Selon un analyste, la Réserve fédérale ignore les signes d'une récession aux États-Unis en 2026

• Danielle DiMartino Booth, PDG de QI Research, affirme que la Fed risque de commettre une erreur politique historique en maintenant ses taux alors que le PIB du quatrième trimestre s'est établi à 0,5 %.
• Les dépenses de consommation aux États-Unis ont ralenti pour s'établir à 0,6 % au début de l'année 2026, et 14 mois consécutifs de révisions à la baisse des chiffres de l'emploi témoignent d'une détérioration du marché du travail.
• Le rapport sur l'emploi d'avril et la bataille autour de la confirmation de Kevin Warsh face au sénateur Thom Tillis détermineront la prochaine décision de politique monétaire de la Fed.

Les métaux précieux et les obligations à court terme constituent les meilleurs placements alors que la Fed maintient une politique monétaire restrictive, selon Danielle DiMartino Booth

Danielle DiMartino Booth a fait ces commentaires lors d'un entretien avec David Lin dans The David Lin Report (TDLR) après que l'IPC global s'est établi à 3,3 % pour le mois, son plus haut niveau depuis mai 2024, l'IPC sous-jacent ayant grimpé à 2,6 % en raison de la hausse des prix du pétrole.

Le compte-rendu de la réunion du Comité fédéral de l'open market publié le même jour a révélé que plusieurs membres avaient discuté de la possibilité de relever les taux d'intérêt si l'inflation restait supérieure à l'objectif. Mme Booth a rejeté toute hausse des taux à court terme, la qualifiant de mise en scène à motivation politique plutôt que de réflexion économique sensée. « L'idée que la Fed va relever les taux dans ce contexte est ridicule », a déclaré Mme Booth. « Cela restera dans les annales comme l'une des plus grandes erreurs de politique monétaire de l'histoire de la Réserve fédérale. La Réserve fédérale va ignorer ce qui lui saute aux yeux. » Le PIB américain n'a progressé que de 0,5 % au quatrième trimestre 2025. La consommation des ménages, qui représentait 1,9 % de ce chiffre, a depuis ralenti à 0,6 % en janvier et février 2026, avant que le poids des hausses des prix de l'essence ne pèse pleinement sur le budget des ménages. Le modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta table sur une croissance de 1,3 % au premier trimestre. Mme Booth a mis en avant le suivi des revenus personnels après transferts publics réalisé par le Bureau national de recherche économique, qui affiche déjà des chiffres indiquant une récession. Elle a cité 14 mois consécutifs de révisions négatives des salaires et a déclaré que les économistes sell-side des grandes entreprises avaient commencé à utiliser ouvertement le mot « récession ».

L'indice de confiance des consommateurs de l'université du Michigan a atteint son plus bas niveau depuis le début de l'enquête. Les prévisions de chômage s'établissent à 68 %, ce que Mme Booth a qualifié de profondément récessionniste. Un autre indicateur, qui mesure si le moment est propice à l'achat d'une maison, s'est effondré.

Le mandat prolongé de Powell

Concernant la question du leadership de la Fed, Mme Booth a déclaré que Jerome Powell était susceptible de rester à la tête de l'institution plus longtemps que ne le prévoit la Maison Blanche. Elle a désigné le sénateur Thom Tillis, dont le mandat ne prendra fin que le 3 janvier 2027, comme l'obstacle empêchant la confirmation de Kevin Warsh d'aboutir ne serait-ce qu'à un vote en commission. Les poursuites pénales contre Powell restent en suspens, et Mme Booth a déclaré que tous les responsables de la Fed se retrancheront derrière une posture belliciste jusqu’à ce que la situation évolue. « Tant que les poursuites pénales contre Jerome Powell ne seront pas abandonnées, tous les responsables de la Réserve fédérale actuellement en fonction se cacheront derrière tout ce qu’ils peuvent pour justifier le maintien d’une posture belliciste et menacer de relever les taux », a déclaré Mme Booth. « Point final. »

Les données du CME Fedwatch n'indiquaient aucune probabilité de baisse des taux jusqu'à fin avril, les chances significatives n'apparaissant qu'à partir de la réunion de décembre. M. Booth a déclaré que la réponse politique appropriée serait que la Fed se range publiquement du côté des travailleurs mis à mal par les coûts du carburant, la désinflation salariale et la hausse des licenciements, même si les baisses de taux n'apportent qu'un soulagement limité.

Le taux hypothécaire fixe à 30 ans a légèrement baissé à 6,37 % après cinq semaines consécutives de hausse. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 4,35 % à 4,31 % au cours de la semaine, une évolution qui, selon Mme Booth, reflète le fait que les marchés anticipent davantage un choc de croissance qu’une menace inflationniste.

Pour les investisseurs, Mme Booth a recommandé de se positionner sur la partie courte de la courbe des taux, qu'elle considère comme la meilleure stratégie en prévision d'un éventuel revirement de politique de la Fed. Elle a déclaré que les métaux précieux avaient trouvé un plancher et restaient une couverture crédible contre les événements de crédit, l'instabilité financière et l'inflation. Elle a maintenu son opinion selon laquelle le dividende de Chevron reste sûr.

Le rapport sur l'emploi du mois d'avril est la prochaine donnée majeure que Mme Booth surveille, étant donné que le rapport sur l'emploi de mars a été gonflé par des anomalies d'ajustement saisonnier, notamment 79 000 travailleurs comptabilisés comme affectés par les conditions météorologiques et 100 000 emplois ajoutés via l'ajustement du modèle « birth-death ».