Nuashonruithe ar Mothúchán Infheisteoirí i Stocanna Mianadóireachta Bitcoin: Geallann Institiúidí Go Mór ar IREN, CIFR, CORZ, APLD, MARA

Stoic Mianadóireachta Bitcoin agus Dearcadh Infheisteoirí

Tagann an post aoi seo a leanas ó Bitcoinminingstock.io, an lárionad ilchuspóireach do ghach rud stoc mianadóireachta bitcoin, uirlisí oideachais, agus léargas tionscail. Foilsíodh é ar dtús ar an 11ú Meán Fómhair, 2025, scríobhtha ag údar Bitcoinminingstock.io Cindy Feng.

Cé go bhfuil ár bhfoireann gnóthach ag obair ar an ngné ríthábhachtach eile, theastaigh uaim an deis seo a thapú chun nuashonrú gasta a roinnt maidir le gníomhaíocht institiúideach sa réimse mianadóireachta Bitcoin – rud atá á rianú againn ó dheireadh na bliana seo caite.

I mí Eanáir, d’fhoilseoamar an Athbhreithniú Mianadóireachta Bitcoin 2024 a chomhúdaruigh le Nico ó Réitigh Mianadóireachta Digití. Sa tuarascáil sin, luaigh mé go raibh institiúidí ag “gealladh go mór” ar CORZ, WULF, IREN, agus HUT. Go dtí seo, tá na hainmneacha sin ag feidhmiú níos fearr go ginearálta sa réimse mianadóireachta níos leithne YTD.

Sa tuarascáil, thug mé faoi deara 3 threochtaí institiúideach:

1. Bhí spéis institiúideach i mianadóirí Bitcoin ag ardú go forleathan.
2. Bhí scéalta AI/HPC ag mealladh aird mhór.
3. Lean mianadóirí móra caipitil mar rogha réamhshocraithe do chaipiteal institiúideach.

Anois go bhfuil babhta úrnua de chomhaid 13F ann, is am maith é chun féachaint ar cad atá athraithe, cad atá fós ann. Agus is tábhachtaí fós, cá bhfuil institiúidí ag déanamh geallta nua.

Tá institiúidí fós ag rothlú isteach

I measc mianadóirí le luachanna margaidh os cionn $100 milliún, chonaic an chuid is mó méadú i sealbhóirí institiúideacha agus ardú i luach iomlán an chaipiteal infheistithe. Deimhníonn sé seo an chéad treocht: go ginearálta, d’fhan spéis institiúideach sa réimse láidir tríd 2025.

Ach cad atá níos nochtúla ná cá bhfuil an caipiteal sin ag sreabhadh. IREN, CORZ, agus APLD a bhí chun tosaigh, le gach ceann acu ag cur os cionn 40 sealbhóir institiúideach nua leis. Cad iad na comhpháirteanna atá acu go léir in éineacht? Tá nochtadh díreach acu go léir do AI/HPC.

• Tá CORZ agus APLD tar éis conarthaí comhlokála ilbhilliúnaíochta a shíniú le CoreWeave.
• Níl IREN, cé nach bhfuil conradh mór HPC fógartha fós, tar éis an margadh a nuashonrú go comhsheasmhach ar a dhul chun cinn maidir le hinfhaighteacht GPU agus bonneagar a thacaíonn le AI.

Treisiúann sé seo an smaoineamh go bhfuil an scéal AI/HPC fós an tariff is láidre institiúideach ar fud an réimse mianadóireachta poiblí. Tá institiúidí go soiléir ag luach saothair a thabhairt do chuideachtaí atá in ann bonneagar ionaid sonraí a mhonetú seachas Bitcoin.

Inis dollar scéalta cosúil. CORZ, MARA, agus IREN a bhí chun tosaigh i dtéarmaí méadrachtaí luacha infheistithe institiúideach, le CIFR agus APLD go dlúth taobh thiar díobh. Seasann MARA amach mar an t-aon ghnóthaitheoir is fearr nach bhfuil aon oscailt bailí AI/HPC aige, ach tá sé fós an mianadóir poiblí is mó de réir ráta hashe agus stoc airgeadra Bitcoin. Is dócha go bhfuil sé sin fáth ar lean an glanpholaithe móra a bheith ag dul ina dtír; ba mhian le hinstitiúidí fós bheith ag súil le beta Bitcoin íon ar scála. Ar feadh i bhfad, d’fhola MARA an áit is fearr de réir luach margaidh, go dtí le déanaí nuair a thug BMNR agus IREN faoi deara é.

Níl grá á fháil ag gach duine

Ag an am céanna, níor choinnigh gach mianadóir suas leis an luas. Chaill BITF, HUT, agus CAN sealbhóirí institiúideacha, agus chonaic RIOT, CLSK, agus CAN laghduithe i luach sealbhálacha institiúideach.

I roinnt cásanna, chomhtharlann sé seo le feidhmíocht laige stoic. Tá CAN, mar shampla, síos -65.60% YTD. Thaispeáin CLSK agus BITF fás YTD beag (+4.99% agus +6.17%, faoi seach), ag moilleadh i gcomparáid leis na piaraí a bhfuil scála oibríochtaí cosúil leo.

