La Banque nationale suisse (BNS) a abaissé son taux d’intérêt directeur à 0% le 19 juin 2025, rétablissant une politique de taux d’intérêt zéro (ZIRP) avec effet immédiat.
Zéro Pourcent : La Suisse Revient à des Taux de 0% pour Contrer la Pression Déflationniste
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La BNS rejoint le club des taux zéro après une sixième réduction consécutive
La Banque nationale suisse (BNS) a abaissé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage à 0%, avec effet au 20 juin 2025. Cette décision marque un retour à la politique de taux d’intérêt zéro (ZIRP) précédemment utilisée dans les années 2010. Elle représente la sixième réduction consécutive des taux de la BNS depuis mars 2024, faisant passer le taux de 1,75% à 0%.
La banque centrale a cité des pressions déflationnistes persistantes et la force du franc suisse comme raisons principales. Les prix à la consommation ont baissé de 0,1% en mai 2025, en partie en raison de la baisse des prix du tourisme et des produits pétroliers. Le franc s’est apprécié de plus de 10% par rapport au dollar américain cette année, agissant comme une valeur refuge au milieu des incertitudes mondiales.
Cette appréciation a fait chuter les prix à l’importation, aggravant la déflation. La BNS vise à stimuler l’inflation vers son objectif de stabilité, prévoyant une inflation annuelle moyenne de 0,2% pour 2025, 0,5% pour 2026 et 0,7% pour 2027 sous le nouveau taux.
Sur le plan national, la mesure vise à rendre les emprunts moins chers, à encourager l’investissement et à affaiblir le franc pour aider les exportateurs suisses. Cependant, elle pose des défis pour les épargnants en raison de rendements négligeables et pour les banques confrontées à des marges de prêt compressées. Certains analystes spéculent que d’autres réductions en territoire négatif pourraient suivre.
À l’échelle mondiale, l’action de la BNS est perçue comme un signal potentiel pour que d’autres économies avancées réexaminent la ZIRP si les conditions se détériorent. Historiquement, les taux bas ont stimulé la demande pour des actifs plus risqués, y compris les actions. Les marchés des cryptomonnaies voient souvent également un intérêt accru dans de tels environnements alors que les investisseurs recherchent du rendement.
La BNS a déclaré qu’elle continuera à surveiller les conditions économiques et reste prête à intervenir sur les marchés des changes pour gérer la valeur du franc. Une croissance du PIB suisse modérée de 1% à 1,5% est attendue pour 2025 et 2026.
