À l’approche de la fin du mois de mai, un nombre significatif d’observateurs du marché sont impatients de savoir si la Commission des Échanges et des Valeurs Mobilières (SEC) des États-Unis approuvera un fonds négocié en bourse (ETF) ethereum au comptant. Bien que Grayscale ait retiré son plan de convertir son Ethereum Trust en un ETF négocié en bourse, la décote du fonds par rapport à la valeur nette d’actifs (NAV) se situe actuellement à une décote de 23,78 %.
Une remise persistante affecte le fonds Ethereum de Grayscale alors que la décision sur l'ETF approche
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Le Grayscale Ethereum Trust Continue de Se Négocier Avec une Forte Décote
Lorsque Grayscale a transitionné son Bitcoin Trust (GBTC) d’une entité négociée de gré à gré (OTC) à un ETF négocié en bourse, la décote sur la NAV a diminué et s’est stabilisée après avoir précédemment chuté à 40 % il y a deux ans. Le Ethereum Trust de la société, semblable au GBTC mais détenant de l’ether pour soutenir ses actions et négocié en style OTC sous le nom d’ETHE, indique que chaque action représente 0,00946495 ETH. Contrairement au GBTC, le site Web de Grayscale ne spécifie pas le total d’ether détenu en réserve.
Les données de Arkham Intelligence indiquent qu’en combinant les avoirs du fonds Large Cap Digital de Grayscale (GDLC) et de l’Ethereum Trust (ETHE), l’organisation possède environ 2,97 millions d’ethereum, valorisés aujourd’hui à 8,6 milliards de dollars. Actuellement, ETHE se négocie à une décote, comme le montrent les mesures de ycharts.com avec une réduction de 23,78 %. Avant l’approbation des ETF BTC, la décote d’ETHE par rapport à la NAV s’était déjà resserrée, atteignant une décote plus modeste de 7,86 % en décembre 2023.
Dans la première moitié de mars 2024, la décote oscillait autour de 10 %. Depuis lors, cependant, elle a décliné, atteignant un creux dépassant 25 % à la mi-avril. Essentiellement, une décote sur la NAV survient parce que ETHE est un fonds à capital fixe manquant d’un mécanisme de rachat pour faciliter l’arbitrage entre son prix d’action et la NAV. L’un des facteurs contribuant au taux de décote statique du fonds est la faible probabilité qu’un ETF basé sur l’ETH au comptant soit approuvé prochainement.
Les données de pari de Polymarket suggèrent que les chances que la SEC donne le feu vert à un ETF ETH au comptant sont actuellement faibles, avec des probabilités à seulement 7 %. De plus, le fait que Grayscale retire sa proposition d’ETHE pourrait indiquer que la firme anticipe un refus de la part du régulateur des valeurs mobilières américain. Alors que les spéculateurs surveillent attentivement la situation, la faible probabilité d’approbation indique un chemin difficile à venir pour un ETF ETH au comptant, laissant les investisseurs dans un état d’observation vigilante et d’incertitude.
Que pensez-vous du Grayscale’s Ethereum Trust et de la décote sur la NAV qu’il affronte ? Partagez vos réflexions et opinions à ce sujet dans la section des commentaires ci-dessous.
