Lyn Alden: Tá Lámhleabhar Nua an Fheide Comhairle i Leith Airgid Mall, Ní Teiripe Tuirlingthe

Déanann anailís is déanaí Alden miondealú ar casadh ar bhileog chothromaíochta an Fed agus cad a thagann ina dhiaidh

De réir nóta taighde Lyn Alden a foilsíodh Dé Domhnaigh, tá bogadh an Fed ar shiúl ó laghdú bileog chothromaíochta fadtéarmach níos lú faoi tharrtháil eacnamaíoch agus níos mó faoi phíobán. Míníonn Alden gur chuir easpa leachtachta i margaí maoinithe thar oíche ar an Fed ceannacháin bhainistiú cúlchiste a atosú chun smacht a choinneáil ar rátaí úis gearrthéarmacha.

Leagann Lyn Alden béim nach bhfuil sé seo ina fhilleadh ar éascach cáilíochta clasaiceach. Ina ionad sin, tá an Fed ag ceannach urranna Stáit de thréimhse níos giorra chun cúlchistí banc a choinneáil “fairsing,” idirdhealú teicniúil nach bhfuil mórán tábhachta aige go praiticiúil seachas ar pháipéar. Mar a chuireann Alden é, seampáin nó fíon súilíneach, tagann sé go fóill ón mbuidéal céanna.

Ina hanailís, leagann Alden amach ceannacháin mhíosúla a bhfuil súil leo ag tosú timpeall $40 billiún tríd an séasúr cánach, sula socraíonn sé i mbunlíne de thart ar $20 billiún go $25 billiún in aghaidh na míosa. Le linn 2026, cuireann sé sin le tuiscint go bhféadfaí fás bileog chothromaíochta sa raon $220 billiún go $375 billiún—ar éigean go bhfuil sé pléascach de réir na gcaighdeán stairiúil.

Tugann Alden comhthéacs dóibh siúd figiúirí trí iad a chur i gcomparáid le heachtraí QE roimhe seo, ag tabhairt faoi deara go léiríonn fiú leathnú $750 billiún méadú digiteach aonuaire amháin i gcoibhneas le bileog chothromaíochta an lae inniu de $6.5 trilliún. In a tuairim, teastaíonn gluaiseachtaí trilliún dollar ó “phriontaí móra” anois, ní coigeartuithe mearchluaiseoirí.

Nascann Lyn Alden gníomhartha an Fed freisin le treochtaí struchtúracha i dtaiscí bainc agus easnaimh fioscacha. Le taiscí SAM ag fás ar na céadta billiúin gach bliain, argóineann Alden go mbíonn an Fed éigeantach ó thaobh reserbhanna a leathnú ach oiread chun coinneáil suas leis an gcóras atá á mhaoirsiú aige.

Taobh amuigh de Stáit Aontaithe, díríonn Alden go mór ar toradh ag méadú bhannaí na Seapáine. Cé go ndéanann comhrá ar na meáin shóisialta tagairt do thubaiste atá ar na bacáin, cuireann Lyn Alden ina choinne, ag míniú go gcuireann úinéireacht bhannaí rialtais an bhainc cheannais sa tSeapáin teorainn le riosca córasach, fiú agus tomhais ag dul in airde.

Fós féin, tugann Alden rabhadh go bhfuil trádáil chompordach ag an tSeapáin idir costas úis níos airde agus laige airgeadra. Is féidir le rialú cuairr baoithe costas iasachta a uasteorannú ach riosca níos mó an yen a laghdú—ceist níos íogair de bharr praghsanna fuinnimh agus boilscithe tithíochta.

Ó thaobh leithdháileadh sócmhainní de, cuireann Lyn Alden an “priontal de réir a chéile” i bhfráma mar tacaíocht éadrom do shócmhainní annamh agus beagán diúltach don dollar. Deir sí, cúlra a chuidíonn le leanúint spéise in ór agus bitcoin, fiú gan fógraí spreagtha ceannlíne-tarraingt.

Léigh chomh maith: Ceannaíonn Saylor Arís: Cuirtear 1,142 BTC leis an Straitéis mar a Éiríonn Caillteanais ar Pháipéar os cionn $5 Billiún

Tugann Alden rabhadh, áfach, nach dtugann na trádáil tánaisteacha uile an t-asiméadracht céanna a rinne siad uair amháin. Tuigeann sí go bhfuil miotal luachmhar ceannaithe den chuid is mó ó bheith faoina luach go cothrom dóite níos cothrom, rud a fhágann go bhfuil athchothromú faoi smacht níos tábhachtaí ná anaitheacht a leanúint.

Ar deireadh, molann taighde Lyn Alden gur tháinig deireadh leis an ré de shocks polasaí drámatúla agus go bhfuil sé bealach níos ciúine, bainistíocht leachtachta struchtúrach ann. Do infheisteoirí, argóineann sí, is lú an tábhacht a bhaineann le ham ar “phriontal mór” a dhéanamh agus níos mó faoi thuiscint cén fáth go bhfuil leathnú seasta tar éis éirí mar shuíomh réamhshocraithe an chóráis.

CC ❓

• Cad a chiallaíonn Lyn Alden nuair a labhraíonn sí faoin “priontal de réir a chéile”?
  Úsáideann Lyn Alden an téarma chun cur síos a dhéanamh ar leathnú bhileog chothromaíochta an Fed atá dírithe ar leachtacht a choinneáil, ní spreagadh éigeandála.
• An bhfuil an Fed ag déanamh éascacht chainníochtúil arís, de réir Lyn Alden?
  Deir Alden nach bhfuil, ag tabhairt faoi deara go bhfuil an Fed ag ceannach trádálaí Threasóireachta le haghaidh bainistíochta cúlchiste seachas spreagadh eacnamaíoch fadtéarmach.
• Cén fáth a ndíríonn Lyn Alden ar an tSeapáin sa tuarascáil seo?
  Díríonn Lyn Alden ar rannán ag ardú na Seapáine mar staidéar cás i gceistiú conas a dhéanann náisiúin atá faoina gcearta fioscacha aire agus tinn a mhaoirsiú.
• Cén chaoi a bhféachann Lyn Alden ar Bitcoin sa timpeallacht seo?
  Leaningann Alden go fóill bitcoin mar shócmhainn tearc a bhfuil tairbhe aige ó leathnú airgeadaíochta de réir a chéile agus brú dúthracht fioscach fadtéarmach.