Une nouvelle demande d'enregistrement d'ETF vise les sociétés de gestion de bitcoins, avec Strategy Inc. au cœur du projet

Stratégie d'ETF de revenu lié au bitcoin sans détention directe

La demande croissante de revenus liés à une exposition aux entreprises liées au bitcoin façonne de nouvelles stratégies d'ETF, notamment un dépôt effectué le 30 mars 2026 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine pour le projet d'ETF T-Strive Digital Credit, qui se négociera sous le symbole DGCR. Le fonds est structuré avec Strive Asset Management LLC comme sous-conseiller, visant un rendement par le biais de titres liés à des sociétés détenant des bitcoins dans leur bilan.

Contrairement aux produits au comptant, le fonds investit dans des titres privilégiés émis par des sociétés de trésorerie Bitcoin, qui investissent le capital de l’entreprise dans des BTC ou des instruments connexes. Il s’agit notamment d’actions privilégiées perpétuelles et d’autres titres liés à des actions générateurs de revenus émis par ces sociétés, ainsi que de produits dérivés tels que des swaps de rendement total utilisés pour obtenir une exposition. Le dossier précise :

« Le fonds est un fonds négocié en bourse géré activement qui vise à générer un revenu courant. Dans des conditions de marché normales, le fonds investit dans des titres privilégiés émis par des sociétés de trésorerie Bitcoin […] et effectue des opérations sur dérivés. »

Strive Asset Management LLC, un conseiller en investissement enregistré auprès de la SEC et filiale de Strive Inc., agit en tant que sous-conseiller. Le fonds définit les sociétés de trésorerie Bitcoin à l’aide de seuils liés à l’exposition aux actifs, aux sources de revenus, à la classification réglementaire ou aux opérations minières.

Stratégie relative aux titres privilégiés et risque lié à un portefeuille concentré

Le cadre opérationnel et juridique du fonds implique plusieurs entités spécialisées. L’ETF est une série de l’ETF Opportunities Trust, Tuttle Capital Management, LLC agissant en tant que conseiller en investissement principal, responsable des frais du fonds et de la surveillance réglementaire. Afin de faciliter la négociation et la conservation, Commonwealth Fund Services, Inc. agit en tant qu’administrateur, tandis que U.S. Bank, N.A. agit en tant que dépositaire du fonds.

Les responsabilités de surveillance sont réparties : un conseiller principal est chargé de toutes les dépenses du fonds, tandis que Strive Asset Management LLC gère la stratégie de portefeuille en tant que sous-conseiller. Les actions seront émises en grandes unités de création et cotées sur une bourse nationale, où les prix sur le marché secondaire refléteront la dynamique de l'offre et de la demande et pourront s'écarter de la valeur liquidative en fonction des conditions de liquidité.

« Le fonds est classé comme « non diversifié » au sens de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 (la « loi de 1940 ») et peut détenir un portefeuille concentré », explique le dossier, ajoutant :

« Le fonds n'investira pas directement dans le bitcoin. »

Cette structure permet à l’ETF de maintenir une exposition ciblée à un nombre limité d’émetteurs liés à des stratégies de trésorerie en bitcoins.

L'ETF T-Strive Digital Credit devrait se concentrer sur les titres privilégiés de crédit numérique émis par Strategy Inc., la plus grande société de trésorerie en bitcoins qui alloue des fonds d'entreprise au BTC en tant que position de base de son bilan. « Le fonds prévoit de concentrer ses investissements principalement sur les titres privilégiés de crédit numérique connus sous le nom de Strategy Inc. Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) et Strive Inc. Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA) », précise le dossier. Ces instruments, combinés à des produits dérivés, sont conçus pour générer des revenus tout en conservant une exposition indirecte aux performances des entreprises liées au bitcoin.

FAQ 🧭

• Quelle est la stratégie d'investissement principale du DGCR ETF ? Il vise à générer des revenus grâce à des titres privilégiés émis par des sociétés de trésorerie Bitcoin.
• Quelle est la place de Strategy Inc. dans le portefeuille de l’ETF ? Elle occupe une place centrale en raison de son rôle de société de trésorerie Bitcoin de premier plan.
• Le fonds offre-t-il une exposition directe au bitcoin ? Non, l'exposition est indirecte, via des titres d'entreprise et des produits dérivés.
• Pourquoi les sociétés de trésorerie Bitcoin sont-elles importantes pour les investisseurs ? Elles offrent un moyen d'obtenir des rendements liés au Bitcoin par le biais d'instruments financiers traditionnels.