Is cás suimiúil é HUT. In ainneoin a chailliúint 13 úinéir institiúideach, tá toradh láidir YTD aige fós. D’fhéadfadh sin a léiriú rothlú, méadú gníomhaíochta miondíola, nó ath-iarmhéideacht ag cistí – ach níl sé ina cheist bunaidh muinín. Dála an scéil, tá HUT ag seasamh arís féin go gníomhach mar ardán bonneagair fuinnimh, in ionad mianadóir Bitcoin a bheith ann. D’fhurmhór siad fiú a gcuid iomlán le haghaidh ríomhaireachta mar chuideachta neamhspleách – American Bitcoin.

Tugann sé le fios freisin go bhfuil RIOT, CLSK, agus BITF i mbun fógraí faoi HPC a iniúchadh, ach níl siad tar éis tuairisciú cumas a thiomáint nó conarthaí a shíniú go fóill.

Nochtann céatadáin úinéireachta suíomhú níos doimhne

É ag féachaint ar úinéireacht institiúideach mar chéatadán de scair cuid atá nochta, tagann roinnt patrúin chun solais.

• Tá an phéinteáil institiúideach is airde ag CORZ (78.44%), CIFR (76.06%), agus APLD (71.36%).
• I measc na bhreiseanna níos lú, tá BTBT suntasach le 65.52% úinéireacht institiúideach.
• Is contrártha, BTDR, in ainneoin chaipitil margaidh >$1B, nach bhfuil ach 22.18% úinéireacht institiúideach aige.

Go ginearálta, feiceann cuideachtaí le caipitil mhargaidh níos mó rannpháirtíocht institiúideach níos láidre. Mar sin féin, léiríonn eisceachtaí cosúil le BTBT agus BTDR conas is ionann scéalta agus infheictheacht leis na coinníollacha atá in ann a bhaint amach.

Go suntasach, léirigh CIFR, BTBT, agus IREN na méaduithe céatadán is mó ar úinéireacht i Q2 2025. Tá siad go léir ag brú go mór ar a n-aidhmeanna HPC/AI a chur chun cinn, agus tá institiúidí tar éis freagairt go soiléir.

Mar sin cad atá athraithe, agus cad nach bhfuil

Deimhníonn na sonraí is déanaí go mór atá molta againn sa tuarascáil bhliantúil: lean na hinstitiúidí ag tógáil a nochtadh don réimse mianadóireachta Bitcoin, ach tá a gcaipiteal i bhfad ó bheith leithroinnte go cothrom. Leanann mianadóirí móra (de réir luach margaidh) de bheith ag mealladh an cuid is mó de na sreafaí, agus laistigh den ghrúpa sin, tá an buntaiste roinnte ar chuideachtaí le conarthaí AI/HPC sínithe nó nochtadh infheistithe GPU infheicthe. Sin an chúis go raibh IREN, CORZ, CIFR, agus APLD i gceannas ar an réimse i sealbhóirí institiúideacha nua agus leithreasaí úra caipitil.

Stands mar an t-iesceacht MARA. Gan straitéis HPC, tá sé fós ar an mbarr i gnáthleathnú neamh-HPC, bunaithe ar an rátáil is mó hashe agus stoc Bitcoin sa réimse. I gcodarsnacht, leanann ainmneacha níos lú caipitil, na cinn nach bhfuil aon nochtadh AI orthu, nó cuideachtaí lonnaithe lasmuigh de Stáit Aontaithe Mheiriceá ag streachailt leis an leibhéal céanna muinín institiúideach a bhaint amach.

Ag féachaint chun cinn, athraíonn an fócas ó suíomhú go seachadadh. Do na mianadóirí faoi nochtadh HPC, is í an cheist an féidir leo cumas a mhealladh, ioncam a scálú, agus cloí le clabhstra an chonartha go tapa go leor chun muinín institiúideach a choinneáil. Do na deireanaigh, tá an dúshlán scéal soiléir a chloí agus é a chur i bhféadfadh. Tá sé fiú ag tabhairt faoi deara go bhféadfadh cuideachtaí le úinéireacht institiúideach ard cheana féin tosaíocht a fháil mar go bhfuil cuid mhór dá sreabhadh cheana féin faoi úinéireacht institiúideach. Idir an dá linn, tá seomra chun athrátáil má thagann an catalaíoch ceart le mianadóirí le níos lú úiléireacht institiúideach ach bonneagar chreidiúnach agus cumas cumhachta. I bhfocail eile, tá institiúidí tar éis a thaispeáint cá bhfuil a gcuid muinín suite, ach tá an margadh fós leachtach. Sa deireadh, briseánfaidh feidhmiú na ceannairí ó na lagairí sna ráithí atá le teacht

Modheolaíocht & teorainneacha

Tá an nuashonrú seo bunaithe ar ár gcomhiomlánú cúlra de na comhaid 13F is déanaí, amhail an 30 Meitheamh, 2025. Léiríonn na figiúirí seasaimh scair fhada a tuairiscíodh ag comhdaitheoirí institiúideacha na Stát Aontaithe agus níl díorthaigh, swampaí, agus formhór na gcomhdaitheoirí neamh-S.A. san áireamh. Toisc go bhfuil 13Fanna siarghrafáilte, d’fhéadfadh na poist a thaispeántar éagsúlachtaí suntasacha a bheith ann óna seasann institiúidí faoi láthair na scríbhneoireachta.