Hester Peirce: Athmhachnamh ar Mhaoirseacht Airgeadais agus Príobháideachas i gCrypta

Scríobh Alex Forehand agus Michael Handelsman an eagarfhocal tuairime seo do Kelman.Law.

Óráid Imleacáin & Uisce beatha Hester Peirce

Aitheasc spreagúil Coimisinéir na SEC, Hester Peirce, “Imleacán & Uisce beatha” ósrud– a thugtar ar 4 Lúnasa, 2025, i gComhdháil Eolaíochta Blockchain ag U.C. Berkeley – cuireann sé níos mó ar fáil ná comhartha cuimhneacháin cócaireachta. Léiríonn a machnamh tábhacht struis ag croílár airgeadais dhigiteach: an gealltanas atá ag teicneolaíochtaí dídhíoltóra i gcoinne meaisín traidisúnta faireachais airgeadais a éilíonn idirghabhálaithe chun idirbhearta a pholsaíocht.

Gealltanas Digiteach an Díithíochta

Tosaíonn Peirce le cuimhní ar a seanathair leis an sneaic neamhghnách – imleacán le h-uisce beatha – agus oibritheoir a bhí eolach ar a nós. Tugann sé seo pointe níos mó ar fáil: is féidir le huathoibriú próisis (díotháthú idirghabhálaithe, i.e.) sibhialachas a chaomhnú agus gníomhaireacht a chur ar ais chuig úsáideoirí, cé go gcuireann idirghabhálaithe daonna pointí féideartha faireachais isteach.

In ainneoin ár gcomhthéacs inniu, déantar blockchain, cruthúnais nialas-eolais, cláir chliste agus uirlisí criptaigrafacha eile rochtain ar airgeadas a dhaonlathú – ag cumasú iasachtaí DeFi, ardáin shóisialta neamhlárnaithe, agus aisíocaíochtaí gan bacóirí.

Faireachas agus an Dochtúir Tríú Páirtí

Mar sin féin, tá dochtúirí dlíthiúla bunfhiúntais i gcodarsnacht leis an ngealltanas seo. Faoi dhochtúir an tríú páirtí, a luaithe a théann úsáideoir sonraí ar aghaidh go tríú páirtí – abair, institiúid airgeadais nó soláthraí teileafóin – cailleann siad cosaintí príobháideachais an Cheathrú Leasú.

Léiríodh seo go stairiúil trí uathoibriú dhiailiú teileafóin, áit ar dhaingnigh an Chúirt Uachtarach a tuairim i Smith v. Maryland “nach bhfuil aon ionchas réasúnach ag duine nó príobháideachais i bhfaisnéis a chuireann sé ar fáil go deonach le tríú páirtí.” Bhí ciall leis sin i gcomhthéacs oibritheoirí teileafóin daonna, ach, argóidh an apelaldoir, ba lú feidhm nach mór aige i gcomhthéacs díadmhuil ann trí féin-dhialú uathoibríoch. Mar sin féin, bhí an Chúirt Uachtarach “ní léiritheach go bhfuil toradh bunreachtúil difriúil ag teastáil mar gheall go bhfuil an chuideachta teileafóin cinneadh a dhéanamh ar uathoibriú.”

Sa lá atá inniu ann, tugann an dochtúir tríú páirtí bonn den Acht um Rúnda Bainc (BSA), a chuireann iallach leathan ollsonraíochtaí a bhailiú tríd Tuairiscí ar Ghníomhaíochtaí Amhrasacha (SARanna), Tuairiscí ar Idirbhearta Airgeadra (CTRanna), agus rialacha aithne-do-chustaiméirí (KYC).

Cad é an toradh? Transformáiltear institiúidí airgeadais ina n-eintitis leis an bhfungas úsáid dlí, ag cur isteach milliúin SARanna agus CTRanna bliantúil – ach le haiseolas teoranta ar fhiúntas sonraí.

Fuarthas staidéar nuashonraithe Roinn Cunntasaíochta Rialtas a go bhfuil go leor Tuairiscí ar Idirbhearta Airgeadra gan úsáid, rud a thugann le fios gur féidir a n-imleac níos lú a dhéanamh gan réasúnaíocht dhlí a chur faoi bhráid. I bhfocail eile, d’fhéadfadh an luach imeallach maidir le faireachas ollmhór airgeadais a bheith gan údar go leor de na costais iontacha a chuireann sé ar thíortha baincéireachta, a gcustaiméirí, agus ar an earnáil phoiblí.

An Frithstrus: Saorghluaiseacht v. Slándáil

Tá a chuid uirlisí faireachais féin ag an SEC, ar a dtugtar an Rian Aontrátha Comhdhéanta (“CAT”), a éilíonn bróicéirí chun sonraí custaiméirí agus imeachta orduithe a chlárú ar feadh an mhargaidh agus roghanna éagsúla, ón nóiméad a thosófar orduithe tríd a bhealach, athrú, cealú, nó forghníomhú.

