Schiff envisage un cours de l'or à 11 400 dollars alors que les prix reculent et que les perspectives d'une hausse de 178 % sont remises en question

L'or à 11 400 dollars ? Schiff évoque un scénario de hausse de 178 % alors que les prix reculent

La pression du marché sur l'or est de plus en plus liée aux anticipations d'une inflation prolongée et d'une expansion budgétaire, comme l'a souligné l'économiste et défenseur de l'or Peter Schiff le 23 mars dans des publications sur X. Son analyse a mis en évidence les déficits liés à la guerre et les réponses monétaires comme forces clés déterminant l'orientation des prix à long terme. La chute de l'or lors des dernières séances a reflété un revirement brutal par rapport aux niveaux records, les investisseurs ayant réduit leur exposition au métal précieux malgré les tensions géopolitiques persistantes, les pertes s'accélérant lundi. Cette chute par rapport aux sommets historiques a vu l'or reculer d'environ 5 608 dollars l'once fin janvier à environ 4 429 dollars, soit une baisse d'environ 1 179 dollars ou une correction de 21 %, tandis que les prix ont glissé de 1,3 % lors des échanges de lundi et ont brièvement plongé vers les 4 100 dollars en cours de séance.

La vague de ventes s'est intensifiée après qu'un message publié sur les réseaux sociaux par le président Donald Trump a annoncé un moratoire de cinq jours sur les frappes militaires prévues contre les infrastructures énergétiques iraniennes, invoquant des progrès dans les négociations, ce qui a supprimé la prime liée à la guerre qui soutenait l'or. Schiff a estimé :

« Au cours des premiers mois de la crise financière mondiale de 2008 [global financial crisis], l’or s’est effondré de 32 %, soit environ 40 % de ses gains antérieurs sur le marché haussier. Après avoir atteint son plus bas niveau, l’or a bondi de 178 % au cours des trois années suivantes. L’or a frôlé les 4 100 dollars aujourd’hui, en baisse de 27 %, soit environ 40 % de ses gains depuis les 2 000 dollars. Une hausse de 178 % à partir de ce plus bas niveau placerait l’or à 11 400 dollars. »

L'évolution récente des marchés a exercé une pression à court terme sur les cours de l'or, même si les arguments haussiers à long terme persistent. Les flux d'investisseurs se sont détournés du métal précieux alors que son rôle de valeur refuge était remis en question pendant la guerre en Iran, tandis que cette baisse a également eu des répercussions sur les actions minières, qui amplifient généralement les fluctuations de prix. La baisse des cours de l'or a réduit les prévisions de revenus des producteurs, tandis que la hausse des coûts énergétiques a augmenté les dépenses d'exploitation, comprimant les marges dans l'ensemble du secteur.

Les risques d’inflation et l’expansion budgétaire ancrent les perspectives à long terme

Des comparaisons historiques ont étayé sa thèse générale, utilisant les cycles de marché passés comme prisme pour interpréter la volatilité actuelle. L’économiste a présenté les replis brutaux comme des phases temporaires au sein de hausses à long terme, en particulier pendant les périodes marquées par des tensions financières et des interventions politiques. En établissant des parallèles avec la crise de 2008, M. Schiff a souligné que des baisses d’une ampleur similaire avaient déjà précédé des reprises prolongées liées à l’instabilité macroéconomique.

La détérioration budgétaire et l'aggravation des tensions économiques constituaient un autre pilier de ses perspectives, allant au-delà des coûts immédiats liés à la guerre. « Si la guerre prend fin rapidement, c'est négatif pour l'or. Mais pas suffisamment pour compenser tous les éléments positifs. De plus, le gouvernement devra tout de même payer pour réapprovisionner les armes utilisées et reconstruire ce qu'il a détruit. Il y aura donc des déficits plus importants et davantage d'inflation que si la guerre n'avait jamais eu lieu », a déclaré M. Schiff, ajoutant :

« Si vous étiez optimiste sur l’or avant la guerre, vous devriez l’être encore plus aujourd’hui. La guerre signifie une flambée des déficits budgétaires américains, une explosion des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, une récession, une hausse du chômage, l’effondrement des cours boursiers, obligataires et immobiliers, une recrudescence du terrorisme et une crise financière. »

Les anticipations en matière de politique monétaire et le comportement des consommateurs ont également été pris en compte dans son évaluation de la dynamique de l’inflation. M. Schiff a établi un lien entre la hausse des prix du pétrole et la réduction des dépenses discrétionnaires, décrivant cette évolution comme un catalyseur de contraction économique plutôt que d’inflation immédiate. Il a fait valoir que les conditions de récession entraîneraient des baisses de taux et une nouvelle expansion monétaire, renforçant l’inflation au fil du temps et consolidant l’argument en faveur de l’or à mesure que les rendements réels diminuent.

FAQ 🧭

• Pourquoi les cours de l'or ont-ils fortement chuté malgré les tensions géopolitiques ? Le sentiment de risque des investisseurs s'est amélioré après l'apaisement des craintes de guerre, supprimant ainsi la prime géopolitique de l'or.
• Quelles sont les perspectives à long terme de Peter Schiff pour l'or ? Il s'attend à ce que l'or connaisse une forte hausse en raison de l'inflation, des déficits et de l'expansion monétaire.
• Quel est l'impact de la baisse des cours de l'or sur les actions minières ? La baisse des cours réduit les marges, car les revenus diminuent tandis que les coûts énergétiques restent élevés.
• Quels facteurs macroéconomiques pourraient faire grimper le cours de l'or à l'avenir ? L'augmentation des déficits, les pressions inflationnistes et d'éventuelles baisses de taux pourraient stimuler la demande d'or.