Cén Fáth a Deir Roinnt Trádálaithe Go bhfuil Uasteorainn 21 Milliún Bitcoin Á Caolú Lasmuigh den Slabhra

Bitcoin Páipéir vs. Easpa Ar-Slabhra

Tá an plé tar éis tarraingt a fháil mar thit gníomh praghas bitcoin go mór in ainneoin rannpháirtíocht ard institiúideach, ETFs, agus margaí díorthaigh ag leathnú. Maíonn na cáineadh go bhfuil soláthar seasta ar-slabhra bitcoin fós ann i dteoiric, ach go bhfuil fionnachtain praghais imithe as slabhra isteach i sraitheanna de nochtadh sintéiseach a bhíonn ag gníomhú níos cosúla le córas cúlchiste codánach ná le sócmhainn dhigiteach easpanta.

“Ní inseoidh Maxis seo duit, ach tá fracsiúnaithe déanta ar bitcoin,” dúirt an cuntas X ar a dtugtar Nolimit. “Níor cheannaigh Wall Street bitcoin chun do mhálaí a phumpáil agus tú a dhéanamh saibhir lol. Cheannaigh siad é chun é a iompú ina ionstraim giniúna táillí, díreach mar a rinne siad le hór sna 80idí” a chuir an cuntas leis. Ghnóthaigh post Nolimit go tapa tarraingt ar X, ag tarraingt na mílte maith isteach agus ag fáilt milte athphostáil de réir mar a sochraingíodh an argóint víreasach.

Ag lár na díospóireachta tá éileamh simplí: is féidir le bitcoin fíor amháin tacú le héilimh pháipéir iolracha ag an am céanna. D’fhéadfadh go mbeadh sciar ETF á thacú ag bitcoin sa choimeád, fad is a bhíonn todhchaí agus roghanna ag scáthú an nochta sin, a mhainghiniú malartuithe buana an giaráil, cruthaíonn bitcoin clúdaithe leaganacha comharthaí in áiteanna eile, agus eisiúint bainc nótaí struchtúrtha ceangailte le praghas nó luaineacht. Ní éilíonn aon cheann de na hionstraim seo go mianfar bitcoin nua, ach tá tionchar ag gach ceann acu ar phraghsáil margaidh.

Áitíonn tacadóirí na teoirice go ligeann an struchtúr seo don soláthar sintéiseach leathnú níos faide ná an teorainn 21 milliún bonn i gcleachtas, fiú mura bhfuil ar-slabhra. De réir mar a ardaíonn méid na ndíorthaigh, deir siad, go n-eascraíonn an t-éileamh ar bitcoin fisiceach, agus déantar brú ceannacháin a ionsú ag táirgí airgeadra airgid seachas margaí láithreach.

Ag an am céanna, thosaigh roinnt cuntas X ag scaipthe éilimh beagnach comhionann, rud a bhuail roinnt breathnóirí mar neamhghnách. “Ní áirítear an teorainn 21 milliún a thuilleadh. Cén fáth? Mar nach bhfuil an margadh ag trádáil bitcoin fíor, tá sé ag trádáil ‘BTC Páipéir,’” a scríobh an cuntas X Nonzee . Bhí sé beagnach cosúil le lean na postanna an rithim agus struchtúr céanna, ag bualadh corda le halgartaim X sa phróiseas. In ainneoin sin, d’oibrigh an cur chuige seo agus tharraing tarraingt níos leithne ar an teoiric mar a tugadh air.

Feictear an creat seo mar a chuireann na daoine a cháineann “páipéar óir” síos air, áit ar tháinig conarthaí todhchaíochta agus cuntais neamhchurtha i leith chun cliceáil ar an bpraghas snéachta blianta ó shin. Faoi na 1980idí, bhí tionchar mór ag margaí óir ar thrádálacha díorthaigh ar mhalartuithe cosúil le COMEX, le seachadadh fisiceach mar an eisceacht seachas an riail. De réir na gceisteanna, bhí luaineacht plúchta agus ma.

Nuair a chuirtear i bhfeidhm ar bitcoin, áitíonn an teoiric bitcoin páipéir go gcumasaíonn margaí atá trom ar dhíorthaigh imreoirí móra chun aimsirí a ghearradh, leithlisí a spreagadh, agus clúdaigh ag praghsanna ísle gan bitcoin iarbhír a sholáthar. Sa tuairim seo, tugann giaráil agus suíomh gan easpa ar-slabhra tiománaithe gluaiseachtaí gearrthréimhse praghais.

