אפקט חוק ה-GENIUS: כיצד השינוי במדיניות האמריקאית הצית את רנסנס הקריפטו באפריקה

מאיסור לפרגמטיות

המהלך האגרסיבי של ממשל טראמפ לקבוע את ארצות הברית כמרכז העולמי לנכסים דיגיטליים עורר מרוץ חימוש “גבוה סיכון” עבור ההון והכישרון האנושי התומך בכלכלת הבלוקצ’יין. שינוי סיסמטי זה הוקודף ב-18 ביולי 2025, עם מעבר חוק GENIUS, ציון דרך חקיקתי שסיים למעשה את עידן העמימות הרגולטורית. החוק שימש כקטליזטור עולמי, כפטור לתחומי שיפוט שהיו בעבר עוינים – ובמיוחד ברחבי יבשת אפריקה – לפרק במהירות מסגרות מגבילות ולמיהר להשתלבות מוסדית כדי להימנע מהתיישנות כלכלית.

למרות שהתנאים במדינות אפריקה רבות עשו מטבעות דיגיטליים אמצעי אידיאלי לאחסון ערך או לביצוע עסקאות, ממשלות ורגולטורים היו, עד לאחרונה, מאוד מתנגדות להם. בחלק מתחומי השיפוט, תושבים המשתמשים או סוחרים במטבעות קריפטוגרפיים עלולים להיעמד בפני משפט פלילי ומאסר. עם זאת, בעת שהממשל האמריקני – אשר גם נלחם נגד חברות קריפטו – החל לפרק תקנות המכוונות לתעשיית הקריפטו, למדינות אפריקה הייתה “רגע של נורה”.

פתאום, הן התחילו לתאר מטבעות קריפטוגרפיים ומטבעות יציבים כחדשנויות שיכולות לשנות את נוף התשלומים הגבוליים. אכן, האימוץ של ממשל טראמפ של מטבעות קריפטוגרפיים דחף אותם לזרם המרכזי, והמרוץ התחיל כעת לראות אילו מדינות יאמצו “קריפטו מלא”.

להלן רשימה של מדינות אפריקה שנקטו צעדים משמעותיים לעבר אימוץ מטבעות קריפטוגרפיים, פירוק מחסומי הרגולציה וסלילת הדרך לאימוץ רחב יותר.

גאנה: פורמוליזציה של שוק של 3 מיליארד דולר

המרוץ להובלת קריפטו אזורית נפרץ לרווחה בדצמבר 2025 כאשר גאנה הודיעה על מעבר חוק ספקי שירותים לנכסים וירטואליים (VASP). חקיקה זו, שמציבה ציון דרך, הפכה למעשה את סחר המטבעות הקריפטוגרפיים לחוקי, והעבירה נפח עסקות שנתי משוער של 3 מיליארד דולר מתחום אפור חוקי למערכת מסודרת ואחראית.

כפי שמתואר על ידי נגיד בנק גאנה, ג’ונסון אסיאמה, החוק מציג שער רגולטורי כפול מתוחכם. בהתאם לאופי העסק שלהם, ישויות חייבות לקבל אישור מהבנק המרכזי או הרשות לניירות ערך (SEC). עם זאת, במקום יישום “בום גדול” בין לילה, גאנה מיישמת פריסה מדורגת לאורך 2026.

זה מתחיל עם תקופת רישום חובה למיפוי השוק הקיים – שכבר כולל יותר מ-3 מיליון משתמשים פעילים – ואחריה דרישות רישוי מחמירות הכוללות ביקורות אבטחת סייבר, יחסי הון ראויים ותאימות מלאה לכלל הנסיעות של FATF. על ידי פורמוליזציה של הזרמים האלה, גאנה אינה רק מסדירה מגמה; היא משתלבת בנכסים הדיגיטליים לתוך מרקם הארכיטקטורה הפיננסית הלאומית שלה.

