Tarraingíonn Straitéis Óir Forleathnaithe Tether Aird Úr as Wall Street

Cén Fáth a Measann Jefferies Gur Tether É an Ceannaitheoir Óir is Tábhachtaí nach bhfuil tú ag Féachaint Air

Tether, a bhfuil clú air cheana féin mar threoir don stablecoin is mó ar domhan, agus anois is cosúil go bhfuil sé ag treorú rud éigin eile: sreabhadh bullion. Aithníonn tuarascáil ó anailísithe comhionannais Jefferies, Fahad Tariq agus Andrew Moss — a mhéadaítear le clúdach ó Mike Dolan ó Reuters agus Neils Christensen ó Kitco News — gur shíl sé go gcaith Tether isteach mar cheann de na ceannaitheoirí is tionchair sa mhargadh óir, i gcomórtas le bainc láir meánacha agus ag cruthú faoi cheilt praghsanna domhanda.

Jefferies, do léitheoirí lasmuigh den mboilgeog baincéireachta infheistíochta, is fathach airgeadais atá lonnaithe i Nua-Eabhrac atá speisialaithe i margaí caipitil, seirbhísí comhairleacha, agus gach rud ard-airgeadais. Tá aithne ar a anailísithe as a bheith ag tracáil treochtaí struchtúracha, ní hamháin cinnlínte, agus is é sin an fáth go bhfuil a léiriú is déanaí ar an ionchoisne bullions Tether ag déanamh bualadh trom.

De réir na tuarascála, scríofa ag na hanailísithe Jefferies, bhí 116 tonna méadrach óir ag Tether faoi dheireadh Q3 2025 — roinnte idir cúlchistí a d’eascraíonn a token óir XAUT agus sliocht i bhfad níos mó ag neartú cothromóid USDT. Cuireann an carn sin an foilsitheoir stablecoin cúram-le-cúram le sealbhóirí ceannasacha cosúil le An Chóiré Theas agus an Ghréig, agus i bhfad níos faide ná go leor imirt ar institiúidí.

Tugann straitéisithe an mhargaidh faoi deara nach maisiúchán iad sealbháin Tether; tá siad straitéiseach agus ag leathnú ag ráta a bhfuil tairiscintí daingnithe ábhairti ag. Measann Jefferies gur chuir Tether 26 tonna óir leis i Q3 ina aonar, ag áireamh le thart ar 2% den éileamh domhanda agus níos mó ná 12% de gach ceann bainc lárach le linn na tréimhse sin.

Níos mó léigh: Bogann Tether isteach ar Iasachtaithe Tacaithe ag Bitcoin Le Gabháil Strategach Le Ledn

De thaisme, shroich praghsanna óir $4,000 in aghaidh an unsa i mbliana, ag ardú níos mó ná 50% de réir imní infheisteoirí, teaghlaigh geo-pholaitiúla, agus carnadh bainc lárach. Deirtear sa tuarascáil nár mhair Tether pumpáladh an tonn sin; chuidigh sé lena ardú. Measann na hanailísithe go bhféadfadh Tether an oiread agus 60 tonna de óir a chur leis gach bliain má chaitheann sé leath dá thuarastail 2025 ionchasacha ar bullion.

Le scaoileadh USDT fós ag leathnú go domhanda, argóintí Jefferies go bhféadfadh éileamh óir ón éiceachóras stablecoin a bheith ina fhórsa struchtúrach, ní comhtharlú séasúrach. I bhfocail eile: seans gurb é atá sa treocht seo ach ag téamh suas. Seachas stóráil óir, tá sé tuairiscithe go bhfuil níos mó ná $300 milliún caite ag Tether i gcuideachtaí ríchíos mianadóireachta agus sruthú agus go bhfuil iar-thrádálaithe metailí HSBC fostaithe aige, ag léiriú uaillmhianta a théann níos faide ná bainistíocht cúlchistí éighníomhach.

Déanann an tuarascáil cur síos ar na boganna seo mar chéad chéimeanna i dtreo straitéis mhiotalach lánfhásta comhleanúnach — abairt a bhféadfadh fuaim bheith drámatúil go dtí go gcuimhníonn tú go bhfuil Tether cheana féin ag orduithe i gcothromóid atá níos mó ná roinnt cisteáin náisiúnta. Mar sin féin, déanann Jefferies an cás bó a mhealladh le rabhaidh.

Ní éilíonn an stablecoin atá le teacht ag Tether a bheidh ag cloí leis an Acht GENIUS, USAT, cúlchiste óir, rud a d’fhéadfadh éileamh bullion fadtéarmach a laghdú. D’fhéadfadh athruithe rialála cur isteach ar straitéisí cúlchiste. Agus ciallaíonn stair Tether le himscrúdú go bhféadfadh aon misteipchion aon sciorradh go mór níos faide ná ciorcail dúchais kriptó.

Fiú amhlaidh, is léir go bhfuil an rud atá le tuiscint ag Jefferies glan: tá Tether anois tábhachtach i margadh ór — b’fhéidir i bhfad níos mó ná mar a thuigfidh tráchtálaithe domhanda. Agus má choinnítear ag fás ar USDT, d’fhéadfadh a bhlasta órga ag Tether a bheith níos mó freisin.

Ceisteanna Coitianta ❓

• Cad a aibhsigh Jefferies faoi straitéis óir Tether?
  Dúirt anailísithe go dtéann carnadh tapa óir Tether faoi láthair i gcion ar sholáthar domhanda agus tacaíonn sé le hardpraghsanna.
• Cé mhéad ór a shealbhaíonn Tether?
  Tugann Tether smacht ar thart ar 116 tonna méadrach de bhuilleóir ar fud cúlchistí USDT agus XAUT.
• Cén fáth go mbaineann sé seo leis na margaí domhanda?
  Argóint Jefferies go bhféadfadh éileamh Tether múnlú praghsáil fhadtéarmach de réir mar a mhéadaíonn glacadh stablecoin.
• Cén ról atá ag Jefferies sa anailís seo?
  Soláthraíonn Jefferies taighde institiúideach ag míniú conas a théann ceannach Tether i bhfeidhm ar mhargaí tráchtearraí domhanda.