Le géant de l’investissement Vanguard a surpris les marchés avec une participation de 9 milliards de dollars dans le proxy bitcoin Strategy Inc., dirigé par Michael Saylor, révélant de profondes contradictions dans ses messages anti-crypto et la réalité de son portefeuille.
Vanguard est maintenant le plus grand soutien de la stratégie après des années à rejeter le Bitcoin.
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Vanguard devient le principal détenteur de Strategy après avoir critiqué le bitcoin pendant des années
Un décalage croissant entre le discours institutionnel et l’exposition réelle du portefeuille attire l’attention, alors que les principaux gestionnaires d’investissement passif semblent contredire leurs positions déclarées. Vanguard Group, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, s’est imposé comme le principal actionnaire de Strategy Inc. (également connu sous le nom de Microstrategy)—une entreprise largement associée à l’advocatie du bitcoin.
Bien que la société ait constamment critiqué les crypto-monnaies en tant qu’actifs spéculatifs dépourvus de valeur fondamentale, Vanguard détient actuellement plus de 20 millions d’actions de Strategy (Nasdaq : MSTR), représentant une exposition estimée à 9,26 milliards de dollars. Ces actions sont réparties entre des fonds d’indexation et des fonds gérés activement. Bien que les positions proviennent principalement de mandats d’indexation passive plutôt que de décisions d’investissement discrétionnaires, elles soulignent un écart évident par rapport à la position publique du géant de l’investissement sur les actifs numériques.
La direction de Vanguard, y compris le directeur des investissements Duncan Burns, a souligné à plusieurs reprises le scepticisme de l’entreprise à l’égard du bitcoin. Les dirigeants ont décrit l’actif crypto comme volatil et non soutenu par des fondamentaux intrinsèques, renforçant le refus de Vanguard de proposer des produits d’investissement liés aux crypto-monnaies. De plus, le PDG Salim Ramji a réitéré la position de la société en août 2024, déclarant qu’elle ne poursuivrait pas un ETF crypto et réaffirmant son engagement envers “l’innovation axée sur le client, et non l’imitation des concurrents”.
L’incohérence a suscité des critiques de la part des participants au marché. Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Vaneck, a commenté sur la plateforme de médias sociaux X le 14 juillet :
Vanguard : Le bitcoin est immature et n’a pas de valeur. Aussi Vanguard : Achète 20 millions d’actions de MSTR, devient le principal soutien du plus grand défenseur du bitcoin. Investir 9 milliards de dollars dans ce que vous moquez ouvertement n’est pas une stratégie. C’est une démence institutionnelle.
Les contradictions s’étendent au-delà de Strategy. Vanguard est également classé comme le plus grand investisseur institutionnel dans Gamestop Corp., avec 39,24 millions d’actions, représentant environ 8,77 % du flottant libre de la société. Le 28 mai 2025, Gamestop a révélé une allocation de 513 millions de dollars au bitcoin comme réserve de trésorerie. Le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a déclaré : “Cela reflète l’acceptation croissante du bitcoin en tant qu’actif de réserve légitime au sein de la communauté financière traditionnelle.”
