Cuireann ETF Bitcoin ar tháille íseal Morgan Stanley tús le cogadh táillí ar fud eisitheoirí, a deir anailísí

Príomhthátail:

• Sheol Morgan Stanley MSBT le táille 0.14%, ag gearradh faoi Blackrock IBIT agus ag cur dlús le cogadh táillí ETFanna bitcoin.
• Deir anailísí Bloomberg go bhféadfadh an cogadh táillí imeall na n-eisitheoirí a fháscadh agus rochtain infheisteoirí a leathnú.
• D’fhéadfadh ceannas Blackrock maireachtáil mura n-ardaíonn eis-sreafaí nó mura gcuireann iontrálaí Vanguard 10 bps isteach ar chumhacht praghsála.

Cuireann Morgan Stanley tús le Cogadh Táillí ETF Bitcoin le Praghsáil Ionsaitheach

Tá seoladh ciste trádáilte ar an malartán (ETF) bitcoin ar chostas níos ísle ag treisiú na hiomaíochta struchtúrtha ar fud mhargaí sócmhainní digiteacha. Chuir Morgan Stanley, banc infheistíochta domhanda, ar an margadh a ETF bitcoin (NYSE Arca: MSBT) le cóimheas costais 0.14% ar 8 Aibreán, ag gearradh faoi Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de chuid Blackrock agus ag tabhairt le fios céim nua de bhrú praghsála ionsaitheach. Léiríonn an t-athrú seo conas a d’fhéadfadh comhbhrú táillí imeall na n-eisitheoirí agus straitéisí leithdháilte infheisteoirí a athshainiú.

Phléigh anailísí Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, na himpleachtaí a bhaineann le beart praghsála Morgan Stanley. Dúirt sé ar an ardán meán sóisialta X:

“D’fhéadfadh MSBT ag teacht isteach ag 14bps daoine eile a mhealladh le gearradh, nó iontrálaithe nua a theacht isteach níos ísle fós.”

Tugann an ráiteas le fios go bhféadfadh táille thar a bheith iomaíoch MSBT tagarmharcanna an tionscail a athshocrú, ag luasghéarú iomaíocht praghsanna i measc na n-incumbent agus ag ísliú bacainní do iontrálaithe nua ETF.

Ar fud an tírdhreacha iomaíoch, tá MSBT anois ar cheann de na ETFanna bitcoin is ísle ó thaobh costais de, ag gearradh faoi Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) ag 0.15% agus EZBC de chuid Franklin Templeton ag 0.19%. Tá eisitheoirí móra eile, lena n-áirítear Bitwise (BITB), Vaneck (HODL), agus ARK 21Shares (ARKB), cnuasaithe idir 0.20% agus 0.21%, agus coinníonn IBIT de chuid Blackrock, FBTC de chuid Fidelity, agus roinnt piaraí eile struchtúir táillí 0.25%. Ag an taobh níos airde, fanann GBTC oidhreachta Grayscale ag 1.50%, rud a léiríonn a dhifríochtaí struchtúrtha agus a iontráil níos luaithe sa mhargadh. Léiríonn an scaipeadh seo banda táillí atá ag comhbhrú go tapa, le hiontrálaithe nua ag díriú níos mó ar phraghsáil faoi 20 bonnphointe chun sciar a bhaint amach.

Bagairtíonn Brú Táillí ar Imeall Brabúis agus neartaíonn sé Cumhacht na nInfheisteoirí

Tugann straitéis níos leithne Morgan Stanley le fios uaillmhianta níos faide ná cur isteach simplí ar tháillí, agus réamh-mheastacháin ag tabhairt le fios go bhféadfadh suas le $160 billiún d’ion-sreafaí féideartha a bheith ceangailte lena thionscnamh ETF bitcoin. D’fhéadfadh an scála sin brú suntasach a chur ar IBIT de chuid Blackrock, a mbaineann tairbhe as leachtacht dhomhain, leatháin dhlútha, agus glacadh láidir institiúideach. Leagann suíomh na cuideachta béim ar threochlár atá ag fás ina mbaineann fathach airgeadais traidisiúnta leas as buntáistí dáilte chun sciar den mhargadh cripte a ghabháil.

Chuir Balchunas béim ar na hiarmhairtí eacnamaíocha níos leithne a bhaineann le hiomaíocht táillí atá ag dul i méid ar fud earnáil na ETFanna. Dúirt sé:

“Is cuid den saol iad cogaí táillí sa Terrordome = ifreann d’eisitheoirí, ach neamh d’infheisteoirí. É sin ráite, is dócha nach bhfeicfimid aon ghearradh ó IBIT.”

Leagann an bhreathnóireacht béim ar réaltacht struchtúrtha: feabhsaíonn táillí atá ag titim rochtain infheisteoirí agus ag an am céanna comhbhrúnn siad imeall na n-eisitheoirí, rud a chuireann iallach ar sholáthraithe brath ar scála, sreafaí, agus éifeachtúlacht oibríochtúil.

In ainneoin brú atá ag méadú, leanann ceannaireacht an mhargaidh ag soláthar athléimneacht praghsála do chistí ceannasacha. Chuir Balchunas béim gur coimeádann scála IBIT agus tiúchan leachtachta a chumhacht praghsála, agus gur dócha nach dtarlóidh cur isteach ach amháin má ghineann iomaitheoirí eis-sreafaí leanúnacha nó má chomhlánaíonn Vanguard táirge gar do 10 mbonnphointe, cás a mheasann sé an-neamhdhóchúil. Léiríonn an dinimic seo go bhfuil cobhsaíocht táillí IBIT fós bunaithe ar a bhuntáiste leachtachta mura n-ábharófar athrú suntasach iomaíoch.