Ag Dul trí Rialacháin RWA sa Spás Crypto

The following opinion editorial was written by Alex Forehand and Michael Handelsman for Kelman.Law.

A Look at RWA Regulatory Policy

Tá an t-amuigh de shócmhainní fíor-domhanda tokenized (RWAs) ar cheann de na feidhmchláir is geallta de theicneolaíocht blockchain. Trí shócmhainní traidisiúnta a léiriú – mar réadmhaoin, tráchtearraí, nó uirlisí airgeadais – ar an slabhra, cuireann amuigh ar chumas níos mó leachtachta, úinéireacht codanna, agus lonnaíocht níos éifeachtaí. In ainneoin a mealltachta, tá an tírdhreach dlíthiúil casta, go háirithe de réir mar a mhéadaíonn rialtóirí a gcigireacht ar na margaí sócmhainní digiteacha.

Classification and Regulatory Treatment

Sna Stáit Aontaithe, braitheann rangú sócmhainní tokenized go mór ar a gcuid tréithe bunúsacha. Tá seans ard go bhfuairfí go bhfuil comharthaí a léiríonn cothromas, ionstraimí fiachais, nó sruthanna ioncaim ina urrúis faoi thástáil Howey. Tá riachtanais chláraithe le an Coimisiún Urrúis agus Malartaithe (SEC) orthu mura bhfuil díolúine i bhfeidhm.

B’fhéidir go mbeidh cineálacha eile sócmhainní tokenized, mar réadmhaoin nó ealaín, lasmuigh de dhlí na n-urrús ach go fóill cuirfidh siad faoi mhaoirseacht ó rialtóirí eastát réadach stát, tráchtála nó tráchtearraí. Tá an Coimisiún um Thrádáil Tráchtearraí Todhchaíochtaí (CFTC) dearbhaithe go bhfuil dlínse aige ar mhargaí áirithe spotaí agus díorthaigh a bhaineann le tráchtearraí tokenized. Cruthaíonn an chreatlach pháirtaimseartha seo éiginnteacht d’aon tionscadal atá ag iarraidh RWAs a eisiúint nó a thrádáil sna Stáit Aontaithe.

Custody and Transfer Issues

Ardaíonn amuigh ceisteanna bunúsacha maidir le cearta úinéireachta. Mar shampla, má cheannaíonn infheisteoir token a thaispeánann sciar d’eastát réadach, an gcuireann sealbhú an token ann féin teideal feidhmiúil chun an réadmhaoin ar fáil? I go leor dlínsí, éilíonn dlí na réadmhaoine go fóill clárú i gclár talún rialtais nó i leabhar scaireanna corparáideach. Gan aitheantas reachtúil soiléir ar thaifid blockchain, b’fhéidir go mbeidh deacrachtaí ag sealbhóirí token a gcearta a fhorfheidhmiú sa chúirt.

Mar an gcéanna, cuireann coimeád sócmhainní tokenized dúshláin ar leith i láthair. B’fhéidir nach bhfuil coibhneoirí traidisiúnta feistithe chun eochracha príobháideacha a bhainistiú, agus cuireann tacaíocht ar chonarthaí cliste rioscaí earráidí códaithe nó saighnithe isteach. Tá aird tugtha ag an SEC cheana féin ar na rioscaí coimeádta i margaí sócmhainní digiteacha ina moltaí riail choimeádta .

Anti-Money Laundering and Compliance Obligations

Ní mór do thionscadail a bhaineann le RWAs tokenized aghaidh a thabhairt ar oibleagáidí frith-sciúradh airgid (AML) agus do-chustaiméir (KYC). Measann an Líonra Forfheidhmithe na gCoireanna Airgeadais (FinCEN) go bhfuil go leor ardáin sócmhainní tokenized mar ghnólachtaí seirbhísí airgid, ag spreagadh dualgais chlárúcháin agus chomhlíontachta. Déanann gnóthaí trasteorann comhdhlúite an chomhlíontacht, de réir mar a fhorchuireann dlínsí éagsúla riarnais éagsúla ar urrúis, tráchtearraí, agus íocaíochtaí tokenized.

Best Practices for Structuring Tokenized RWA Projects

Chun an riosca dlíthiúil a laghdú, ba cheart go smaoineoidh tionscadail ar na straitéisí seo a leanas:

1. Foirmiú Comhlachta agus Roghnú Dlínsí – Corpartaigh i ndlínsí le creatlaí dlíthiúla fabhracha do thokennú, mar an Eilvéis, Singeapór, nó na hAontas Arabacha Aontaithe, agus comhlíontachta le dlíthe SAM má tá siad ag margaíocht d’infheisteoirí SAM.
2. Doiciméadú Dlí Soiléir – Dréachtaigh doiciméid eisiúna token a sonraíonn an caidreamh idir an token agus an sócmhainn bhunúsach, lena n-áirítear cearta, srianta, agus meicníochtaí réitigh díospóidí.
3. Tríú Páirtí Caomhnóireachta – Comhpháirtigh le coibhneoirí rialaithe a bhfuil taithí acu i mbainistíocht sócmhainní traidisiúnta agus blockchain araon.
4. Engagement Rialála – Cuir ar siúl comhrá oscailte le rialtóirí, go háirithe nuair a eisíonn tú sócmhainní a d’fhéadfadh dlínse SEC nó CFTC a áitiú.

Outlook

Tá an cumas ag árumíodh samhnaí an margadh caipitil a chlaochlú, tríliosanna a scaoileadh i sócmhainní nárbh fhéidir leachtú roimhe seo. Mar sin féin, tá an creat dlíthiúil fós neamhchinnte, agus níl na rialtóirí ach ag tosú ag tabhairt aghaidh ar na himpleachtaí a bhaineann le táirgí airgeadais traidisiúnta a thabhairt ar an slabhra. Ba cheart go dtosóidís de ghnólachtaí atá ag dul i ngleic le tionscnaimh RWAs tokenized go cúramach, ag cothromú nuálaíocht le comhlíontacht, agus ag ullmhú do mhéadú fiosrúcháin de réir mar a fhorbraíonn an SEC, CFTC, agus comhlachtaí idirnáisiúnta a gcur chuige.

Leanann Kelman PLLC ag monatóireacht ar fhorbairtí i rialáil crypto trasna dlínsí agus tá sé ar fáil chun comhairle a thabhairt do chliaint ag dul i ngleic le tírdhreacha dlíthiúla atá ag teacht chun cinn. Le haghaidh tuilleadh eolais nó chun comhairliúchán a sceidealú, le do thoil déan teagmháil linn.

Foilsíodh an t-alt seo ar dtús ag Kelman.law.