2025 ביצועי מניות כריית ביטקוין: העדפת שוק ברורה

הפוסט הבא נכתב על ידי BitcoinMiningStock.io, פלטפורמה למודיעין שווקים ציבוריים המספקת נתונים על חברות החשופות לכריית ביטקוין ואסטרטגיות גזברות קריפטו. פורסם לראשונה ב-1 בינואר 2026, על ידי סינדי פנג.

הביצועים של מניות הכרייה הציבוריות של ביטקוין בשנת 2025 הצביעו על שינוי בהעדפות המשקיעים. תשואות מתחילת השנה הראו הבדל ברור בין כורים היברידיים לשחקנים טהורים.

בראש רשימת המובילים היו IREN (IREN), Applied Digital (APLD), ו-Cipher Mining (CIFR), כל אחת מהן סיפקה תשואות >200% מתחילת השנה. לשלוש החברות היה דבר משותף אחד: הסכמים של מיליארדי דולרים עם חברות היפרסקייל שנחתמו בשנת 2025. Hut 8 (HUT) וTeraWulf (WULF), שגם הם סגרו הסכמים חשובים בתחום HPC, עקבו מקרוב עם תשואה של למעלה מ-100%. תוצאות אלו מדגישות כיצד שווקי ההון מעודדים יותר ויותר כורים שמצליחים לממש את התשתיות שלהם מעבר לביטקוין, במיוחד באמצעות שותפויות עם לקוחות היפרסקייל.

כשהרחבנו את המבט, כל כור ביטקוין עם תשואות חיוביות מתחילת השנה ב-2025 יצר הכנסות מ-HPC או שיחק מהלכים אסטרטגיים לכיוון שירותים הקשורים ל-HPC או AI. בניגוד לכך, כמעט כל הכורים שפעלו כתרחישים טהורים לביטקוין הציגו ביצועים שליליים מתחילת השנה.

עם זאת, בין החברות עם אלמנטים של AI או HPC, תגובת המשקיעים לא הייתה אחידה בהתלהבותה. Northern Data AG (NB2.DE), Bitdeer (BTDR) וMARA Holdings (MARA) דיווחו על תשואות שליליות מתחילת השנה למרות היותם בעלי רמת חשיפה מסוימת ל-AI. עבור Northern Data, הנתונים הכספיים המאכזבים והעסקת המיזוג העסקית גברו על מעמדם כספקי תשתית HPC/AI. במקרה של MARA, החברה שמרה על אסטרטגיה ממוקדת ביטקוין במהלך כל השנה. BTDR, בעוד שהיא מספקת שירותי אחסון ומכירת ציוד, לא הצליחה להגיע לגודל או לבהירות הנרטיבית שנראה כי מניעים את הערכות השוק. זה מצביע על כך שיש להחזיק בעמדת AI או קטעים עסקיים לא-ביטקוין זה לא מספיק; יש חשיבות לניראות הביצוע ולהודעות למשקיעים.

תצפית נוספת היא שגודל ה-hashrateלא הבטיח ביצועי מניה חיוביים. כמה מהתפעוליות הגדולות ביותר במגזר נחלשו למרות שהובילו ביכולת Exahash. MARA, BTDR ו-CANG, כולם בין חמשת הכורים המובילים לפי hashrate, סיימו את השנה באדום. במקביל, כורים קטנים יותר לפי hashrate אך מפעילים גידולים ב-HPC, כמו Cipher Mining (CIFR), ו-TeraWulf (WULF), חוו עליות משמעותיות. המסקנה כאן נראית כי הגודל לבד אינו מספיק אלא אם כן מצורף לו נתיב לגיוון ולהכנסות עם מרווחים גבוהים יותר.

CleanSpark (CLSK) משמשת כמחקר מקרה עבור תחושת השוק. במשך חלק גדול מהמחצית הראשונה של 2025, החברה הדגישה את זהותה ככורת הביטקוין של אמריקה. מחיר המניה שלה התקשה לפרוץ את טווח ה-$15 אפילו כאשר מתחרים קטנים יותר ראו את הערכותיהם מתרחבות. הטון השתנה לאחר שינויים בהנהלה באוגוסט, כולל מינוי מנכ”ל חדש, מאט שולץ, שהביע במפורש כוונה לחקור הכנסות מ-HPC ו-AI. כאשר החברה התחילה לחשוף צעדים מוחשיים כלפי הפנייה זו, תחושת המשקיעים השתפרה. מניית CleanSpark הפכה את הכיוון שלה מתשואה שנתית שלילית לשטח חיובי, מה שמשקף את הפרימיום שניתן לנרטיבים של גיוון בשוק הנוכחי.

כורים בקטן (שווי שוק < $100M) ללא שאיפות AI נפגעו בצורה המשמעותית ביותר. חברות אלה חוו ירידות קשות ביותר בערך השוק שלהן, עם חלק מהן שאיבדו למעלה מ-70% מערכן במהלך 2025. בניגוד לכך, קומץ שמות כמו Cathedra Bitcoin (CBIT), Argo Blockchain (ARBK) וMawson Infrastructure (MIGI), נראה כי הציגו עליות מרשימות על פני השטח. אך אלו היו בעיקר תופעות טכניות שנגרמו כתוצאה מהיפוך מניות או פעילות מסחר נמוכה, שאינם רטרספורמציות בסיסיות. בתיאום לשינויים אלה, ביצועי השוק האמיתיים נותרו מרוכזים בין הכורים ההיברידיים.

הפיזור בביצועי המניות מחזק עוד את ההשפעה ההולכת וגדלה של ההסתמכות על HPC/AI על שווקי ההון.

למי שרוצה לעקוב אחר ביצועי מניות הכרייה של ביטקוין, אנא בקרו ב: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers