Léanann Anailísí Margaidh Lyn Alden Míniú Cén Fáth a D'fhéadfadh an Fed a Chur Isteach I bPriontáil Bhuan

Tá QT Thart, Tá Leachtacht ag Sleamhnú Ar Ais, agus Níl Margaí Ullamh, a Deir Alden

I gcomhrá lánléargais le hancaire Kitco News, Jeremy Szafron, rinne Lyn Alden an cúlra eacnamaíoch cúngaithe a dhíchóimeáil, athshocrú bitcoin, rith óir os cionn $4,000, agus an teannas struchtúracha atá ag brú lucht déanta beartais i dtreo todhchaí ina bhfuil clóphreas dearbhaithe, ní an eisceacht.

Ní duine riamh a mhaíonn go hionraic iompraíocht institiúideach, chuir Alden é go díreach:

“Tá mo chás bunáite níos tuaithe i dtreo fairsinge de réir a chéile den bhileoga comhardaithe … nach n-ainmneoidís mar spreagadh. Déarfaidh siad go bhfuil sé le haghaidh pluiméireachta airgeadais agus saincheisteanna teicniúla.”

Léirigh Alden geilleagar SAM a fhéachann láidir ó 30,000 troigh ach mothaíonn sé ag éirí níos folaithe do ghnáth-theaghlach meánacha. Bain amach na fathach córais faisnéise saorga (AI) agus an píopa airgeadais, a dúirt sí, agus tá formhór de chorparáidí Mheiriceá ag dul ar aghaidh le caipiteal laige agus neart tomhaltóra ag imeacht. Bhain sí an nóiméad le geilleagar forbartha a ghlacann le tréithe “geilleagar margadh atá ag teacht chun cinn solais” — sonraí ceannlíne láidre ag maskáil brú íogair faoi bhun an dromchla.

De réir Alden, cruthaíonn an struchtúr déroinnte seo brú polaitiúil seachas eacnamaíoch. Feiceann Meiriceánaigh airde mhargaidh nua agus tá a bpárollaí ag síneadh go saoráilte, agus tá an dícheangal ag tosú ag sainmhíniú mothú níos mó ná na sonraí iad féin.

Tháinig an nochtadh macra is mó ó dhíchóimeáil Alden ar an gCúltaca Feidearálach ar 1 Nollaig chun cúngrachtaí cainníochtúla a stopadh. D’fhórsaigh strus leachtachta sa mhargadh repo lámh an Fhead, a dúirt sí, ag brú ar na coscáin míonna roimh an scedul. Ní raibh sé seo ina phivot polasaí mór — níos cosúla le manevair “ná féach anseo” chun an margadh Ráithigh a choinneáil ó ghabháil suas.

Creideann Alden go bhfuil an chéad chéim eile réamhshocraithe: fairsinge bileoga comhardaithe ailínithe le fás OTI ainmniúil. Níl sé ina píopa, níl sé ina sprint mór-shéasúrach — ach drip leanúnach de leachtacht a thiocfaidh ina nós institiúideach.

Agus sa domhan sin, nochtann sócmhainní nasctha le gannacht — go háirithe bitcoin agus óir.

Níor chuir an ceartúchán bitcoin as a buaic in 2025 iontas ar Alden. Tháining an díol go mór ó shealbhóirí fadtéarmacha ag glacadh brabúis tar éis blianta de bhuanaitheacht — an patrún clasaiceach “dáileadh” deireadh-timthriall. Ag an am céanna, ghlac cistí malartaithe trádála (ETFs), stórasáil corparáideach agus caomhnaithe fuar miondíola soláthar ar an taobh eile.

Léigh níos mó: An Chiste Bitcoin: Ceannach Crípton Corparáideach Ag Maolú, ach Fanann Fathach DAT ag Bailiú Suas

Dhísc Bhfearainn Alden go bhfuil bitcoin fós gafa leis an timthriall traidisiúnta ceithre bliana, ag áitiú nach bhfuil an dinimic struchtúrach tar éis bogadh. Roinneann Michael Saylor den straitéis agus Tom Lee de Bitmine an tuairim seo freisin. Feiceann sí an laghdú mar ghlanadh an ghiaráil, ní mar bhriseadh teoirice, agus creideann go bhfuil na blianta atá le teacht fós fabhar don sócmhainn — go háirithe i ndomhan sainithe ag farasbairr fioscacha agus cóiríocht leachtachta.

Óir ag léimt thar $4,000, a dúirt Alden, léiríonn seasamh ceannasach in áit imní na CPI. Ní dhumpálaigh tíortha Ráithigh go hiomlán, ach tá siad ag ceannach níos lú díobh — agus tá siad ag carnadh sócmhainní cúltaca neodracha nach féidir a reo. Le cúlchistí domhanda ag éagsúlú de réir a chéile, feiceann Alden ról óir ag leathnú sna blianta atá le teacht.

Bitcoin’s appeal mar chúlchiste fadtéarmach, rinne sí tuiscint, feileann sé sa chomhrá céanna — go háirithe mar go bhfuil cistí saibhris ceannasacha ag bailiú ar dtiteann a tuairiscítear.

Thar bitcoin, thug Alden rabhadh blunt: níl tógáil fóntais token mar chás infheistíochta torthúil. D’áitigh sí go ndéanann blockchains an-éifeachtach a gcuid imeall féin a chomhbhrú faoi dheireadh, cosúil le margadh stoc agus eisiúintí ETF. Úsáideach? Sea. Brabúsach a shealbhú fadtéarmach? Is dócha nach bhfuil. Seasann Bitcoin ar leith mar gheall ar an éileamh a thagann as a fheidhm airgeadaíochta, ní a ról mar bhóthar dola.

D’fhéadfadh moilliú suntasach ar chaitheamh faisnéise saorga (AI) nó léiriú mothúcháin i measc infheisteoirí cothromais struchtúr dhá cholún an mhargaidh a éagobhsaíocht, a dúirt Alden. Faoi láthair, feiceann sí riosca luachála sna mór-chaipéisí, strus atá ag teacht chun cinn i gcreidmheas príobháideach, agus brú polaitiúil ag tógáil faoi dhromchla — ach gan aon truicear soiléir le haghaidh briseadh córasach leathan fós.

Ceisteanna Coitianta 🖨️

• Cad a chiallaíonn Lyn Alden le “prionta de réir a chéile”?
  Déarfadh sí go bhfuil an Cúltaca Feidearálach ag leathnú a bhileog comhardaithe go mall chun tacú le pluiméireacht airgeadais seachas spreeáil lánscála a sheoladh.
• Cén fáth a deir Alden go bhfuil geilleagar SAM cosúil le “geilleagar margadh atá ag teacht chun cinn solais”?
  Toisc go bhfanann fás ceannlíne láidir fiú agus go ndúnaíonn rannpháirtíocht eacnamaíoch fíor faoin dromchla.
• Cén dearcadh atá ag Alden ar bitcoin tar éis a cheartúchán?
  Feiceann sí an titim mar ghlanadh ghiaráil agus creideann sí go bhfuil bitcoin fós breá suite le haghaidh na blianta atá le teacht.
• Cén fáth go bhfuil ceannasacha ag bailiú óir agus, i gcásanna áirithe, bitcoin?
  Tá siad ag éagsúlú cúlchistí i dtreo sócmhainní nach féidir a reo agus a sheirbheálann mar stóranna neodracha ar luach.