ניגריה: מוסדיזציה של מרכז הקריפטו של אפריקה

בעוד שגאנה השאירה את זה מאוחר לעשות מהלך מכריע, ניגריה – בית לשוק הקריפטו הגדול ביותר באפריקה – הייתה אחת מהמדינות הראשונות ביבשת לנסות להביא נכסים דיגיטליים לכלכלה הרשמית. חוק ההשקעות וניירות ערך (ISA) 2025, נחתם גם הוא על ידי הנשיא בולה אחמד טינובו ב-29 במרץ 2025, מכיר פורמלית בנכסים וירטואליים כניירות ערך. אבן הפינה של חקיקה זו היא סעיף 357, המספק הרחבה רדיקלית של הגדרת “ניירות ערך” כדי לכלול נכסים וירטואליים ודיגיטליים.

ה-ISA מציב אותם תחת סמכות הפיקוח של ה-SEC, ומסיים למעשה את הבלבול לגבי מי מהרגולטורים אמור לפקח על מטבעות קריפטוגרפיים.

קרא עוד: SEC ניגריה כדי להסדיר ספקי שירותים לנכסים וירטואליים תחת חוק חדש

ההכשרה של המגזר חזקנה יותר ב-26 ביוני 2025, עם החתימה על חוק המיסוי של ניגריה (NTA) 2025. חבילת חקיקה זו עשתה יותר מאשר “להטיל מס על קריפטו”; היא הגדרה מחדש של רווחים מנזילות של נכסים דיגיטליים כרווחים החייבים במס, נתונים למס הכנסה פרוגרסיבי עד 25% ליחידים ו-30% ליישויות עסקיות.

קניה: אוונגרד הפיקוח הכפול

קניה, אחד משוקי הקריפטו הגדולים באפריקה, קידמה משמעותית את המסגרת הרגולטורית שלה כשהנשיא ויליאם רוטו נתן את הסכמתו לחוק ספקי שירותים לנכסים וירטואליים (VASP) 2025 ב-15 באוקטובר 2025. החוק התחיל רשמית ב-4 בנובמבר 2025. שלא כמו מדינות אפריקאיות אחרות, חוק ה-VASP של קניה ייסד מודל פיקוח כפול: הבנק המרכזי של קניה (CBK) מפקח על תשלומים ומטבעות יציבים, בזמן שרשות ניירות ערך (CMA) מעניקה רישיון לבורסות.

דרום אפריקה: התבגרות רגולטורית ואכיפה

לאחר שמשרד הפעולות הפיננסי הבינלאומי (FATF) הכניס אותה לרשימת ה”אפור” בפברואר 2023 עקב דאגות על שוק הנכסים הדיגיטלי לא מוסדר שלה, דרום אפריקה החלה מיד לנקוט צעדים לפורמליזציה של מטבעות קריפטוגרפיים. ב-2024, דרום אפריקה העניקה רישיונות לבורסות קריפטוגרפיות ולישויות קשורות אחרות, והפכה למדינה האפריקאית הראשונה לעשות זאת.

מאז, היא העניקה רישיונות נוספים, וביוני 2025, רשות התנהגות המגזר הפיננסי (FSCA) אכפה מועד אחרון קשה לכל ספקי שירות לנכסים וירטואליים (VASPs) להחזיק ברישיון או לצאת מהשוק. לפי חדשות Bitcoin.com, עד 10 בדצמבר 2025, קיבלה ה-FSCA סה”כ של 420 בקשות, מתוכן הוענקו 248 ונדחו תשע.

במהלך השנה, הבנק המרכזי של דרום אפריקה (SARB) הציג מסגרת מכוונת להסדרת העברות קריפטוגרפיות חוצות גבולות כדי למנוע זרימות כספים לא חוקיות ולטפל בלולאות בקרה חליפין.

