Tension cristalline — Les options d'achat dominent les options de vente alors que les dérivés Bitcoin gonflent dans une bande de négociation étroite

Aperçu des produits dérivés Bitcoin : 45 milliards de dollars en contrats à terme, les options d'achat dominent

Selon les statistiques de coinglass.com, les positions ouvertes mondiales sur les contrats à terme Bitcoin s'élèvent à 671 140 BTC, pour une valeur actuelle de 45,97 milliards de dollars. Au cours des dernières 24 heures, les positions ouvertes ont augmenté de 1,44 %, même si les variations à court terme montrent une légère baisse de 0,39 % sur quatre heures et une légère hausse de 0,07 % au cours de la dernière heure, ce qui indique un repositionnement plutôt qu'un recul.

Le Chicago Mercantile Exchange (CME) est en tête du classement des contrats à terme avec 122 470 BTC d'intérêt ouvert, d'une valeur de 8,38 milliards de dollars, soit 18,23 % du marché. Binance suit de près avec 116 190 BTC, soit 7,96 milliards de dollars, tandis qu'OKX détient 46 600 BTC d'une valeur de 3,19 milliards de dollars. Bybit, Gate et MEXC complètent le peloton de tête, chacun détenant des positions de plusieurs milliards de dollars.

L'activité du marché cette semaine suggère un appétit constant pour l'effet de levier. Binance a enregistré une augmentation de 2,03 % des positions ouvertes en 24 heures, OKX a gagné 2,35 % et Bybit a progressé de 2,22 %. Gate a ajouté 4,57 % au cours de la même période, tandis que MEXC a enregistré un bond de 10,75 %. En revanche, BingX a enregistré une baisse de 36,39 % sur 24 heures, une valeur aberrante dans un secteur en pleine expansion.

Du côté des options, l'intérêt ouvert total des options sur le bitcoin a reflété l'expansion générale des produits dérivés. Le graphique de l'intérêt ouvert des options du CME montre des échéances échelonnées allant d'un mois à des contrats de plus de six mois, avec des concentrations notables dans les fenêtres de deux à trois mois et de trois à quatre mois. L'échelonnement par échéance illustre un marché qui ne se contente pas de suivre la volatilité hebdomadaire, mais qui se positionne plus loin sur la courbe.

Classées par position, les données du CME montrent que les options de vente et les options d'achat augmentent de concert, mais que les options d'achat dépassent systématiquement les options de vente. L'intérêt ouvert global des options s'élève à 283 456,92 BTC pour les options d'achat contre 219 725,98 BTC pour les options de vente, ce qui donne aux options d'achat une part de 56,33 %. En termes de volume sur 24 heures, les options d'achat représentent 55,91 %, contre 44,09 % pour les options de vente. Cette tendance suggère que les traders sont optimistes, mais sans excès.

Les données relatives au niveau de strike renforcent cette tendance. Parmi les contrats les plus importants en cours, on trouve les calls Deribit du 27 février 2026 à 75 000 dollars pour 8 342,9 BTC et les puts à 40 000 dollars pour 7 375,6 BTC. Les paris à plus long terme comprennent des options d'achat à 120 000 dollars pour décembre 2026 et des options d'achat à 90 000 et 80 000 dollars pour mars 2026, ce qui souligne que certains participants visent des montants à six chiffres.

Les niveaux de « max pain » ajoutent une autre couche d'intrigue. Sur Deribit, le « max pain » oscille autour de 85 000 $, tandis que la courbe de Binance culmine à près de 120 000 $ avant de redescendre vers environ 90 000 $ pour les échéances ultérieures. Le niveau de douleur maximale sur OKX se situe entre 80 000 et 85 000 dollars. Avec un cours du bitcoin inférieur à 70 000 dollars, ces niveaux suggèrent une attraction gravitationnelle théorique à la hausse à l'approche des échéances.

L'intérêt ouvert sur le bitcoin à l'échelle des bourses, mesuré en dollars américains, a atteint un sommet supérieur à 80 milliards de dollars à la fin de 2025 et se situe désormais près de 46 milliards de dollars. La baisse par rapport à ces sommets reflète le désendettement par rapport aux pics antérieurs, mais les niveaux actuels restent historiquement élevés, ce qui indique que les marchés dérivés restent essentiels à la découverte des prix.

En bref, le bitcoin à 68 485 dollars ne dérive pas de manière isolée. Sous la surface se cache un marché à terme de 45,97 milliards de dollars et un ensemble d'options à forte composante call réparties entre le CME, Binance et OKX. Que le prix se dirige vers les clusters de douleur maximale à plus de 80 000 dollars ou qu'il recule, une chose est claire : les traders de produits dérivés sont fermement aux commandes.

FAQ 🐻🐂

• Quel est le total des positions ouvertes sur les contrats à terme sur le bitcoin à l'heure actuelle ? Le total des positions ouvertes sur les contrats à terme sur le bitcoin s'élève à 671 140 BTC, pour une valeur de 45,97 milliards de dollars.
• Les options d'achat ou de vente dominent-elles les marchés des options sur Bitcoin ? Les options d'achat dominent avec 56,33 % des positions ouvertes, contre 43,67 % pour les options de vente.
• Quelle bourse a le plus grand intérêt ouvert sur les contrats à terme sur Bitcoin ? CME est en tête avec 122 470 BTC d'intérêt ouvert, d'une valeur de 8,38 milliards de dollars.
• Où se situent actuellement les niveaux de « max pain » du bitcoin ? Le « max pain » se situe entre 80 000 et 85 000 dollars sur Deribit et OKX, et autour de 90 000 dollars sur Binance.