Ní Tá Margaí ag Ceannach Beart Gearrtha Rátaí Eanáir—Agus Níl an Cúlchiste Feidearálach ach an oiread

Spriocanna Gearrtha Ráta Ag Cáineadh de Bheith ag Bruach le haghaidh Coinneála i nEanáir

De réir sonraí CME Fedwatch atá díorthaithe ó phraghsáil thodhchaí cistí feidearálach, tugann an margadh dóchúlacht 83.9% leis go bhfanfaidh an ráta tagartha gan athrú ag 3.50% go 3.75% tar éis chruinniú FOMC i mí Eanáir. Níl ach 16.1% de phraghsáil ag tabhairt le tuiscint laghdú 25-pointe-bhunáite, agus níl na húdair i bhfabhar ardú ar bith.

Tá an réamhchúram sin macalla ar fud margaí tuartha. Ar an Máirt trí Polymarket, tá gealltóirí ag cur timpeall 90% seans ar gan athrú a dhéanamh i mí Eanáir, le díreach 10% praghsáil ag tabhairt le fios laghdú 25-pointe-bhunáite agus odds neamhbhrí ag leithdháileadh géara do laghdú níos doimhne. Idir an dá linn, léiríonn Kalshi dáileadh beagnach comhionann, ag tabhairt tréimse 88% dóchúlacht do na Fed ag coinneáil seasmhach.

Tá an comhchruinniú ar fud thodhchaí agus margaí tuartha suntasach mar gheall ar chomh go dona a d’aistrigh an Cúlchistí Feidearálach go déanach anuraidh. Laghdaigh an banc ceannais rátaí trí huaire in 2025, ag tosú i lár mhí Mheán Fómhair, ag leanúint i ndeireadh mí Dheireadh Fómhair, agus ag críochnú le gearradh i mí na Nollag a thug an raon spriocanna síos go 3.50% go 3.75%.

Marcáil an cinneadh sin i mí na Nollag 2025 an tríú laghdú 25-pointe-bhunáite den bhliain agus bhrúigh an ráta cistí feidearálach go dtí a mhéadráta is ísle ó 2022. Lean sé mí Dheireadh Fómhair déanach gearrtha go raon 3.75% go 4.00% agus gluaiseacht níos luaithe i mí Mheán Fómhair a sheol go foirmiúil an timthriall is déanaí faoi bhrú.

Nuair sin, is cosúil go bhfuil margaí neamhmhuiníneach go leanann an t-uainchlár go dtí mí Eanáir. Tugann praghsáil thodhchaí CME le fios go bhfeiceann trádálaithe go bhfuil sos ag an Fed chun measúnú a dhéanamh ar éifeachtaí iomlán na laghdú deiridh anuraidh seachas timthriall a leathnú láithreach.

Is cosúil nach dtiocfaidh brú polaitiúil laghdaithe. Tá Donald Trump tar éis éirí agus iarraidh laghdú rátaí leanúnach, ag argóint go gcuirfeadh costais iasachta níos ísle níos mó spreagtha i ngníomhaíocht eacnamaíoch. Is cosúil go bhfuil an margadh, ar a laghad do mhí Eanáir, ag creidiúint nach n-éireoidh leis na gairmeacha sin.

Chuir ceannaireacht an Fed cosaint ar fáil go meán. Tá Jerome Powell agus roinnt comhghleacaithe béim ar an ngá le dearbhú sonraí sula gcommitfeá go scaoileadh breise, go háirithe tar éis sraith de laghdú compressa sna míonna deiridh de 2025.

Tá sé suntasach go bhfuil anailís ón San Francisco Federal Reserve Bank ag moladh go gcuirfeadh taraifí Trump, a mhalairt ar ionchais chomhónta, brú síos ar bhoilscithe. Chun barr a chur air sin, tá Gobharnóir an Cúlchiste Feidearálach Stephen Miran ag rá gur mhaith leis go mbeadh laghdú lánphointe faoin gcéad ann i mbliana.

Léigh freisin: Tá Tether Ag Baint Úsáide as Íocaíochtaí Óir Codánacha Le Aonad Nua Scudo

I ndáiríre, níl margaí ag tabhairt freasúra suntasach ón Powell. “Chabhraigh Cathaoirleach Powell trí thrí gearrtha ráta 25-pointe-bhunáite i ndiaidh a chéile a eagrú. Ní amhail is go raibh sé in aighneas leis an tuairim a laghdú,” a dúirt Kathy Bostjancic, príomhghéineolaithe ag Nationwide, le Jeff Cox ó CNBC an tseachtain seo.

Tá tábhacht le hamchlár. Rinne na cruinnithe Eanáir ionadh mór n-athrú riamh, agus is cosúil go bhfuil trádálaithe aireach ar bheith ag cur geallta i gcoinne an cogar staire sin—go háirithe leis na treochtaí boilsciúcháin ag cobhsú agus sonraí saothair ag soláthar comharthaí measctha seachas práinn.

Neartaíonn sonraí toirte an chosc sin. CME todhchaí nasctha leis an gcruinniú Eanáir ag taispeáint suime oscailte trom atá ag clausa fhrithchaitheamh ag rud a choinneoidh seasmhach, ag tabhairt le fios go bhfuil rannpháirtithe institiúideacha socraithe do leanúnacht in ionad athraithe.

Ar an iomlán, tá teachtaireacht soiléir. Cé gur chaith an Fed cuid de 2025 ag lascadh rátaí níos ísle, is cosúil go bhfuil margaí sásta fanacht anois. D’fhéadfadh Eanáir a bheith níos mó faoi dearbhú seachas gníomhaíocht—dearbhú go bhfuil a haistria laghduithe fhóthairín an post, nó ar a laghad ag ceanncheathrú treasa am le haghaidh lucht beartais.

I láthair na huaire, is eoladóireacht cé chomh fada is a mhairfidh an tríshaol seo. Ar ndóigh, amhrasann go leor go bhfuil a lán eile de scaoileadh an Fed ag teacht chuig amharclann in aice leat.

CC ❓

• Cén rud a léiríonn CME FedWatch do mhí Eanáir 2026?
  Impíonn todhchaí CME go bhfuil 83.9% seans ann go gcoimeádfaidh an Fed rátaí ag 3.50% go 3.75%.
• Conas a fheiceann margaí tuartha an cruinniú Eanáir?
  Tá Polymarket agus Kalshi ag praghas thart ar 90% dóchúlacht ar aon athrú ráta.
• Cathain a laghdaigh an Fed ar dheireadh na rátaí?
  Rinne an Fed an laghdú deireanach ar rátaí i mí na Nollag 2025, ag leanúint gearrtha níos luaithe i mí Dheireadh Fómhair agus Meán Fómhair.
• An bhfuil brú polaitiúil ag cur isteach ar ionchais mhargaidh?
  In ainneoin iarrataí Uachtarán Trump ar laghduithe, táthar ag súil go mbainfidh ceannaireacht an Fed leisciúil i mí Eanáir.