Vaneck : L'or pourrait atteindre 184 000 $ s'il est adopté comme monnaie large

Vaneck Évalue l’Or à 184K $ si Adopté comme ‘Monnaie Large’

Avec l’or battant récemment des records en raison des tensions géopolitiques et d’autres facteurs, les investisseurs veulent évaluer la véritable limite à la hausse de l’or.

Vaneck, une société de gestion d’actifs mondiale avec plus de 181 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM), a fait des calculs pour estimer le « prix réel de l’or », c’est-à-dire son prix si il était adopté comme norme mondiale de réserve, en remplaçant le dollar américain.

L’entreprise a effectué cet exercice alors que la tendance des achats d’or par les banques centrales s’est solidifiée, et il y a des questions sur la longévité du dollar américain en tant que monnaie dominante.

Pour atteindre ce « prix de réserve », Vaneck a divisé les passifs monétaires par les réserves d’or, en utilisant deux références pour ce calcul. La première inclut uniquement les réserves des banques centrales et la monnaie physique – définie comme « base monétaire » – et une seconde, qui ajoute les dépôts d’épargne et les fonds de marché monétaire – qualifiée de « monnaie large ».

En utilisant l’indice de base monétaire, l’or devrait se négocier à 39 210 $ par once. De plus, si l’or devait devenir une monnaie large, il devrait se négocier à 184 211 $ par once.

« Ces chiffres représentent le prix requis pour ‘couvrir’ les passifs monétaires en circulation dans un scénario où l’or redevient le principal actif de réserve », a expliqué Vaneck.

Néanmoins, les pays endettés comme le Royaume-Uni et le Japon seraient plus affectés dans un scénario de réinitialisation, avec des prix implicites de l’or dépassant respectivement les 420K $ et 300K $, en raison de leur niveau élevé de monnaie imprimée par rapport à leurs réserves d’or.

Inversement, des pays comme la Russie et le Kazakhstan s’en sortiraient beaucoup mieux grâce à leur niveau élevé de réserves d’or.

Alors que l’équipe de Vaneck ne croit pas que le dollar perdra son statut de monnaie de réserve, elle envisage un avenir où il « partage ce rôle avec l’or et les obligations des marchés émergents fiscalement disciplinés. »

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FAQ

• Quels facteurs font monter les prix de l’or à des niveaux record ? Les tensions géopolitiques et les achats des banques centrales contribuent de manière significative à la hausse des prix de l’or.
• Quelle est l’analyse de Vaneck sur le « prix réel » de l’or ? Vaneck calcule que, selon une norme mondiale de réserve, l’or pourrait atteindre des prix compris entre 39 210 $ et 184 211 $ par once, selon l’indice monétaire utilisé.
• Comment les pays endettés impactent-ils le prix de l’or dans un scénario de réinitialisation ? Des pays comme le Royaume-Uni et le Japon verraient des prix implicites de l’or dépasser respectivement 420K $ et 300K $, en raison de leur impression monétaire substantielle par rapport aux réserves d’or.
• Le dollar américain conservera-t-il son statut de monnaie de réserve ? Bien que Vaneck ne prévoie pas que le dollar perde son statut, ils prédisent qu’il pourrait partager ce rôle avec l’or et les marchés émergents fiscalement disciplinés dans le futur.