. החוקרים מפרשים זאת כתיקון טקטי ולא כהפסקה מייצוגה של האסטרטגיה כמי שהמקדמת ביטקוין מלכתחילה.

קרא עוד: ETF ביטקוין חוזרים למומנטום כשETF סולאנה מאפילים על אית’ר

הדוח מדגיש כי נראה שאסטרטגיה מזהה סיכוי לא טריוויאלי לירידה עומקה או ממושכת. האנליסטים מדגישים שהפניה של החברה מתיישרת עם הירידה הגדולה ביותר של ביטקוין בשנת 2025 וירידה נדירה במדד Cryptoquant Bull Score ל-0 — קריאה שנראתה רק פעם אחת מאז ינואר 2022, כשהשווקים הדוביים הקודמים החלו.

החוקרים מסכמים כי הקמת מחבט נזילות למשך 24 חודשים מציעה ציפיות לשנה 2026 חלשה אפשרית ולהגדל זהירות לגבי גישה עתידית לשוקי ההון. עם זאת, הם מציינים כי צמצום הסיכוי למכירת ביטקוין במצוקה יכול לתמוך ביציבות שוק לטווח הארוך גם כאשר הביקוש לטווח הקרוב מתרכך.

FAQ ❓

• איזו שינוי זיהה Cryptoquant במודל האוצר של אסטרטגיה? Cryptoquant מדווחת כי אסטרטגיה אימצה מבנה דו-רזרבה שנועד סביב נזילות ביטקוין ודולר אמריקאי.
• למה אסטרטגיה בונה רזרבה גדולה של דולר ארה”ב? החוקרים אומרים שהרזרבה תשתמש למימון דיבידנדים, כיסוי התחייבויות ריבית, ותספק נזילות בתקופות של שווקים מתהדקים.
• איך השתנתה התנהגות הקנייה של ביטקוין של אסטרטגיה? Cryptoquant מציינת ירידה חדה בצבירה בזמן 2025 כשהחברה מתכוונת לפרופיל סיכון יותר גמיש.
• איזה סימן שוק הדגיש Cryptoquant בניתוח שלו? החברה מצביעה על ירידת מדד ה-Bull Score ל-0, מה שמעיד על תנאים דוביים הדומים לאלה שנראו בתחילת 2022.