UBS prévoit une reprise généralisée des matières premières alors que les investisseurs se protègent contre l'incertitude liée à l'Iran

UBS signale une escalade avec l'Iran, mais prévoit une forte hausse des matières premières jusqu'en 2026

Le 2 mars, le Chief Investment Office (CIO) d'UBS a publié une mise à jour quotidienne intitulée « L'escalade entre les États-Unis et l'Iran accentue les risques géopolitiques ». Le CIO a pour mission de fournir aux conseillers financiers en gestion de patrimoine de la banque et à leurs clients des analyses de marché et des informations exploitables.

Le rapport souligne que la volatilité des marchés s'est accrue après que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes aériennes conjointes contre l'Iran le 28 février, déclenchant des échanges de missiles dans toute la région, des perturbations de l'espace aérien dans le Golfe et des fluctuations importantes du prix du pétrole, de l'or et des actions. Le président Donald Trump a averti que les attaques « se poursuivraient sans interruption tout au long de la semaine ou aussi longtemps que nécessaire », tout en se montrant ouvert à d'éventuelles négociations avec les nouveaux dirigeants iraniens. Le Brent a brièvement dépassé les 82 dollars le baril avant de redescendre à près de 78,6 dollars, l'or a frôlé des niveaux records et les contrats à terme sur actions ont baissé, les investisseurs réévaluant leur exposition au risque. Le bureau d'investissement

en chef d'UBS a écrit :

« Notre scénario de base reste qu'il n'y aura qu'une brève perturbation de l'approvisionnement mondial en énergie. »

« Nous prévoyons que toute hausse initiale du prix du pétrole s'inversera, au moins partiellement, une fois qu'il sera clair que les perturbations de l'approvisionnement sont temporaires, que les infrastructures pétrolières essentielles ne sont pas détruites et que la nécessité de poursuivre l'action militaire s'estompe », ajoute le rapport. « Dans ce scénario, les marchés pourraient être volatils au cours des prochaines semaines, mais devraient ensuite se recentrer sur les fondamentaux économiques mondiaux positifs. Cela serait conforme à l'impact de la plupart des chocs géopolitiques de l'histoire récente. »

UBS ajoute : « Néanmoins, le début des frappes augmente la probabilité de notre scénario pessimiste, dans lequel une perturbation durable de l'approvisionnement énergétique commence à avoir un impact plus important sur l'économie mondiale et les marchés. De tels résultats négatifs ont suivi la guerre du Yom Kippour en 1973 et le début de la guerre entre la Russie et l'Ukraine en 2022. » Elle a également noté : « Notre scénario de base est que l'Iran ne serait pas en mesure de perturber l'approvisionnement énergétique pendant une période prolongée, compte tenu de la dégradation de la capacité militaire du pays, de la forte présence militaire américaine dans la région et de son propre besoin d'exporter », tout en avertissant que « le risque d'un conflit plus prolongé et perturbateur reste une possibilité ». En

ce qui concerne l'allocation d'actifs, la société a déclaré :

« Nous prévoyons une nouvelle hausse des matières premières en général en 2026, principalement grâce à nos perspectives positives pour les métaux. »

La banque a également souligné les avantages de la diversification, écrivant : « Nous pensons également qu'une allocation modérée à l'or, pouvant atteindre un pourcentage à un chiffre moyen du total des actifs, peut améliorer la diversification et servir de tampon contre les risques géopolitiques. » UBS estime qu'une hausse de 10 % des prix de l'essence entraînerait initialement une augmentation d'environ 0,2 point de pourcentage de l'inflation globale des dépenses de consommation personnelles (PCE) aux États-Unis, avec un impact limité sur l'inflation sous-jacente, et estime que les régions importatrices de pétrole telles que l'Europe et l'Asie seraient plus exposées que les États-Unis. Historiquement, les chocs géopolitiques n'ont généralement pesé que temporairement sur les marchés, à moins qu'ils ne se transforment en perturbations économiques plus générales, ce qui renforce l'intérêt d'une diversification des portefeuilles entre actions, matières premières, titres à revenu fixe, devises et placements alternatifs.

FAQ 🧭

• Comment UBS prévoit-elle que les prix du pétrole réagiront au conflit entre les États-Unis et l'Iran ? UBS s'attend à ce que toute hausse initiale des prix du pétrole s'inverse partiellement si les perturbations de l'approvisionnement s'avèrent temporaires.
• Pourquoi UBS recommande-t-elle actuellement une exposition aux matières premières ? UBS prévoit une nouvelle hausse des matières premières en général, en particulier des métaux, et les considère comme une couverture contre le risque géopolitique.
• Quel rôle joue l'or dans la stratégie de portefeuille d'UBS ? UBS estime qu'une allocation modérée à l'or peut améliorer la diversification et protéger les portefeuilles en cas de chocs géopolitiques.
• Quelles sont les régions les plus exposées au risque économique lié à la hausse des prix du pétrole ? Les régions importatrices de pétrole, telles que l'Europe et l'Asie, sont considérées comme plus exposées que les États-Unis.