Tá Wall Street ag aistriú go dtí an bhlocshlabhra níos tapúla ná mar a thuigeann formhór na ndaoine, léargas saineolaí

Cén Fáth a Bhfuil Mór-Institiúidí Airgeadais ag Rith Ar an Slabhra

Tá athrú struchtúrach san airgeadas domhanda ag luasghéarú de réir mar a aistríonn mórinstitiúidí margaidh oibríochtaí lárnacha chuig líonraí blocshlabhra. Tá malartáin, tithe imréitigh, agus ardáin trádála ag glacadh le córais tokenaithe chun luas idirbheart a mhéadú agus rochtain a leathnú, de réir tráchtaireachta a roinneadh an 25 Márta, 2026.

Tagann an móiminteam taobh thiar den aistriú seo ó na hionchais go gcuirfidh bonneagar ar an slabhra luas an airgid ar fud na margaí suas, tuairim a chuir Jason Rosenthal, comhpháirtí oibriúcháin ag A16z Crypto, in iúl i dteachtaireacht fhada ar X. Scríobh Rosenthal:

“Níl Wall Street ag iniúchadh an bhlocshlabhra amháin níos mó. Tá sé ag aistriú chuige.”

Dúirt sé freisin, “Is é an rud atá ag tarlú anois an t-uasghrádú bonneagair is mó i margaí caipitil ó aistríodh go trádáil leictreonach tríocha bliain ó shin.”

Go stairiúil, chruthaigh athruithe bonneagair dá leithéid leathnú intomhaiste. Laghdaigh an t-aistriú chuig trádáil leictreonach sna 1990idí coimisiúin, d’fheabhsaigh sé an scaipeadh (spreads), agus mhéadaigh sé rannpháirtíocht, rud a d’fhág margaí i bhfad níos mó. Thug Rosenthal rabhadh:

“Ach ní aithneoidh formhór na ndaoine an t-athrú seo go dtí go mbeidh sé déanta cheana féin.”

Má chuirtear an creat sin i bhfeidhm ar thokenú, tugtar isteach gnéithe cosúil le húinéireacht chodánach, soghluaisteacht comhthaobhachta i bhfíor-am, agus inrochtaineacht trasteorann, a chuireann ar fad le leachtacht agus rannpháirtíocht níos leithne.

Rialaíocht agus Struchtúr an Mhargaidh ag Tiomáint an Uchtaithe

Tá uchtáil institiúideach tar éis dul chun cinn cheana féin thar an turgnamh luath. Tá DTCC, a phróiseáil $3.7 quadrillion in idirbhearta in 2024, ag díriú ar sheirbhís tokenaithe táirgthe do urrúis Chisteáin SAM sa chéad leath de 2026 tar éis cead rialála a fháil. Tá Stocmhalartán Nua-Eabhrac ag ullmhú ardáin a chumasaíonn trádáil leanúnach ar an slabhra d’eisíocaíochtaí agus do ETFanna, ag ionchorprú scaireanna codánacha agus maoiniú trí stablecoin. Tá Tradeweb tar éis idirbhearta maoinithe Chisteáin i bhfíor-am, bunaithe ar bhlocshlabhra, a chur i gcrích in éineacht le mórghnólachtaí airgeadais, agus tá Nasdaq tar éis tograí rialála gaolmhara a chur isteach.

Cuireann struchtúir mhargaidh atá ann cheana leis an aistriú freisin. Bíonn idirghabhálaithe sraitheacha i gceist le hidirbhearta traidisiúnta, lena n-áirítear bróicéirí, caomhnóirí, agus eintitis imréitigh, agus baineann gach ceann acu táillí amach agus fanann caipiteal faoi ghlas go sealadach le linn timthriallta socraíochta. Thug Rosenthal faoi deara:

“Tá sé seo ag breathnú níos mó agus níos mó cosúil le himirce, ní sraith turgnamh scoite.”

Cuireann córais bunaithe ar bhlocshlabhra a úsáideann conarthaí cliste ar chumas socraíocht adamhach, rud a ligeann d’idirbhearta críochnú láithreach agus a laghdaíonn spleáchas ar na hidirghabhálaithe seo.

Tá forbairtí rialála ag teacht chun cinn mar chatalaíoch deiridh. Tá reachtaíocht bheartaithe agus creataí atá ag forbairt ag iarraidh teorainneacha oibríochtúla don airgeadas tokenaithe a shainiú, ag spreagadh rannpháirtíocht institiúideach. Chríochnaigh Rosenthal: “Níos mó rannpháirtithe, luas níos tapúla, frithchuimilt níos ísle. Níos mó leachtachta. Margaí níos mó. Tá an stair soiléir faoin áit a gcríochnaíonn sé seo. Tá an fhuinneog chun bonneagar bunúsach a thógáil i margaí airgeadais tokenaithe oscailte anois. Tógaigí dá réir.”

CC 🧭

• Cén fáth a bhfuil institiúidí ag bogadh chuig bonneagar blocshlabhra?
  Tá sé mar aidhm acu luas idirbheart a mhéadú, costais a laghdú, agus leachtacht nua a dhíghlasáil ar fud margaí domhanda.
• Conas a imríonn tokenú tionchar ar leachtacht an mhargaidh?
  Cumasaíonn sé úinéireacht chodánach agus socraíocht níos tapúla, ag leathnú rannpháirtíochta agus sreabhadh caipitil.
• Cén ról atá ag rialtóirí sa trasdul seo?
  Tá creataí níos soiléire ag spreagadh institiúidí móra chun córais airgeadais bunaithe ar bhlocshlabhra a imscaradh.
• Cad a d’fhéadfadh sé seo a chiallaíonn d’infheisteoirí san fhadtéarma?
  D’fhéadfadh rochtain níos leithne, forghníomhú níos tapúla, agus nochtadh do mhargaí níos éifeachtúla a bheith ag infheisteoirí.