Un protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran fait chuter le Brent sous la barre des 80 dollars, les opérateurs anticipant la réouverture du détroit d'Ormuz

Les dégâts importants aux infrastructures freinent la reprise

La baisse des cours du pétrole s’est poursuivie mardi, le Brent passant brièvement sous la barre des 80 dollars le baril — atteignant son plus bas niveau depuis deux mois — alors que l’enthousiasme grandit autour d’un protocole d’accord entre les États-Unis et l’Iran. Les données de marché ont montré que la référence mondiale a chuté à un plus bas intrajournalier de 79,63 dollars le baril avant de remonter au-dessus du seuil des 80 dollars.

Le baril de West Texas Intermediate (WTI), référence américaine, a reculé de 4 % à 77,43 dollars. Le WTI a chuté de près de 20 % depuis début juin, soulignant l’importance persistante du détroit d’Ormuz pour le marché pétrolier.

Bien que les détails du protocole d’accord n’aient pas été officiellement rendus publics, de nombreuses sources indiquent que l’accord oblige l’Iran à rouvrir le détroit d’Ormuz. En échange, le pays bénéficierait d’un allègement des sanctions, de milliards de dollars d’actifs débloqués et, potentiellement, de milliards de dollars d’investissements.

Bien que la libération du pétrole bloqué dans le golfe Persique puisse temporairement peser sur les prix, les analystes soulignent que le retour de la production du Moyen-Orient à ses niveaux d’avant-guerre pourrait prendre des années, laissant le marché dans une situation structurellement plus tendue qu’il n’y paraît.

Selon une publication sur les réseaux sociaux de la plateforme d’études de marché Bull Theory, si le protocole d’accord pourrait mettre fin au conflit qui a touché la quasi-totalité des États producteurs de pétrole du Golfe, les dégâts causés aux infrastructures pétrolières s’élèvent toujours à 58 milliards de dollars. L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a estimé que plus de la moitié des 80 installations énergétiques attaquées pendant la guerre avaient été gravement endommagées.

L’analyse de Bull Theory met en évidence les dures réalités auxquelles le secteur énergétique mondial devra faire face une fois l’accord entré en vigueur. « Les équipements doivent être inspectés et certifiés sûrs avant d’être remis en service », explique Bull Theory. « Les travailleurs doivent retourner dans des installations qui ont récemment été la cible d’attaques. Les marchés de l’assurance ne reviennent pas immédiatement pour couvrir une région qui était en guerre la semaine dernière. » Outre ces préoccupations structurelles, la société d’investissement énergétique HFI Research a souligné que la vague de ventes actuelle met en évidence un décalage massif entre le trading algorithmique « sur papier » et la réalité physique. La société souligne que, tandis que les marchés financiers anticipent de manière agressive le retour à la paix, les stocks mondiaux de pétrole ont déjà chuté à des niveaux critiques en raison de l’interruption prolongée d’environ 11 millions de barils par jour pendant le conflit. Dès que les traders se rendront compte que les promesses « sur papier » ne peuvent pas faire apparaître immédiatement des barils physiques à partir de réserves épuisées, un brusque rebond à la hausse est probable.

De plus, bien que le protocole d’accord prévoie la réouverture du détroit d’Ormuz dans un délai de 30 jours, il faudra probablement des mois, voire des années, pour que les flux physiques d’approvisionnement qui doivent transiter par cette voie retrouvent leur pleine capacité.

« C’est dans cet écart entre la baisse des prix du pétrole et la reprise effective de l’approvisionnement énergétique que réside le problème de l’inflation pour les 12 à 24 prochains mois », a ajouté Bull Theory.