מרוקו: המעבר מאיסור לרגולציה

המפנה של מרוקו ב-2025 הוא דוגמה ספר לימודית למעבר מאיסור לרגולציה. הוא הונע על ידי ההבנה ששיעורי אימוץ גבוהים – עם יותר מ-1 מיליון מרוקאים המחזיקים קריפטו למרות האיסור – גרמו לאיסור של 2017 להיות בלתי יעיל.

השינוי מתגבש בחוק 42.25, חבילת חקיקה שפורסמה בסוף 2025 על ידי משרד הכלכלה והכספים בשיתוף עם הבנק המרכזי (בנק אל-מגריב או BAM) והרגולטור לשוקי הון (AMMC). לפי החקיקה, מטבעות קריפטוגרפיים מוכרים כ”ייצוג דיגיטלי של ערך” שניתן להחזקה, מסחר או מכירה מחדש – למעשה מתייחסת אליהם כמו למניות וירטואליות או אגחים.

טנזניה: תקדים חוקי באמצעות מיסוי

עמדתה של טנזניה ב-2025 הפכה ל”החלה דה פקטו” של מטבעות קריפטוגרפיים. בעוד שהבנק המרכזי של טנזניה (BoT) עדיין מכנה באופן רשמי את הקריפטוגרפיים כ”אינם אמצעי תשלום חוקיים”, הממשלה עברה למיסוי שלהם, ובכך יצרה תקדים חוקי לקיומם.

תחת חוק המימון 2025, טנזניה יישמה מס ניכוי במקור של 3% על הערך הגולמי של העברות או מסחר בנכסים דיגיטליים. יתר על כן, בפסק דין משמעותי מדצמבר 2024 שנמשך לתחילת 2025, בית המשפט הגבוה של טנזניה קבע שכיוון שהממשלה מטילה מס על נכסים דיגיטליים, הם לא יכולים להיחשב כ”אסורים”. זה למעשה ביטל את האיסור של 2019 והכריח את ה-BoT להתחיל בגיבוש קווי הנחיה פורמליים לספקי שירות לנכסים וירטואליים (VASPs).

זימבבואה: סימון מעמד נכסים בר-בנקאות

חלק חדש בחוק המימון, שפורסם דרך כלי חקיקה 80 של 2025, משנה את חוק ניירות ערך והמרות כדי ליצור יקום רגולטורי פורמלי לנכסים וירטואליים. על ידי הגדרת נכסים אלה בחוק, זימבבואה מסמנת שמטבעות קריפטוגרפיים הם כעת מעמד נכסים לגיטימיים, חייבים במס ובר-בנקאות.

תחת משטר זה, כל ישות הפועלת כספקית שירות נכסים וירטואליים (VASP) – כולל בורסות, נאמנים ומנפיקים – חייבת להיות ברישוי על ידי רשות ניירות ערך זימבבואה (SECZ). פעולה ללא רישיון לאחרי 30 באפריל 2026 תהיה עבירה פלילית. הרפורמה נחשבת כמתן “ודאות חוקית” הנדרשת לקרנות פנסיה ובנקים כדי סוף סוף לעסוק בנכסים דיגיטליים.

שאלות נפוצות 💡

• מדוע מדינות אפריקה שינו את עמדתן לגבי הקריפטו? המעבר של חוק GENIUS בארה”ב ביולי 2025 כפה את ההקליטה הרגולטורית העולמית.
• איזה מדינה אפריקאית עשתה את המהלך הראשון? ניגריה הובילה עם ה-ISA 2025, הכרה פורמלית בנכסים דיגיטליים כניירות ערך.
• כיצד גאנה ניגשת לרגולציה? חוק ה-VASP של גאנה 2025 הפך את סחר המטבעות הקריפטוגרפיים לחוקי עם פריסה מדורגת לאורך 2026.
• מה ההשפעה האזורית?קניה, דרום אפריקה, מרוקו, טנזניה וזימבבואה עק…