Stratégie Défis MSCI Exclusion des Actifs Numériques menaçant les Entreprises avec Trésorerie en Bitcoin

Strategy soutient que la politique de MSCI sur les actifs numériques déforme les modèles de trésorerie du bitcoin

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), une entreprise cotée en bourse spécialisée dans la trésorerie de bitcoins et l’analyse d’entreprise, a soumis une lettre détaillée au Comité des indices boursiers de MSCI le 10 décembre, s’opposant à la proposition de MSCI d’exclure les entreprises fortement axées sur les actifs numériques de ses indices mondiaux. L’entreprise a soutenu que le plan saperait l’innovation et présenterait une fausse image des entreprises de trésorerie d’actifs numériques.

Le président exécutif et fondateur de Strategy, Michael Saylor, a partagé sur la plateforme sociale X :

Strategy a soumis sa réponse à la consultation de MSCI sur les entreprises de trésorerie d’actifs numériques. Les normes d’indexation doivent être neutres, cohérentes et refléter l’évolution du marché mondial.

La lettre, signée par Saylor et le président et directeur général de Strategy, Phong Le, explique : « La proposition repose sur une fausse caractérisation des modèles commerciaux des DATs comme Strategy. » Ils ont soutenu que les DATs déploient activement le bitcoin à travers des opérations de trésorerie, des stratégies sur les marchés de capitaux et des instruments de crédit structurés, les distinguant des fonds d’investissement passifs.

Ils ont critiqué le seuil proposé de 50 % comme « discriminatoire, arbitraire et inapplicable », soulignant que les positions d’actifs concentrées sont courantes dans les secteurs du pétrole, de l’exploitation minière, du bois, de l’immobilier, du divertissement et des infrastructures énergétiques sans entraîner d’exclusion d’index. Ils ont ajouté que la volatilité des évaluations et les différences entre la comptabilité GAAP et IFRS feraient que les entreprises entreraient et sortiraient de manière imprévisible des indices MSCI, compromettant ainsi la stabilité de l’indice.

En savoir plus : Strategy fait face à la pression de l’indice MSCI tandis que Saylor pousse pour une finance bitcoin plus profonde

Selon la lettre de Strategy, la proposition risque de compromettre la neutralité de MSCI en introduisant des jugements politiques dans la construction des indices et en déformant l’écosystème d’investissement passif de 15 billions de dollars. Les auteurs ont déclaré que la règle entre en conflit avec les initiatives fédérales actuelles qui encouragent l’innovation en actifs numériques, élargissent l’accès institutionnel aux instruments adossés au bitcoin, et renforcent la compétitivité des États-Unis dans les technologies financières émergentes. Les analystes cités dans la lettre ont estimé que les entreprises touchées par la proposition pourraient faire face à des milliards de dollars de sorties forcées, intensifiant ainsi les conséquences sur le marché.

Saylor et Le ont exhorté MSCI à retirer ou à prolonger la consultation, arguant que des changements structurels prématurés risquent d’étouffer le progrès technologique, de fausser les incitations du marché et de désavantager les innovateurs américains à l’échelle mondiale. Leur lettre conclut :

Nous exhortons MSCI à rejeter la proposition. Elle repose sur une fausse caractérisation des DATs et imposerait des conditions arbitraires et inapplicables qui étoufferaient l’innovation, endommageraient la réputation des indices de MSCI et seraient en conflit avec les priorités nationales.

FAQ ⏰

• Que conteste Strategy Inc. dans la proposition de MSCI ?
  L’entreprise s’oppose au plan de MSCI d’exclure les entreprises fortement axées sur les actifs numériques des indices mondiaux.
• Pourquoi Strategy estime-t-elle que le seuil de 50 % est défectueux ?
  La lettre qualifie le seuil de discriminatoire et inapplicable comparé aux positions concentrées courantes dans d’autres secteurs.
• Comment la proposition de MSCI pourrait-elle affecter les marchés d’investissement passif ?
  Les analystes avertissent qu’elle pourrait déformer un écosystème de 15 billions de dollars et déclencher des sorties forcées.
• Quels risques plus larges Strategy cite-t-elle concernant la compétitivité des États-Unis ?
  L’entreprise affirme que la règle pourrait saper les efforts fédéraux pour soutenir l’innovation en bitcoins et affaiblir le leadership américain dans la finance émergente.