אג"ח ממשלת ארה"ב בטוקניזציה מתקרבות ל-14 מיליארד דולר כאשר Circle ו-BlackRock מובילות את צמיחת שוק ה-RWA

נקודות מפתח:

• נתוני rwa.xyz מראים שאגרות חוב מסומלות הגיעו ל-13.53 מיליארד דולר ב-12 באפריל, מתקרבות ל-14 מיליארד ומרחיבות את חלקן ב-RWA.
• Circle USYC, ‏Blackrock BUIDL ו-Ondo USDY מחזיקות יחד 6.97 מיליארד דולר, מה שמאותת על דומיננטיות מוסדית והרחבת הגישה בקנה מידה.
• Ethereum (7 מיליארד דולר) ו-BNB Chain (3.2 מיליארד דולר) מובילות, מה שמצביע על צמיחה רב-שרשרתית ואינטגרציה רחבה יותר עם DeFi.

החוב האמריקאי המסומל צובר תאוצה כאשר שוק ה-RWA נוגע ב-29.22 מיליארד דולר בערך

נכסי RWA צברו תאוצה משמעותית עם עלייתם של מטבעות יציבים, שבעצם משקפים מטבעות פיאט ואת אופיים היציב. אגרות חוב אמריקאיות מסומלות הובילו במידה רבה את שוק ה-RWA מאותה סיבה: חוב ממשלת ארה״ב מגיע עם סיכון אשראי מינימלי ומציע נתיב לתשואה יחסית בטוחה.

נכון ל-12 באפריל 2026, הסקטור טיפס לרמה גבוהה של 13.53 מיליארד דולר, וכעת הוא רחוק רק חצי מיליארד דולר מפריצה לראשונה את רף 14 מיליארד הדולר.

נתונים שנרשמו ב-rwa.xyz מראים שהאקוסיסטם נתמך על ידי 60,893 מחזיקים across 74 נכסים שונים, מה שמצביע על בסיס משתמשים יציב. במהלך שבעת הימים האחרונים, מוצרי אגרות החוב המסומלות הפיקו תשואה שנתית ממוצעת (APY) של 3.34%.

למרות שזה תלוי באופן שבו המוצר בנוי, השגת תשואה אוטומטית דרך הכלים הללו מתקדמת בקצב מהיר יותר באופן מורגש מאשר הפיננסים המסורתיים (TradFi).

המקום הראשון כיום שייך ל-USYC של Circle, שמחזיק ערך של 2.67 מיליארד דולר, ומכוון בעיקר למשקיעים שאינם מארה״ב ומבוסס ב-ברמודה. ‏BUIDL של Blackrock נמצא במקום השני, מנוהל באמצעות Securitize; הוא מחזיק 2.42 מיליארד דולר ומכוון לרוכשים כשירים בארה״ב (Qualified Purchasers) עם מינימום גבוה של 5 מיליון USDC.

במקום השלישי נמצא USDY של Ondo, נכס שמופץ באופן רחב עם 16,568 מחזיקים ושווי כולל של 1.88 מיליארד דולר, ומציע APY של 3.55%. במקום הרביעי השבוע נמצא Anemoy Treasury Fund (JTRSY) של Janus Henderson.

JTRSY היא הצעה מוסדית בצמיחה מהירה עם שווי של 1.32 מיליארד דולר, שמצוינת בשל דירוג האשראי AA+ שלה מ-S&P והמיקוד שלה בשטרי אוצר אמריקאיים לטווח קצר. ‏BENJI של Franklin Templeton משלימה את חמשת המובילים עם שווי של 1.02 מיליארד דולר, ובולטת בשל מינימום השקעה נמוך של 20 דולר.

חמש הקרנות הללו מהוות 9.31 מיליארד דולר, או 68.8% מהשווי הכולל של הסקטור שעומד על 13.53 מיליארד דולר. הפרטים הטכניים, מאחורי הקלעים, בולטים לא פחות—במיוחד כשבוחנים כיצד קרנות אוצר מסומלות אלו מופצות על פני כמה בלוקצ׳יינים.

Ethereum נותרת הרשת הדומיננטית עם שווי כולל של 7 מיליארד דולר, בעוד ש-BNB Chain ביססה נוכחות משמעותית עם 3.2 מיליארד דולר. רשתות כגון Stellar (843.8 מיליון דולר) ו-Solana (829.7 מיליון דולר) גם צוברות תאוצה, בעוד ש-XRP Ledger, ‏Plume ו-Avalanche ממשיכות לשמש כחלופות ברות-קיימא.

אם התנאים הנוכחיים יישמרו, השלב הבא ככל הנראה יתבסס פחות על צמיחה גולמית ויותר על אינטגרציה: קישורים עמוקים יותר עם פרוטוקולי פיננסים מבוזרים (DeFi), בהירות רגולטורית רחבה יותר, וחיבורים הדוקים יותר לשווקי הון גלובליים ול-TradFi.

לעת עתה, אגרות חוב מסומלות נותרות אחת הדוגמאות הברורות ביותר לאופן שבו נכסי RWA מסומלים עוברים ארגון מחדש לסביבה ילידת-דיגיטל, מתרחבים בשקט—אך עם משקל מדיד מאחורי כל צעד.