Ceadaíonn an CSS athrú rialacha Nasdaq, ag réiteach an bhealaigh do thrádáil urrúsanna tokenaithe i margaí SAM

Tacaíonn an SEC le Plean Nasdaq chun Blockchain a Chomhtháthú i dTrádáil Stoic

Cuireann togra Nasdaq, a comhdaíodh den chéad uair i Meán Fómhair 2025 agus a cuireadh i gcruth trí leasuithe iolracha, ar chumas rannpháirtithe an mhargaidh léirithe bunaithe ar bhlocshlabhra d’urrúis a thrádáil faoi chlár píolótach atá ceangailte leis an Depository Trust Company (DTC). Chuir an SEC a stampáil formheasa ar an riail an 18 Márta 2026, ag críochnú go bhfuil sí ag teacht le dlíthe cónaidhme urrús agus caighdeáin cosanta infheisteoirí.

Ag a croílár, ceadaíonn an t-athrú do rannpháirtithe incháilithe roghnú socraíocht tokenaithe trí bhratach orduithe ainmnithe a úsáid, rud a thugann le fios gur cheart do thrádáil glanadh agus socrú i bhfoirm token seachas trí chórais thraidisiúnta iontrála leabhair. D’fhéadfadh go gcloisfeadh na meicnicí seo futurach, ach deir an malartán go mbeidh an taithí eolach—fanann orduithe, ródú agus forghníomhú gan athrú.

Trádálfaidh urrúis tokenaithe ar an leabhar ordaithe céanna lena gcomhghleacaithe traidisiúnta, ag roinnt tosaíocht fhorghníomhaithe, praghsála agus siombailí trádála comhionanna. I bhfocail eile, gan aon chóireáil speisialta, gan aon lána gasta—díreach cúlchóras difriúil don tsocraíocht.

Tá an incháilitheacht go feasach cúng ag an seoladh. Díreoidh an píolótach ar urrúis laistigh d’Innéacs Russell 1000 agus ar chistí malartán-thrádáilte roghnaithe atá ceangailte le tagarmharcanna móra cosúil leis an S&P 500 agus Nasdaq-100. Tá sé beartaithe ag Nasdaq nuashonruithe a fhoilsiú ag aithint cé na sócmhainní a cháilíonn de réir mar a théann an rolladh amach chun cinn.

Taobh thiar de na radhairc, tá ról lárnach ag an DTC. Nuair a dhéantar trádáil a fhorghníomhú, seolann Nasdaq treoracha tokenaithe chuig an DTC, a láimhseálann miontú agus socraíocht scaireanna tokenaithe, lena n-áirítear roghnú blocshlabhra agus sannadh sparáin. Má bhriseann rud ar bith sa slabhra sin—mar shampla, sparán neamh-chomhoiriúnach—fillfidh an córas ar shocraíocht thraidisiúnta gan mhoill ar bith.

In ainneoin an chomhtháthaithe blockchain, chuir Nasdaq béim ar an bhfíric go bhfanann beagnach gach gné den trádáil slán. Ní dhéanfaidh beathaí sonraí margaidh idirdhealú idir scaireanna tokenaithe agus neamh-tokenaithe, fanann na táillí mar a chéile, agus socraíonn trádálacha fós ar bhonn T+1. Déileálfaidh córais faireachais leis an dá fhormáid ar an gcaoi chéanna, ag brath ar na sruthanna sonraí céanna a ndéanann Nasdaq agus FINRA monatóireacht orthu.

Tagann faomhadh an SEC i ndiaidh míonna d’aiseolas tionscail a bhí idir thacaíocht an-dhíograiseach agus amhras cúramach. Tharraing roinnt tráchtairí aird ar imní faoi thrédhearcacht theicniúil, compcothroime iomaíoch, agus an bhféadfadh scaireanna tokenaithe imeacht ó thaobh praghais nó cearta óna gcomhionanna traidisiúnta.

Thug na rialtóirí aghaidh ar na hábhair imní sin go díreach. Chun cáiliú, ní mór d’urrúis tokenaithe a bheith go hiomlán in-idirmhalartaithe lena gcomhghleacaithe traidisiúnta, an CUSIP agus an ticker céanna a iompar, agus cearta comhionanna scairshealbhóirí a dheonú—lena n-áirítear díbhinní, cumhacht vótála, agus éilimh ar shócmhainní.

Tháinig an Coimisiún ar an gconclúid sa deireadh go gcuireann an togra margaí córa agus ordúla chun cinn agus cosaintí infheisteoirí á gcoimeád. Chuir sé béim freisin go gcaithfidh tokenú oibriú go daingean laistigh de dhlíthe urrús atá ann cheana, ní timpeall orthu—líne teorann caolchúiseach ach dochloíte.

Mar sin féin, is píolótach é seo, ní athchruthú iomlán ar scála mór. Caithfidh an bonneagar a bheith go hiomlán oibríochtúil roimh an seoladh, agus tabharfaidh Nasdaq fógra 30 lá ar a laghad sula rachaidh trádáil tokenaithe beo.

Faoi láthair, tá an teachtaireacht soiléir: tugadh cuireadh don tokenú isteach sa chlub, ach táthar ag súil go leanfaidh sé rialacha an tí—gan aicearraí, gan pribhléidí speisialta, agus cinnte gan an leabhar imeartha a athscríobh thar oíche.

Ceisteanna Coitianta 🔎

• Cad a d’fhaomh an SEC?
  D’fhaomh an SEC riail de chuid Nasdaq a cheadaíonn leaganacha tokenaithe de stoic agus ETFanna a thrádáil ar a mhalartán.
• Cad is urrúis tokenaithe ann?
  Is léirithe digiteacha bunaithe ar bhlocshlabhra iad ar urrúis thraidisiúnta a bhfuil cearta agus luach comhionann acu.
• An ndéanfar scaireanna tokenaithe a thrádáil ar bhealach difriúil?
  Ní dhéanfar, trádálann siad ar an leabhar ordaithe céanna leis an bpraghsáil agus an tosaíocht fhorghníomhaithe chéanna agus atá ag scaireanna traidisiúnta.
• Cathain a thosóidh trádáil tokenaithe?
  Seolfar í ag Nasdaq nuair a bheidh an bonneagar réidh agus tabharfar fógra 30 lá ar a laghad sula rachaidh sé beo.