Bratacha Oifigiúla BIS an Margadh Stablecoin $320 Billiún mar Ábhar Imní do Chobhsaíocht Airgeadais

Príomhphointí:

• Thug Ard-Stiúrthóir BIS, Pablo Hernández de Cos, foláireamh an 20 Aibreán go gcuireann margadh $320 billiún stablecoin rioscaí cobhsaíochta airgeadais agus AML i láthair.
• Tá USDT Tether i gceannas ar mhargadh na stablecoin.
• D’iarr De Cos ar lucht déanta beartas creatlacha a fheabhsú, ag úsáid Project Agorá mar mhúnla chun tokenization a chomhtháthú faoi 2026.

Tugann Ceannaire BIS Rabhadh: Cruthaíonn Bearnaí i Rialáil Stablecoin Riosca Ilroinnte Airgeadais Domhanda

Ag labhairt dó ag seimineár de chuid Bhanc na Seapáine i dTóiceo an 20 Aibreán, thug de Cos óráid dar teideal “Stablecoins: framing the debate,” inar leag sé amach na rioscaí struchtúracha a chuireann stablecoins ar mhargaí creidmheasa, ar bheartas airgeadaíochta, agus ar ionracas airgeadais.

Tá an margadh stablecoin domhanda ag thart ar $320 billiún amhail an 20 Aibreán, 2026. Tá an figiúr sin i bhfad níos lú ná an tuairim is $8 trilliún atá i dtaiscí bainc SAM amháin, cé gur thug de Cos faoi deara go bhfuil an margadh tar éis seasamh an fód in aghaidh luaineachta le déanaí i margaí criptí níos leithne.

Thug ceannaire BIS faoi deara go ndéanann USDT Tether agus USDC Circle, le chéile, suas thart ar 85% go 98% den soláthar stablecoin. Tá an dá cheann ceangailte le dollar SAM, agus mhínigh sé go bhfuil thart ar 98% de na stablecoins uile ainmnithe i ndollair.

Dúirt De Cos gur shroich méideanna idirbheart stablecoin thart ar $35 trilliún in 2025, ach go raibh úsáid sa gheilleagar fíor i bhfad níos teoranta. Measadh go raibh sreafaí a bhain le híocaíochtaí sa tréimhse chéanna thart ar $390 billiún, codán den méid a théann trí chórais íocaíochta thraidisiúnta gach bliain.

“Éilíonn na dúshláin seo dul chun cinn ar dhá ghné,” a dúirt de Cos. “Ar dtús, tá sé tábhachtach réitigh theicneolaíochta agus cur chuige rialála a iniúchadh chun na rioscaí a eascraíonn as socruithe stablecoin reatha a mhaolú.”

Dúirt sé freisin go bhfuil comhar idirnáisiúnta lárnach d’aon bhealach chun cinn. Lean Ard-Stiúrthóir BIS ar aghaidh:

“Gan é, d’fhéadfadh creatlacha rialála éagsúla do stablecoins thar dhlínsí ilroinnt mhargaidh thromchúiseach a chruthú nó eadráin rialála dhíobhálach a chumasú.”

Rinne De Cos measúnú ar stablecoins i gcoinne dhá riachtanas lárnacha maidir le hairgead feidhmiúil: aonúlacht agus idir-inoibritheacht. Fuair sé amach go dteipeann ar stablecoins ar an dá cheann. Murab ionann agus aistrithe bainc, ní shocraítear idirbhearta stablecoin ar chlár comhardaithe banc ceannais, rud a fhágann an baol go n-imeoidh praghsanna ó phar, go háirithe faoi strus. Cuireann ilroinnt thar bhlocshlabhraí poiblí, amhail USDC ag feidhmiú ar leithligh ar Ethereum agus Solana, le fadhbanna idir-inoibritheachta.

D’aithin sé ionracas airgeadais mar an imní is práinní. Dúirt sé go n-oibríonn stablecoins a scaiptear ar bhlocshlabhraí gan chead le sparán neamhóstáilte go mór lasmuigh de theorainneacha rialála agus gan seiceálacha “bíodh aithne agat ar do chustaiméir” (KYC), rud a chuireann teorainn le héifeachtúlacht iarrachtaí frith-sciúrtha airgid (AML) agus frithmhaoinithe sceimhlitheoireachta.

Fuair sonraí Chainalysis a luadh in óráid BIS go ndeirtear go ndéanann stablecoins cuntas ar fhormhór na n-idirbheart aindleathach laistigh den éiceachóras cripte. Ó thaobh an bheartais airgeadaíochta de, thug de Cos rabhadh go bhfeidhmíonn stablecoins atá ceangailte leis an dollar cheana féin mar stór luacha comhthreomhar i ngeilleagair mhargaí atá ag teacht chun cinn agus i dtíortha i mbéal forbartha.

Chuir sé béim go bhféadfadh glacadh níos leithne an tarchur airgeadaíochta intíre a lagú, sreafaí caipitil a dhéanamh níos luaine, agus éalú ó rialuithe caipitil a chumasú. Luaíodh an tSeapáin go dearfach dá cur chuige rialála luath. Tháinig leasuithe ar Acht Seirbhísí Íocaíochta na Seapáine in 2022 ina samhail ar thagair dlínsí eile dó ó shin.

In ainneoin an chreata sin, tá stablecoins atá ceangailte leis an yen níos lú ná 0.01 faoin gcéad de chaipitliú margaidh na mbonn atá ceangailte leis an dollar, rud a léiríonn teorainneacha rialála intíre amháin.

San óráid, thagair De Cos do fhís an BIS Unified Ledger agus do Project Agorá, tionscnamh comhoibríoch le Banc na Seapáine atá dírithe ar íocaíochtaí trasteorann a fheabhsú trí tokenization, mar mhúnlaí cuiditheacha chun nuálaíocht phríobháideach a chomhtháthú laistigh den chóras airgeadais dhá shraith atá ann cheana.

Chríochnaigh sé trí athdhearbhú a dhéanamh go bhfuil an t-ancaire airgeadaíochta a sholáthraíonn bainc cheannais fós riachtanach, beag beann ar an gcaoi a n-éiríonn socruithe stablecoin as seo amach.