אנליסט צופה הערכת שווי של $515 מיליארד לתיתר—המנכ"ל טוען כי ביטקוין וזהב חסרים במשוואה

ארדואינו: ההערכה ‘מעט פסימית’

מנכ”ל טתר פאולו ארדואינו תיאר את הערכת האנליסט שמעניקה למנפיק הסטייבלקוין ערך של 515 מיליארד דולר כ”מספר יפה.” הוא גם הציע שהמספר עשוי להיות “פסימי” מכיוון שהוא אינו לוקח בחשבון לחלוטין את אחזקות הביטקוין והזהב של חברת הנכסים הדיגיטליים. עם זאת, ארדואינו רמז שהוא מצפה לשלב הבא בצמיחת מנפיק הסטייבלקוין.

התגובות של המנכ”ל, ששותפו דרך X, היו בתגובה לטענה של אנליסט פינטק וקריפטו בשם ג’ון מה, שערך של טתר יזנק אם היא תלך בעקבות המתחרה סירקל, שהונפקה לציבור ב-5 ביוני. כפי שדווח על ידי Bitcoin.com News, מניית סירקל פתחה את הופעתה בבורסה של ניו יורק (NYSE) בזינוק של מעל 200% תוך 48 שעות. בנקודה מסוימת ב-6 ביוני, שווי השוק של סירקל עמד על קצת מעל ל-30 מיליארד דולר.

לדברי מה, הערכת טתר נגזרה משימוש במודל פיננסי שמעמיד את סירקל על 410 מיליארד דולר ברווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות (EBITDA) בשנת 2025, או 69.3 פעמים ה-EBITDA. מה אמר כי הכפלת ה-EBITDA הצפוי של טתר בסך 7.4 מיליארד דולר פי 69.3 של סירקל תעמיד את הערכת הערך של מנפיק הסטייבלקוין על 515 מיליארד דולר, מה שהופך אותה לחברה ה-19 בגודלה בעולם.

בערך הזה, טתר תהיה מדורגת 19 בעולם ותהיה הרבה לפני יצרנית המשקאות קוקה-קולה, וחברות כמו קוסטקו ואורקל במונחי שווי שוק. הערכה זו תותיר את מנפיק הסטייבלקוין בטווח הגעה של נטפליקס ומאסטרקארד, שהן במקום ה-18 וה-17 בהתאמה. בינתיים, תומכי קריפטו כמו אנטוני פומפיאנו וג’ייק מאלרס אופטימיים עוד יותר, כשהראשון מציב את הערכת הערך של טתר על טריליון דולר.

למרות שנהנה מהערכה הצפויה, ארדואינו עדיין הראה ספק לגבי הרעיון שטתר תצא לציבור. הוא הגיב למשתמש ב-X שנראה ששאל את כיבד את החוכמה שביציאה לציבור.

“מהם היתרונות של טתר ביציאה לציבור? נראה שטתר מצליחה מצוין בפרטיות,” המשתמש שאל.

עם זאת, מבקר אחד של טתר שאל את הערכת מה וקטל את הניסיון להעניק ערך לגורם שחסר שקיפות. המשתמש הוסיף: “כאשר סוג כזה של חוסר שקיפות הופך לעמוד השדרה של נזילות הקריפטו, אינך בונה מערכת, אתה פועל על אמונה שאולה.”

ועדיין, משתמשים אחרים הזהירו את מבקרי טתר ואת משקיעי סירקל מלבצע השוואות בין שני מנפיקי הסטייבלקוין. משתמש אחד הציע שלטתר יש יותר אמינות מהמתחרה שלה בהגנה על האינטרסים של המשתמשים שלה.

“משקיעי סירקל חושבים שהחברות ניתנות להשוואה אך הן לא. לסירקל יש בקושי ביטקוין ולא כורה, כמו שציין פאולו. בנוסף, טתר הרבה יותר אמינה בשמירה על לקוחותיה מול ממשלות מאשר סירקל,” טען המשתמש ב-X.