ענקית הקוונטים ג׳יין סטריט מוסיפה מניות IBIT בשווי 276 מיליון דולר במהלך הרבעון הרביעי של 2025

ג’יין סטריט בנתה פוזיציה של מיליארד דולר ב‑IBIT של בלאקרוק — מבט מקרוב

הגילוי מגיע מטופס 13F-HR של החברה לתקופה שהסתיימה ב‑31 בדצמבר 2025, ומספק תמונת מצב של מיצוב מוסדי כאשר הביטקוין סיים שנה תנודתית. בהתבסס על מחיר הסגירה של IBIT ב‑31 בדצמבר שעמד על 49.65 דולר למניה, שווי ההחזקה הכולל של ג’יין סטריט היה כ‑1.01 מיליארד דולר בסוף הרבעון.

עם זאת, עד אמצע פברואר 2026, IBIT נסחרה סביב 38.39 דולר, מה שהקטין את הערך המוערך של הפוזיציה לכ‑790 מיליון דולר. השינוי משקף את הנסיגה הרחבה יותר במחיר הביטקוין, שירד משיאי סוף 2025 לכ‑70,400 דולר בשבועות האחרונים.

קבוצת ג’יין סטריט, שנוסדה בשנת 2000 ומטה החברה שלה בניו יורק, היא חברת מסחר עצמאי גלובלית המתמחה באסטרטגיות כמותיות ובמייקינג שוק. החברה סוחרת ביותר מ‑200 זירות ב‑45 מדינות ומספקת נזילות במניות, הכנסה קבועה, קרנות סל (ETFs), אופציות ונכסים דיגיטליים.

קוונטים מתייחסים לשווקים כמו ללוח תוצאות ענק של משחק וידאו: כל טיק, כל זינוק בנפח, כל קורלציה הם פשוט עוד נתון שאפשר למנף. ג’יין סטריט ידועה ברבים בקפדנות המתמטית שלה ובגישה מונעת-טכנולוגיה, ומעסיקה אלפי סוחרים, חוקרים ומהנדסים.

למרות שהיא פרטית ודיסקרטית, היא הפכה לאחת מחברות המסחר הרווחיות ביותר של וול סטריט, ולעיתים קרובות פועלת כספקית נזילות בתקופות של לחץ בשווקים. IBIT, שהושקה בתחילת 2024, היא אחת מקרנות הסל המובילות בארה”ב לביטקוין ספוט. הקרן מחזיקה ביטקוין באופן ישיר ומאפשרת למשקיעים להיחשף לתנועות המחיר ללא ניהול מפתחות פרטיים או משמורת קריפטו.

ג’יין סטריט משמשת כמשתתפת מורשית עבור IBIT. בתפקיד זה, היא יכולה ליצור או לפדות מניות ETF ישירות מול בלאקרוק בתמורה ל‑ביטקוין הבסיסי. מבנה זה מאפשר למשתתפים מורשים לבצע ארביטראז’ על פערי מחיר בין הקרן לבין שווי הנכסים הנקי שלה, ובכך לסייע לשמור את מחירי המניות צמודים לנכס הבסיס.

התוספת של 7.1 מיליון מניות ייצגה אחת מהזרמות ההון המוסדיות הגדולות ביותר אל IBIT במהלך הרבעון הרביעי של 2025. שווי המניות שנרכשו הוערך בכ‑276 מיליון דולר בהתבסס על מחירי המסחר הממוצעים במהלך הרבעון. העלייה הביאה את שיעור הבעלות של ג’יין סטריט לכ‑1.51% מהמניות הקיימות של IBIT.

במהלך הרבעון הרביעי, הביטקוין נסחר בטווח רחב, נע בין כ‑87,000 ל‑109,000 דולר לפני שסיים את השנה סביב 87,500 דולר. הזרימות לקרנות הסל נותרו פעילות כאשר משקיעים מוסדיים המשיכו לשלב חשיפה לביטקוין ספוט בתיקים.