Éilítear ar bhróicéirí na sonraí seo a chur chuig an CAT, “áit is féidir le mílte fostaithe an SEC agus eagraíochtaí féinrialaithe príobháideacha (“SROanna”) é úsáid chun gníomhaíocht trádála gach duine a athbhreithniú, gan aon amhras gur ghníomhaíocht neamhcheart a bhí ann,” agus faoi thumailt leasa príobháideachais infheisteoirí ghnáthbhia. Rabhadh Pierce go dtugann ciogaireanna den sórt seo suntas do “stáit faireachais dystóipiúil.”

Dúshlán Peirce dúinn ceist a chur: An bhfuil na córais fhairsinge faireachais seo comhréireach leis na bagairtí a bhíonn romhainn – agus an mbíonn siad ag creimeadh na saoirsí atá riachtanach do chéannacht Mheiriceá? Ag lua Breitheamh Brandeis, spreagann sí dúiseacht: “mairfimid an t-am is mó ar ár vigfíor chun saoirse a chosaint nuair a bhíonn cuspóirí an rialtais sochar.”

Tugann criticeoirí mar Katie Haun faoi deara go gcruthaíonn fiú idirbhearta coitianta – ó íocaíochtaí Venmo go billí ospidéil – “pointí sonraí” inrianaithe, ag múnlú córas uilefhéachanta a bhíonn ag faire freisin ar úsáideoirí neamhurchóideacha.

Déantar comhartha ar ais ag Peirce: tá an am aibí le haghaidh athchomhairleoireachta ar an dhochtúir tríú páirtí agus an BSA a nuachóiriú agus rialacháin den chineál céanna. Curdachann sí ar an ngá le measúnú empíreach – an bhfuil na tuairiscí seo go léir i ndáiríre inséarrach? Agus an bhfuil úsáid rialtais na huaireanna seo ar institiúidí airgeadais?

Cad is Ciall Leat

Dóibh siúd atá ag oibriú ag an trasbhealach idir nuálaíocht agus rialachán, aistríonn na ceisteanna seo go dtí cúiseanna ríthábhachtacha, anathaisacha.

• Dearadh do Príobháideachas de réir Réamhchoinníoll: Is féidir le hailtireachtaí nua – príobháideachas comharthaí, comhlíonadh cláraithe, nó meicníochtaí príobháideachais difreálach – cabhrú le hoibleagáidí AML a shásamh agus ghabháil sonraí neamhgháthaí a íoslaghdú.
• Agóidíocht ar Son Tuislithe Tíolacaí Eagna: Ba cheart do pháirtithe earnála tacú le hathchóirithe a bhfuil sé mar aidhm acu diagairí SAR/CTR a sruthlíniú, ag díriú ar ghníomhaíocht amhrasach fíor agus ag laghdú clutter.
• Feabhas a chur ar Chosaintí an Cheathrú Leasú sa FinTech: Mar a dhéanann cúirteanna athbhreithnithe ar chinntí muhéid cosúil le Carpenter v. United States agus Smith v. Maryland, b’fhéidir go bhfuil spás ann chun cosaintí leibhéal sreinge a leathnú isteach sna réimsí airgeadais, fiú i gcomhthéacsanna tríú páirtí.
• Cabhrú le Cliant a nAtreorú Comhlíonta Le Leath in Aigne: Ba cheart d’eagraíochtaí anailísí costais-bhainteach a dhéanamh maidir le bailiú sonraí – ní hamháin le haghaidh comhlíonta rialála, ach chun muinín custaiméirí agus saoirsí a chaomhnú.

Cuireann óráid Coimisinéir Peirce i gcomparáid go hacmhainneach idir sneaicanna neamhghnácha óige le dochtúirí dlíthiúla casta, agus trí sin, dúshlán do pháirtithe leasmhara – rialtóirí, dlíodóirí, teicneoirí – an t-iarmhéid a athchur idir príobháideachas agus faireachas i gcórais airgeadais. Mar chomhairle crypta-dhúchasach, tá Kelman PLLC réidh chun comhairle a chur ar fáil d’cliant a bhfuil sé mar aidhm acu comhlíonadh agus ionracas bunreachtúil a chumhachtú i ndomhan atá idirghabhálach.

Leanann Kelman PLLC ar aghaidh ag monatóireacht a dhéanamh ar fhorbairtí i rialachán crypto ar fud dlínseanna agus tá siad ar fáil chun comhairle a chur ar fáil don chliant a bhfuil sé mar aidhm aige neamhghnách na dlíthe a loingsea. Chun tuilleadh eolais a fháil nó chun comhairliúchán a sceidealú, le do thoil teagmháil a dhéanamh linn.

Bhí an t-alt seo le feiceáil ar dtús ag Kelman.law.