Roinneann roinnt anailísithe an éifeacht seo a chainníochtú ag úsáid méadracha a chuireann suim oscailte na ndíorthaigh i gcoinne soláthar leacht ar-slabhra, ag áitiú go bhféadfadh an nochtadh sintéiseach an sruth éifeachtach a fháil suas le céatadáin dhigit dhúbailte. Míníonn sé seo, deir siad, cén fáth nach n-aistríonn an t-ionchur mór isteach sa ETF go suíomh láithreach ar mhéadú praghais. Cuireadh chomh maith argóint den chineál céanna ar aghaidh i leith gnólachtaí treasury bitcoin agus meáchain tionscail ar nós a dúirt Michael Saylor’s Strategy. Léiríonn sonraí go mbíonnctiontú beag má tharlaíonn Saylor’s in earnáil mhargaidh inniu.

Athbheochaintheadh an teoiric chomh maith imní arís maidir le háitreabhail. Nuair a bhíonn bitcoin ar coimeád le coimeádaithe, malartuithe, deasc iasachtaí, agus mar sin de, d’fhéadfadh sé a bheith á úsáid mar chollaid don iliomad oibleagáidí. Má sháraíonn éilimh cúlchistí, feidhmíonn an córas níos lú cosúil le húinéireacht dírí agus níos mó cosúil le creidmheas cisealach.

Séanann na cáineadh ar an teoiric bitcoin páipéir go crua. Maíonn siad go bhfuil díorthaigh go bunúsach cothrom súnon, le gach ceann fada a mheaitseáil le ceann gearr, rud a chuireann cosc ar bhrú treoaithe gan teorainn. Tá na teicneolaíochtaí agus na swap perpetual, a nótálann siad, curtha i leata isteach ar phraghsanna trí rátaí maoinithe, áiritheachtaí, agus meicnichí na ndeireadh.

Cuireann daoine eile béim bitcoin’s trédhearcacht mar phríomhthairseach ón ór. Tá an soláthar ar-slabhra poiblí, déanann coimeádaithe iniúchta, agus cuirfear ganntanas mórscála chun solais go tapa má sháraíonn éilimh na cúlchistí. Ní féidir leat ór a iniúchadh le blocchain explorer. Sa tuairim seo, d’fhéadfadh díorthaigh luainaíocht a mhéadú ach ní féidir leo praghs a choinneáil i gcónaí gan strus a mhúscailt sa mhargadh.

Tá argóint struchtúrach ann freisin gur athraíonn formhór institiúideach luaineacht praghais go nádúrtha i dtreo láithreacha níos doimhne, níos leachtacha. De réir mar a aibíonn margaí, ardaíonn giaráil agus hedgeáil, ag sreabhadh lionsaí praghais in ionad easpa a loit.

Mar sin féin, leanann an díospóireacht ar aghaidh toisc go mbuaileann sé le croíscéal bitcoin. Dearadh bitcoin mar shócmhainn beagáin, áit a raibh úinéireacht agus soláthar dothuaslagtha ó eochair phríobháideach. De réir mar a aistríonn níos mó nochtaithe go hionstraimí páipéir, maíonn na cáineadh, an níos fearr a aimsíonn praghas i dtreo an múnla tosaigh sin.

Léigh níos mó: ‘Leanfaidh mé ag Ceannach’: Déanann Dave Portnoy Dúbailt Ar XRP de réir mar a Thiteann an Praghas

Cibé an léiríonn an teoiric bitcoin páipéir manipiliú struchtúrach nó ach éabhlóid mhargaidh, tá sé fós gan réiteach. Mar sin féin, tá sé soiléir go bhfuil ról méadaitheach bitcoin airgeadais thraidisiúnta tugtha isteach sraitheanna d’ábcháineath nach raibh ann sna blianta tosaigh, ag athrú an chaoi a n-idirghníomhaíonn easpa, úinéireacht, agus fionnachtain praghais.

Faoi láthair, leanann an t-argóint de scaipthe ar fud X agus ciorcail crypto, spreagtha ag margaí aimhréiteach agus mothú éiginnte gur cuma le sreanga malartacha bitcoin díreach mar a mhair an cód.

CC ❓

• Cad is teoiric bitcoin páipéir ann?
  Míníonn sé go gcruthaíonn díorthaigh agus táirgí airgeadais séirequée bitcoin a dilitheas sluastacht fhíor.
• An gciallaíonn bitcoin páipéir go bhfuil níos mó BTC ann ar-slabhra?
  Níl, fanann an soláthar ar-slabhra teoranta, ach is féidir le héilimh airgeadais éagsúla an bitcoin céanna a thagairt.
• Cén fáth a húsáidtear ór mar chomparáid go minic?
  Tháinig praghas ór faoi cheannas díorthach sna 1980idí, ag laghdú ról seachadta fisiceach.
• An féidir le díorthaigh praghas bitcoin a shaothrú go buan?
  Cáineadhann na cáineadh nach féidir, ag tagairt do coimhthaobh agus trédhearcacht, fad is a mhaíonn tacadóirí go nochtaíonn siad gníomh fionnachtain praghais gearrthéarmach.