אנליסטים ב-Vaneck צופים את דרכו של ביטקוין ל-$180,000 על רקע שינוי רגולטורי

ביטקוין מזנק על אופטימיות רגולטורית, Vaneck צופים עוד שיאים חדשים

על פי האנליזה של Vaneck לאמצע נובמבר, עליית המחיר האחרונה של הביטקוין מדגישה סנטימנט חזק של משקיעים המונע משינויים במדיניות תחת הנשיא הנבחר דונלד טראמפ. ב-5 בנובמבר, בליל הבחירות, הביטקוין זינק כמעט ב-9%, והגיע ל-$75,000 כאשר השווקים הגיבו להבטחות הבחירות של טראמפ לבטל את עמדת “רגולציה על ידי אכיפה” של נציבות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ולקדם סביבה חקיקתית ידידותית לקריפטו.

“טראמפ כבר החל למנות דמויות פרו-קריפטו ברחבי הענף המבצעי, בעוד שמפלגת הרפובליקנים מחזיקה כעת בממשל מאוחד, מה שמגביר את הסבירות לחקיקה תומכת,” מציינים פרנקוביץ וסיגל. “חקיקה כזו כוללת הצעות כמו יצירת רזרבה לאומית לביטקוין—הסיכויים לכך סוחרים ב-34% על Polymarket נכון ל-19 בנובמבר—ושכתוב מבנה השוק הקריפטוגרפי וטיוטות חוקי הסטייבלקוין.”

בהתבסס על דפוסים היסטוריים, Vaneck מציירים השוואות לתגובה של אחרי בחירות 2020, שבמהלכה מחיר הביטקוין יותר מהוכפל לקראת סוף השנה, והשיג בסופו של דבר תשואה של 137% בשנת 2021. האנליסטים חוזים מסלול דומה במחזור זה, מתייחסים לאינדיקטורים שוק חשובים. למשל, הדומיננטיות של הביטקוין, מדד לשיעור השוק שלו יחסית לכל המטבעות הקריפטוגרפיים, הגיעה ל-59% בנובמבר, הרמה הגבוהה ביותר מאז מרץ 2021, מה שמשקף אמון מחודש בנכס.

המחקר של Vaneck גם מדגיש מדדים חזקים ‘רשתיים’. הפעילות הרשתית של ביטקוין מראה עמידות, עם עסקאות יומיות קרובות לשיאים היסטוריים ונפחי העברה שגדלים ב-118% מחודש לחודש. למרות ירידה של 15% במספר העסקאות, Payloads גדולים יותר הניעו גדלי עסקה ממוצעים בשיא. הדו”ח מוסיף עוד:

עם מחיר הביטקוין הנסחר בשיאים כל הזמנים, ~99% מכל הכתובות ביטקוין הן כיום רווחיות.

בזמן שהם אופטימיים לגבי הביצועים של הביטקוין בטווח הקרוב, פרנקוביץ וסיגל מזהירים מפני אפשרות להתחממות יתר. הניתוח שלהם של שיעורי מימון חוזים פרפטואליים—אינדיקטור מרכזי לסנטימנט השוק—מציע ששיעורים גבוהים שמתמשכים לעתים קרובות חופפים עם שיאי מחזורים. נכון לאמצע נובמבר, שיעורי המימון חרגו מהספים שהיסטורית היו קשורים לרווחים קצרי טווח חזקים אך מזהירים מפני תשואות מדלדלות על פני אופקים ארוכים יותר.

מדדי רווחים מקום בלתי מומשלים של הביטקוין מחזקים את התחזית החיובית. Vaneck מציינים שהרווחים היחסיים הבלתי ממומשים, מדד לרווחי נייר, יושבים בתוך טווח שבדרך כלל קשור לשלבים אמצעיים של שווקים שוריים. עם זאת, אם רמות אלה יקרבו לשיאים היסטוריים, זה יכול לאותת על סיכון מוגבר לתיקוני שוק ככל שהמימוש רווחים מאיץ.

“היסטורית, רמות 30 DMA RUP מוגבהות—במיוחד מעל 0.60 ו-0.70—מסמנות סנטימנט שוק חזק והתחממות פוטנציאלית,” הדו”ח של Vaneck מציין.

אינטרס הקמעוני מראה גם הוא סימנים של תחייה. על פי Vaneck, פופולריות של חיפושי הביטוי “קריפטו” נותרת הרבה מתחת לשיאים בשוקי שור קודמים, מה שמרמז שהזינוק הנוכחי עוד יש מקום לצמוח לפני שיגיע לעודף ספקולטיבי. בינתיים, Vaneck טוענים שהמעורבות בפלטפורמות מסחר, כמו העלייה של אפליקציית Coinbase לדרגה עשרת הראשונות, משקפת תשומת לב ציבורית מוגברת.

Vaneck מדגישה כי הסביבה הרגולטורית נשארת גורם מכריע לעתיד הביטקוין. החברה צופה שממשל טראמפ ישנה הוראות מגבלות כמו הודעת החשבונאות של ה-SEC ויתמוך בהרחבה רחבה על ידי עידוד בנקים להציע פתרונות לשמירה על קריפטו. בנוסף, חקיקה המאפשרת הנפקת סטייבלקוין על ידי בנקים ברישוי מדינה יכולה לחזק את הדומיננטיות האמריקאית באקוסיסטם של נכסים דיגיטליים.