משקיעים גדולים נוספים, כולל קרנות עושר ריבוניות וקרנות גידור, גם הם הרחיבו פוזיציות ב‑IBIT במהלך התקופה. אחרים, כמו Harvard Management Company, צמצמו פוזיציות. נכסי IBIT בניהול חצו את 40 מיליארד הדולר בתחילת 2026, וביססו את מעמדה כאחת מקרנות הסל הצומחות במהירות בשנים האחרונות.

ספקולציות ברשת קישרו מדי פעם את ג’יין סטריט ללחץ מכירה יומי בביטקוין, במיוחד סביב תנועות שוק חוזרות בשעות הבוקר. מבקרים טענו כי עושי שוק מנצלים ארביטראז’ בין מניות ETF לבין ביטקוין ספוט כדי להשפיע על תנועת המחיר בטווח הקצר.

עם זאת, עושי שוק בדרך כלל פועלים באסטרטגיות דלתא-נייטרליות, ומגדרים חשיפת ETF באמצעות חוזים עתידיים, אופציות או עסקאות ספוט כדי לנהל סיכון, ולא כדי לקחת הימורים כיווניים מובהקים.

מכיוון שדיווחי 13F חושפים פוזיציות לונג במניות אך לא את כלי הגידור, צופים מבחוץ רואים רק צד אחד של המאזן. בפועל, פעילותם של משתתפים מורשים לרוב משפרת את הנזילות ומצמצמת מרווחים, ובכך משפרת את גילוי המחיר עבור משקיעים קמעונאיים ומוסדיים כאחד.

הרחבת הפוזיציה של ג’יין סטריט ב‑IBIT מדגישה עד כמה קרנות סל לביטקוין ספוט השתלבו לעומק בתוך תשתית השוק המסורתית. חברות מסחר גדולות נמצאות כעת במרכז אספקת הנזילות למוצרים המקושרים לקריפטו, ומגשרות בין פיננסים קונבנציונליים לנכסים דיגיטליים.

באותו זמן, הירידה במחיר המניה של IBIT מאז סוף השנה ממחישה את הרגישות של החזקות ETF לתנודות השוק של הביטקוין. עבור מוסדות הפועלים בהיקפים גדולים, התנודתיות נותרת חלק מהשיקולים.

בין אם הדבר נתפס כניהול מלאי שגרתי של ספק נזילות ובין אם כאות לאמונה לטווח ארוך, הרכישה של ג’יין סטריט ברבעון הרביעי מוסיפה פרק נוסף למיסוד החשיפה לביטקוין באמצעות כלי השקעה מפוקחים.

שאלות נפוצות ⏱️

• מה רכשה ג’יין סטריט ברבעון הרביעי של 2025? ג’יין סטריט רכשה 7,105,206 מניות נוספות של Ishares Bitcoin Trust של בלאקרוק, והגדילה את סך ההחזקה שלה ליותר מ‑20.3 מיליון מניות.
• כמה היה שווה היקף הפוזיציה של ג’יין סטריט ב‑IBIT בסוף 2025? לפי מחיר הסגירה של IBIT ב‑31 בדצמבר שעמד על 49.65 דולר, שווי ההחזקות הוערך בכ‑1.01 מיליארד דולר.
• במה משקיעה IBIT באופן ישיר? IBIT מחזיקה ביטקוין כנכס הבסיס שלה, ומעניקה למשקיעים חשיפה מפוקחת הנסחרת בבורסה לתנועות מחיר ספוט.
• מה עושה ג’יין סטריט כמשתתפת מורשית? כמשתתפת מורשית, ג’יין סטריט יוצרת ופודה מניות ETF בתמורה לביטקוין הבסיסי, וכך מסייעת לשמור על יישור מחירי ה‑ETF עם שווי הנכסים הנקי.