UBS voit le Sénat précipiter 'Un grand et magnifique projet de loi' vers une finale à enjeux élevés

UBS prévoit une action rapide du Sénat sur un projet de loi économique clé au milieu de rémissions commerciales et de pression sur les délais

La banque d’investissement mondiale et géant des services financiers UBS a publié son rapport hebdomadaire de Washington le 13 juin, fournissant une mise à jour complète sur les développements législatifs et commerciaux des États-Unis. La publication, diffusée par UBS Wealth Management USA et rédigée par l’équipe éditoriale UBS, a examiné les progrès du « One Big, Beautiful Bill » alors qu’il passe de la Chambre au Sénat.

Il est prévu que le Comité des finances du Sénat apporte les révisions les plus significatives, potentiellement en adoucissant les coupes proposées dans le Medicaid et en rendant permanentes les allégements fiscaux pour les entreprises comme les amortissements accélérés ainsi que les crédits de recherche et développement, plutôt que d’expirer dans cinq ans comme le propose le projet de loi de la Chambre. La version sénatoriale peut également réduire la déduction fiscale pour impôts d’État et locaux (SALT). UBS a souligné la rapidité de l’approche du Sénat, déclarant :

La précipitation fait partie d’un effort pour respecter l’échéance auto-imposée du Président Trump du 4 juillet. Bien que la date du 4 juillet ne soit peut-être pas respectée, la pression temporelle globale signifie que ce qui est adopté par le Sénat est susceptible d’être ce qui est signé en loi.

Le rapport a détaillé comment les républicains utilisent la réconciliation budgétaire—un mécanisme créé par le Congrès en 1974 qui permet à certaines mesures fiscales de passer avec une simple majorité au Sénat—pour faire avancer le projet de loi. Bien que cela permette à la législation de contourner le seuil habituel de 60 votes, cela impose des exigences strictes. Les dispositions sans conséquences budgétaires directes, telles qu’une interdiction fédérale de 10 ans sur les réglementations étatiques en matière d’IA et les mesures d’autorisation énergétique, pourraient être éliminées. Le parlementaire du Sénat reste l’autorité finale sur la possibilité de conserver ces dispositions, et ce processus de vérification pourrait façonner la version finale du projet de loi.

UBS a également abordé les récents changements de politique commerciale, soulignant un sursis temporaire pour l’administration Trump car une cour d’appel fédérale a suspendu une décision qui aurait annulé plusieurs tarifs imposés sous pouvoirs d’urgence. Parallèlement, les États-Unis et la Chine ont conclu un accord de six mois accordant aux Américains l’accès aux minéraux de terres rares en échange d’un allègement limité sur les contrôles à l’exportation. Bien que la pause générale de 90 jours sur de nouvelles hausses tarifaires—devant expirer le 12 août—reste non résolue, l’accord sur les terres rares maintient effectivement les conditions actuelles.

Se référant aux négociations bilatérales en cours, UBS a écrit :

Avec les tarifs sous-jacents dans une impasse juridique, l’administration Trump a signalé qu’elle pourrait prolonger la date limite de ces discussions.

Le Secrétaire du Trésor Bessent a en outre indiqué que l’administration pourrait prolonger sa date limite du 8 juillet pour atteindre de nouveaux accords commerciaux, même si les tarifs sectoriels sur des articles comme les semi-conducteurs, le bois et les produits pharmaceutiques restent actifs et juridiquement solides.